40.Инвестиционная политика. Прогнозирование возможных инвестиционных проектов.

Под инвестиционной политикой понимается комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капитальных вложений в экономику и отдельные сферы и отрасли, а также меры по повышению инвестиционной активности экономических субъектов. Основная цель инвестиционной политики – перевооружение производства, обновление основных фондов за счет внедрения научно-технических достижений. Инвесторы стремятся вкладывать средства в регионы с благоприятным инвестиционным климатом. Среди основных направлений инвестиционной политики Республики Беларусь следует выделить:1)создание правовой базы по страхованию инвестиций;2)сокращение доли централизованно выделяемых финансовых средств, использование их в основном для инвестирования объектов общегосударственного значения;3)инвестирование в первую очередь приоритетных отраслей экономики;4)использование нетрадиционных источников инвестиций (ипотечное кредитование, лизинг, вексельное обращение);5)предпочтительное инвестирование конкурентоспособных производств, рентабельных и быстроокупаемых проектов;6)создание рынка инвестиционных ресурсов;7)совместное государственно-коммерческое финансирование инвестиционных проектов.Прогнозирование инвестиций – сложный, многоступенчатый процесс изучения вероятностных сторон вложения капитала в ту или иную сферу экономики в будущем.Процесс прогнозирования инвестиций подразделяется на этапы:1.прогнозирование возможных инвестиционных потоков;2.прогнозирование потребности в инвестициях;3.оценка экономической эффективности использования инвестиций с учетом факторов инвестиционного риска.При прогнозировании инвестиционных потоков используются методы экстраполяции, экспертных оценок, многофакторных моделей, а также динамическая модель межотраслевого баланса.Факторами, способствующими росту объема инвестиций в экономику страны, являются: развитие новых производств, износ основных фондов действующих предприятий, повышение уровня конкурентоспособности отечественной продукции (объема экспорта) и др.

41.Прогнозирование потребности в инвестициях.

Прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов осуществляется в такой последовательности: На первой стадии определяется необходимый объем финансовых средств для реального инвестирования. Стоимость строительства новых объектов может быть определена по фактическим затратам на строительство аналогичных объектов (с учетом фактора инфляции) или по удельным капитальным вложениям на единицу мощности: КВн = М ·Укв + П, (1), где КВн – общая потребность в капитальных вложениях для строительства нового объекта; М – предусмотренная мощность объекта в соответствующих производственных или строительных единицах (кв.м; куб.м; и т.п.). Укв – средняя сумма строительных затрат на единицу мощности объектов данного профиля. П – прочие затраты, связанные со строительством объекта. Потребность в инвестиционных ресурсах при вводе в действие нового предприятия может быть определена по формуле: Ппр = КВн*100/Уоф (2), где Ппр – общая потребность в инвестиционных ресурсах при строительстве и вводе в действие нового объекта; КВн – общая потребность в капитальных вложениях для строительства и оборудования нового объекта; Уоф – удельный вес основных фондов в общей сумме активов аналогичных предприятий данной отрасли. Стоимость приобретения действующей компании может быть определена на основе ее оценки следующими методами: а) на основе чистой балансовой стоимости. Сб = ОФ + НА + З + Ф + КВ + НС * Ки, (3), где Сб – чистая балансовая стоимость проиндексированных основных фондов предприятия; НА – сумма нематериальных активов; З – сумма запасов материальных оборотных фондов по остаточной стоимости; Ф – сумма всех форм финансовых ресурсов предприятия за минусом задолженности; КВ – капитальные вложения; НС – незавершенное строительство; Ки – коэффициент индексации основных фондов. Б) на основе прибыли. Упрощенный расчет осуществляется по формуле: Ск=Пс/Нп (4), где Ск – стоимость компании на основе размера ее прибыли; Пс – среднегодовая сумма реальной прибыли; Нп – средняя норма прибыльности инвестиций (в десятичном исчислении); в) на основе рыночной стоимости. Принцип такой оценки основан на использовании данных о продаже аналогичных предприятий по конкурсу или на аукционах в процессе приватизации.На второй стадии прогнозирования потребности определяется необходимый объем инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций: ИРф=ИРр*Уф/Ур (5), где ИРф – потребность в инвестиционных ресурсах для осуществления финансовых инвестиций; ИРр – потребность в инвестиционных ресурсах для осуществления реальных инвестиций; Уф – удельный вес финансовых инвестиций в предусматриваемом прогнозном периоде; Ур – удельный вес реальных инвестиций в соответствующем прогнозном периоде. На третьей стадии прогнозирования потребности определяется общий объем необходимых инвестиционных ресурсов. Он рассчитывается путем суммирования потребности в инвестиционных ресурсах для реального инвестирования, потребности в этих ресурсах для осуществления финансовых инвестиций и суммы резерва капитала (резерв капитала предусматривается обычно в размере 10% от совокупной потребности в средствах для реального и финансового инвестирования): ИР = ИРр + Ирф + 0,1· (ИРр + ИРф) (6).