5.2 Источники финансирования мвф

Международный валютный фонд представляет собой акционерное общество, в некоторых аспектах подобный кредитному союзу. При вступлении каждое государство-член выплачивает взнос по подписке, называемый «квотой». Квота – это доля страны во всеобщем производстве или сбыте, которая в основном определяется ее экономическим положением относительно других государств-членов с учетом величины ВВП, текущих внешних операций и официальных резервов государств-членов. Квоты и лимиты возможной суммы заимствования определяются взносами государств-членов в капитал МВФ.

Квоты МВФ позволяют определить сумму подписки на капитал, возможности использования ресурсов Фонда, количество голосов страны в Фонде. Количество голосов каждой страны складывается из ее «базовых голосов» и голосов, определяемых на основе ее квоты. Каждое государство-член МВФ имеет 250 базовых голосов (которые установлены в Статьях соглашения как равные для всех стран) плюс по одному дополнительному голосу на каждые 100 000 СДР квоты. Пересмотр квот проводится не реже одного раза в пять лет.

Специальные права заимствования СДР (Special Drawing Rights SDR) - это эмитируемая МВФ платежное средство, предназначенное для регулирования сольдо платежных балансов, пополнения резервов и расчетов с МВФ, соизмерения стоимости национальных валют. СДР безвозмездно распределялось среди стран членов Фонда, который открывал им счет в СДР в сумме 16,8 % от их квоты. С 1974 года (после девальвации доллара) стоимость единицы СДР определялась на основе средневзвешенного курс 16, а затем пяти ведущих валют развитых стран (США, Германии, Японии, Франции, Англии).

Страны оплачивают 25 процентов квоты в виде резервных активов, определяемых как специальные права заимствования (СДР) и валютами, входящими в валюную корзину СДР (доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов), а 75 процентов - в национальной валюте. Квоты определяют не только выплачиваемые страной взносы, но и сумму финансирования, которую она может получить у МВФ, а также ее долю в распределениях СДР. В случае необходимости для целей кредитования МВФ может запросить остальную часть, подлежащую выплате в собственной валюте государства-члена.

Общая сумма квот в МВФ эквивалентна 213,5 млрд. СДР (примерно 324 млрд. долл.). При необходимости МВФ может заимствовать средства для пополнения ресурсов, имеющихся по квотам. МВФ имеет два набора постоянных договоренностей о заимствовании средств у государств-членов на случай необходимости преодоления угрозы международной валютной системе. По этим двум договоренностям МВФ может в общей сложности заимствовать до 34 млрд. СДР (приблизительно 49 млрд.долл.).

Объединенные взносы государств-членов в капитал МВФ образуют фонд ресурсов, который используется для оказания временной помощи странам, испытывающим финансовые трудности. Эти ресурсы позволяют МВФ предоставлять финансирование платежного баланса в поддержку государств-членов, осуществляющих программы экономической стабилизации и реформ.Льготные кредиты и облегчение бремени задолженности стран с низким доходом финансируются из средств трастовых фондов, управляемых МВФ.

Международный валютный фонд в качестве источника финансирования привлекает заемные средства. Бельгия, Великобритания, Германия, Италия, Канада, Нидерланды, США, Франция, Швеция и Япония заключили с Фондом Генеральные соглашения о займах (ГЗС). Они предусматривали открытие государствами-членами или их центральными банками кредитных линий Фонду на возобновляемой основе. МВФ оплачивает проценты по заимствованиям в рамках ГЗС и обязуется погашать их в течение пяти лет.

Базой кредитных сумм является квота уставного Фонда МВФ, которая приходится на страну – участницу. Каждая страна-участница может получить без всяких условий и без процентов первую порцию иностранной валюты в размере 25 % от ее взноса. Эта величина называлась золотой долей, а теперь называется резервной долей, которую можно получить по первому требованию. Предоставление кредитов МВФ осуществляется в форме продажи Фондом свободно конвертируемой валюты (СКВ) на национальную валюту страны-должника, а погашается кредит путем выкупа национальной валюты заемщиком за СКВ или СДР. Как отмечалось ранее, СДР представляют собой совместно созданные странами-участницами МВФ международные платежные и резервные средства, используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы Международного валютного фонда.