31 .Оценка эффективности инвестиционного проекта по критериям внутренней нормы прибыли и индекс прибыльности.

ВНП — это такая ставка дисконтирования (норма доходности), при которой ЧДД оказывается равным нулю, т.е.ЧДД= -С₀+ ∑C_t /(1 + ВНП) ^t =0.

или такая ставка диск-я,при кот. оттоки = притокам Со = ∑C_t / (1 + ВНП) ^t,

Для определения ВНП наиболее рационально пользоваться графоаналитическим методом:

1) вычисляют ЧДД для нескольких значений ставки дисконти­рования.

Начинать расчеты удобно со ставки, равной нулю, и продол­жать их, постепенно увеличивая ставку, до появления отрицатель­ного значения ЧДД;

2) используя полученные значения ЧДД, строят в координатах «ЧДД — ставка дисконтирования r> кривую, показывающую зависимость ЧДД от ставки дисконтирования. В точке, где эта кривая пересекает ось г, чистый дисконтированный доход равняется нулю, и, следовательно, абсцисса этой точки показывает ВНП проекта.

ВНП-внутрення характеристика проекта (показатель доходности)

Не может служить критерием приемлемости проекта. Чтобы принять решение, инвестору надо знать мин допустимую норму прибыли – ставку отсечения (если ВНП выше ставки, то проект эффективный)

Индекс прибыльности- им пользуются п/п, имеющие ограниченный инвестиционный бюджет, не позволяющий им реализовать все имеющиеся ИП. Возникает проблема выбора лучших.

Индексом (показателем) прибыльности проекта называется част­ное от деления суммы дисконтированных потоков наличности, со­здаваемых проектом, на дисконтированную сумму потоков инве­стиционных затрат:

Если единственный инвестиц поток:

ИП показывает сколько дисконтированных рублей наличности обеспечит проект на 1 руб инвестиций

32.Оценка инвестиций по критерию внутренней нормы прибыли. Достоинства и недостатки метода.

ВНП — это такая ставка дисконтирования (норма доходности), при которой ЧДД оказывается равным нулю, т.е. ЧДД= -С₀+ ∑C_t /(1 + ВНП) ^t =0.

или такая ставка диск-я,при кот. оттоки = притокам: Со = ∑C_t / (1 + ВНП) ^t,

Для определения ВНП наиболее рационально пользоваться графоаналитическим методом:

1) вычисляют ЧДД для нескольких значений ставки дисконти­рования.

Начинать расчеты удобно со ставки, равной нулю, и продол­жать их, постепенно увеличивая ставку, до появления отрицатель­ного значения ЧДД;

2) используя полученные значения ЧДД, строят в координатах «ЧДД — ставка дисконтирования r» кривую, показывающую зависимость ЧДД от ставки дисконтирования. В точке, где эта кривая пересекает ось г, чистый дисконтированный доход равняется нулю, и, следовательно, абсцисса этой точки показывает ВНП проекта.

ВНП-внутрення характеристика проекта (показатель доходности)

Не может служить критерием приемлемости проекта. Чтобы принять решение, инвестору надо знать мин допустимую норму прибыли – ставку отсечения (если ВНП выше ставки, то проект эффективный)

ВНП пригоден только для оценки взаимонезависимых проектов(реализация одного не влияет на результат реализации других;

Использование критерия ВНП для выбора из нескольких альтернативных проектов наиболее эф-ного может привести к выбору, противоречащему сделанному по Крит ЧДД.

ВНП популярен среди предпринимателей , всегда имеющих показатели, с кот они сравнивают обещаемую проектом норму прибыли.

ВНП позволяет косвенно оценить запас финанс прочности проекта: чем больше ВНП по сравнению с нормативной ставкой дисконтирования , тем больше ЗФП