Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Для этого рассчитывают следующие показатели:

1 коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

2 коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса;

3 коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

4 коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

5 коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;

6 коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала.

Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.

Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса необходим для оценки платежеспособности коммерческой организации, т. е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. В ходе анализа следует отличать ликвидность баланса от ликвидности активов.

Ликвидность активов - это скорость превращения активов в денежную форму. Чем меньше времени требуется активу, чтобы превратить его в деньги (реализовать, продать), тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в деньги, соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в группировке активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов - по степени убывающей срочности погашения обязательств.

Группировка активов по степени убывающей ликвидности

А1 - наиболее ликвидные активы: денежные средства + краткосрочные вложения;

А2 - быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность;

А 3- медленно реализуемые активы: запасы + долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + прочие оборотные активы;

А 4- трудно реализуемые активы: внеоборотные активы.

Группировка пассивов по степени убывающей срочности погашения обязательств

П1- наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность;

П 2- краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства + задолженность участникам по выплате доходов + прочие краткосрочные обязательства;

П 3- долгосрочные пассивы: долгосрочные обязательства + доходы будущих периодов+ резервы предстоящих расходов и платежей;

П 4- постоянные пассивы: капитал и резервы.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1 ≥П1;

А2 ≥ П2;

АЗ ≥ ПЗ;

А4 ≤ П4.

Если выполняются первые три неравенства, то это влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости- наличия у предприятия оборотных средств.

Если не выполняется одно из нескольких неравенств, то баланс отличается от абсолютно ликвидного варианта. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, но в реальной действительности менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.