3.3. Безналичная денежная эмиссия. Денежный мультипликатор

С непрофессиональной точки зрения процесс создания денег представляется неясным. У некоторых людей возни-кает иллюзия о некоем самоумножении денег. Но в этом про-цессе нет ничего мистического. Дж. К. Гелбрейт писал, что процесс создания банком новых денег настолько прост, что ум отказывается в это поверить. В основе механизма эмис-сии лежит банковский мультипликатор, возможный только в двухуровневой банковской системе рыночного типа.

Банковский мультипликатор' (англ. multipйеr) представ-ляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на счетах коммерческих банков и их движения от одного банка к другому. Импульс этому процессу задает выпуск наличных денег в обращение, т.е. создание денежной базы. Помещение банкнот в банк на депозит дает основу кредито-вания банками предприятий, помещения выданного кредита на новый депозит, выдачи на базе этого депозита нового кре-дита. В результате возникает мультипликативная цепочка «новый депозит — новый кредит — новый депозит» и т.д.

Интенсивность и пределы мультипликации депозитов и кредитов задает норма обязательных резервов, устанавли-ваемая центральным банком. Дело в том, что в современной экономике банки функционируют в условиях частичного резервирования. Часть привлеченного вклада хранится в виде обязательного резерва на беспроцентных счетах в центральном банке, а остальная сумма может быть исполь-зована для предоставления кредитов.

Привлеченные средства за вычетом обязательных резер-вов именуются свободными (избыточными) резервами, или кредитными возможностями. Норма резервных требова-ний (required reserve ratio, rr) выражает долю (в процентах) от общей суммы депозитов, которую банки не имеют права выдавать в кредит, а обязаны хранить в центральном банке. Ее устанавливает центральный банк. Величина обязатель-ных резервов (required reserves) определяется умножением

величины депозитов (deposits, D) на норму резервных тре- бований

:где Я,ь — величина обязательных резервов; D — величина де-позитов; и — норма резервных требований.

Понятно, что при системе полного резервирования норма резервных требований равна 1, а при системе частичного резервирования находится в диапазоне 0 < rr < 1.

При попадании в банк наличных денег и открытии депо-зита деньги превращаются в безналичную форму, и начина-ется процесс мультипликации. Предположим, что в банков-ской системе установлена норма резервирования 10%. Если в банке № 1 открыт депозит 1000 руб., банк должен отчислить в обязательные резервы 100 руб., и его избыточные резервы < оставят 900 руб. Эти деньги, будучи выданными в виде кре-дита, заемщик использует на оплату товаров, услуг, и они попадут на депозит его контрагента в банке № 2. Банк № 2, получив депозит 900 руб., также должен отчислить в обяза-~ельные резервы 10%, или 90 руб., а 810 руб. может выдать в виде кредита, который рано или поздно окажется на депо-зите в банке № 3 и т.д. (табл. 3.8).

Таблица 3.8