56.Показатели качетсва инвестиций и критерии целесообразности инвестирования.
финансовая оценка любой инвестиции состоит
1) определение релевантных денежных потоков
2)расчет показателей качества проектов
3) сравнение полученных показателей с критерием принятия решения, т. Е. со стандартом.
пять показателей качества инвестиций.
1)бух. Средняя норма прибыли
2)срок окупаемости
3)ЧДД
4)внутренняя норма доходности
5)Индекс прибыльности
Средняя норма прибыли (СНП) рассчитывается как отношение средней прибыли, ожидаемой от проекта, к средней величине используемого капитала. СНП=П/К
Плюсы: простота и использование показателей, принятых в бухгалтерском учете.
Минусы: Игнорирование изменений стоимости денег во времени.
Срок окупаемости – это период времени, за который суммарный поток наличности становится равным выличине инвестиционного капитала.
Плюсы: Использование данного критерия для отбора проектов позволяет определить проект с самым коротким сроком окупаемости.
Минусы: Этот критерий ничего не говорит об выгодности и отдаче, которую можно ожидать от инвестируемого капитала.
ЧДД>0-Разница м-у текущей стоимостью проекта и величиной капитальных затрат составляет ЧДД. ЧДД=ТС-КВ, где КВ-капиталовложения.
Под
индексом рентабельности (PI>1) понимают
величину, равную отношению приведенной
стоимости ожидаемых потоков денег от
реализации проекта к начальной стоимости
инвестиций:
IC
- капитальные вложения (затраты по
реализации проекта)
Pk
- чистый денежный поток (доход от
реализации проекта за k-ый период)
В условиях жесткого дефицита средств предпочтение отдается тем инновационным решениям, для которых наиболее высок индекс рентабельности инноваций.
ВНП(IRR)- ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиций равна нулю. ВНП используется для оценки проектов, требующих капиталовложений. “+”ВНП определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.
“-“ ненадежность ВНП в качестве критерия эффектив-ти альтернативных проектов.