- •Долгосрочная финансовая политика
- •Глава 1. Основы финансовой политики предприятия
- •1.1. Понятие «финансовая политика предприятия», ее значение в развитии предприятия
- •1.2. Цели, задачи и направления формирования финансовой политики предприятия
- •1.3. Основные этапы финансовой политики предприятия
- •1.4. Субъекты и объекты финансовой политики предприятия
- •1.5. Организация информационного обеспечения финансовой политики предприятия
- •Глава 2. Долгосрочная финансовая политика предприятия
- •2.1. Классификация источников и форм долгосрочного финансирования деятельности предприятий
- •Источники финансирования предприятия
- •2.2. Содержание собственных источников финансирования предприятия Нераспределенная прибыль является реинвестированным источником собственных средств для замены оборудования и новых вложений.
- •2.3. Заемные источники финансирования предприятия
- •Облигации, эмитированные в рф
- •Бюджетные кредиты.
- •Ипотечное кредитование.
- •2.4. Достоинства и недостатки долгосрочного финансирования
- •Глава 3. Цена (стоимость) и структура капитала предприятия
- •3.1. Политика управления капиталом предприятия
- •II этап
- •III этап
- •3.2. Концепция цены (стоимости) капитала предприятия
- •3.3. Понятие эффекта финансового рычага
- •3.4. Политика формирования оптимальной структуры капитала предприятия
- •Глава 4. Дивидендная политика предприятия
- •4.1.Дивиденд и его значение в экономике предприятия
- •4.2. Управленческий подход в определении дивидендной политики
- •4.3. Формы и процедуры выплаты дивидендов
- •4.4. Дивидендная политика и цена акций предприятия
- •Глава 5. Финансовое планирование и прогнозирование
- •5.1. Сущность финансового планирования и прогнозирования
- •Процесс финансового планирования
- •Аналитический блок Информационный блок Организационный блок Программно-технический блок
- •5.2. Методы и модели, используемые в долгосрочном финансовом планировании
- •5.3. Темпы роста организации: факторы, их определяющие, методика расчета
- •Прогнозирование финансовой устойчивости предприятия. Модели прогнозирования банкротства
- •3. Расчет комплексного показателя.
- •Глоссарий
Глава 2. Долгосрочная финансовая политика предприятия
2.1. Классификация источников и форм долгосрочного финансирования деятельности предприятий
Как бы ни были точны оперативные или текущие планы, их содержание очень сильно зависит от внешней среды и места фирмы на рынке (место на рынке определяется типом конкуренции, которому подвержена данная фирма). Таким образом, учесть изменения положения фирмы на рынке в переделах горизонта долгосрочного планирования - первая и главная задача долгосрочной финансовой политики предприятия.
Как подтверждает зарубежная практика, долгосрочное финансовое планирование на микроуровне, является основой взаимодействия множества внутренних и внешних экономических процессов, факторов и явлений:
стратегический план задает перспективные направления развития предприятия, определяет основные виды деятельности организации, позволяет увязывать в единую систему маркетинговую, проектную, производственную и финансовую деятельность, а также позволяет лучше понимать структуру потребностей, процессы планирования, продвижения и сбыта продукции, механизм формирования рыночных цен;
долгосрочное планирование устанавливает каждому подразделению, всей организации конкретные и четкие цели, которые согласуются с общей стратегией развития предприятия;
долгосрочное планирование обеспечивает координацию усилий всех функциональных служб предприятия;
стратегический подход стимулирует менеджеров фирмы лучше оценивать свои сильные и слабые стороны с точки зрения конкурентов, возможностей, ограничений и изменений окружающей среды;
план определяет альтернативные действия организации на долгосрочный период;
долгосрочный план создает основу для распределения ограниченных экономических ресурсов;
долгосрочное планирование демонстрирует важность практического применения основных функций планирования, организации, управления, контроля и оценки деятельности предприятия как единую систему современного менеджмента.
Долгосрочная финансовая политика предприятия включает осуществление следующих взаимосвязанных функций:
определение долгосрочной стратегии, основных идеалов, целей и задач развития предприятия;
создание стратегических хозяйственных подразделений на предприятии;
обоснование и уточнение основных целей проведения маркетинговых исследований рынка;
осуществление ситуационного анализа и выбор направления экономического роста фирмы;
разработка основной стратеги маркетинга и укрупненное планирование производства продукции;
выбор тактики и уточненное планирование способов и средств достижения поставленных задач;
контроль и оценка основных результатов, корректировка выбранной стратегии и способов ее реализации.
Система финансирования включает источники финансирования и организационные формы финансирования.
Классификация источников финансирования разнообразна и может производиться по следующим признакам.
По отношениям собственности выделяют собственные и заемные источники финансирования.
По видам собственности выделяют государственные ресурсы, средства юридических и физических лиц и зарубежные источники.
По временным характеристикам источники финансирования можно разделить на краткосрочные и долгосрочные.
Организационные формы финансирования:
Самофинансирование (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, резервный капитал, добавочный капитал и др.).
Акционерное или долевое финансирование (участие в уставном капитале, покупка акций и т.д.).
Заемное финансирование (банковские кредиты, размещение облигаций, лизинг и пр.).
Бюджетное финансирование (кредиты на возвратной основе из федерального, региональных и местных бюджетов, ассигнования из бюджетов всех уровней на безвозмездной основе, целевые федеральные инвестиционные программы, государственное заимствование и т.д.).
Особые формы финансирования (проектное финансирование, венчурное финансирование, финансирование путем привлечения иностранного капитала).
Первоначальным источником финансирования любого предприятия является уставный (складочный) капитал (фонд), который образуется из вкладов учредителей. Конкретные способы образования уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. Минимальная величина уставного капитала на день регистрации общества составляет:
в обществе с ограниченной ответственностью (ООО) – 100 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ);
в закрытом акционерном обществе (ЗАО) – 100 МРОТ;
в открытом акционерном обществе (ОАО) - не менее 1000 МРОТ.
Учредители акционерного или иного общества обязаны полностью внести уставный капитал в течение первого года деятельности.
Решение об уменьшении уставного капитала принимается 2/3 голосов владельцев голосующих акций и реализуется одним из двух способов:
Уменьшением номинальной стоимости акций;
Приобретением и погашением части акций (если это предусмотрено уставом организации).
Решение об увеличении уставного капитала принимает общее собрание акционеров или Совет Директоров (если такое право ему предоставлено уставом или решением общего собрания). Это происходит либо путем увеличения номинальной стоимости акций, либо размещением дополнительной объявленной эмиссии акций.
Однако для развития бизнеса недостаточно обладания первоначальным капиталом, внесенным учредителями (акционерами). Предприятию в процессе своей деятельности необходимо аккумулировать другие доступные источники финансирования, классификация которых представлена на рисунке 2.1.