Вопрос 2.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:

• общую структуру инвестиций;

• структуру реальных инвестиций;

• структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвестициями.

Структура реальных инвестиций — это соотношение между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематериальные активы.

Структура портфельных (финансовых) инвестиций — это соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

Подтема «Сущность инвестиционного проекта, классификация и жизненный цикл»

Инвестиционная деятельность осуществляется на основе реализации инвестиционных проектов.

Согласно Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложе­ний» под инвестиционным проектом понимается обосно­вание экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необ­ходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и прави­лами), а также описание практических действий по осу­ществлению инвестиций (бизнес-план).

Поэтому все инвестиционные проекты в зависимости от объекта вложения инвестиций можно разделить на реальные и финансовые.

По отношению друг к другу различают инвестиционные проекты:

• независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

• альтернативные (взаимоисключающие), т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;

• взаимодополняющие, реализация которых может происходить лишь совместно.

По срокам реализации инвестиционные проекты могут быть: краткосрочными (до трех лет);

среднесрочными (3—5 лет);

долгосрочными (свыше пяти лет).

По масштабам (величине капитальных вложений, необ­ходимых на реализацию инвестиционных проектов) инве­стиционные проекты подразделяют на малые, средние, крупные проекты, а также мегапроекты.

По направленности инвестиционные проекты подразделяют на следующие виды:

• коммерческие, главной целью реализации которых является получение прибыли;

• социальные, ориентированные на решение определенных социальных проблем (развитие спорта, образования, медицины и т.п.);

• экологические, направленные на улучшение окружающей среды.

В зависимости от величины риска инвестиционные про­екты подразделяют на надежные (безрисковые) и рисковые.

Надежные (безрисковые) проекты характеризуются высокой вероятностью получения гарантируемых резуль­татов (например, проекты, выполняемые по государствен­ному заказу).

Рисковым проектам присуща высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, нацеленные на выпуск принципиально новой продукции).

Любой инвестиционный проект состоит из трех основных элементов.

Любой инвестиционный проект имеет свой жизненный цикл.

Под жизненным циклом инвестиционного проекта понимается интервал времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации. Окончанием существования проекта может быть:

• ввод в действие объектов (начало их эксплуатации);

• достижение проектом заданных результатов;

• прекращение финансирования проекта;

• вывод проекта из эксплуатации.

Жизненный цикл имеет три фазы:

1. предынвестицион­ную,

2. инвестиционную

3. эксплуатационную.