3.3 Информационная инфраструктура мирового финансового

рынка

При принятии субъектом решений относительно действий на мировом финансовом рынке, одним из условий является полнота и достоверность информации о рыночной конъюнктуре, финансовой состоятельности контрагентов, условий совершения сделок и т.д. Процесс информатизации участников во многом зависит от состояния рынка телекоммуникационных услуг. Внедрение информационно-коммуникационных технологий (ИКТ) и электронных торговых системе (ЭТС) приводит к революционным изменениям в сборе, обработке, передаче и использовании информации, а также к институциональным сдвигам в экономических системах, к снижению трансакционных издержек.

Функциональное назначение информационной подсистемы заключается в накоплении информации, предшествующей и сопутствующей биржевому процессу, предоставлении биржевой информации или результатов анализа биржевого процесса внешним пользователям. Основными требованиями, предъявляемыми участниками рынка к информационной подсистеме биржи, являются способность поддерживать большие объемы динамично меняющейся информации и оперативность ее обновления на мониторе пользователя. Информация поступает ко всем брокерам одновременно. Информация о биржевых процессах представляется не только в режиме "распространения" информации брокерам, но и в режиме ответов на стандартные запросы пользователей с рабочего места.

В современных условиях передача финансовой и деловой информации через Internet пред­ставляет собой самый быстрый, самый современный и эффективный спо­соб. На мировом финансовом рынке работают множество инфор­мационно-аналитических агентств, которые посредством Internet поставляют информацию в электронном виде.

В современных условиях сложились определенные системы международного обмена информацией между банками. В их числе общие сети платежной документации, канал для операций с кре­дитными платежными средствами (EPS-NET) и др. Применяются международные автоматизированные системы межбанковских расчетов: по торговле ценными бумагами - CEDEL, по валют­ным операциям и информационным услугам – «Рейтер монитор сервис». Хорошо развита система SWIFT, которая выполняет необходимые расчеты, обеспечивая ведение баланса и учет позиции каждого участвующего в операци­ях банка. По окончании операционного дня отчет по взаимным расчетам направляется в Банк международных расчетов в Базеле (Швейцария), а каждому банку-участнику передается информация по его счетам о взаимных расчетах.

Все информационные системы, обеспечивающие функционирование мирового финансового рынка, подразделяются на три большие группы: торговые системы, дилинговые системы и информационные системы.

Торговые системы представляют собой электронные сети в которых производится передача данных и подача заявок на проведение операций по покупке или продаже финансовых инструментов.Поскольку электронные системы создавались для решения конкретных задач различных финансовых рынков и бирж, единого определения таких систем в целом не существует.

В настоящее время применяются системы трех видов, которые в целом можно охарактеризовать как электронные: 

• системы автоматизированного поиска совпадающих приказов (automated matching systems); 

• системы прямого дилинга (direct dealing systems)

• вспомогательные системы, используемые при работе первых двух

Системы автоматизированного поиска совпадающих приказов (automated matching systems). Сделки в таких системах производятся и регистрируются вавтоматическом режиме, тогда, когда происходит совпадение цензаявок на проведение операций купли-продажи ценных бумаг. Ценовой критерий при подборе заявок является основным и если участникрынка подает заявку в которой указана не соответствующая рыночнойконъюнктуре цена, то она не будет выполнена, что заставит данного участника либо отказаться от сделки, либо снизить цену до рыночного уровня.Конструкция торговых систем является полностью автоматизированной и участники могут даже не знать кто выступает их контрагентом в той или иной сделке.

Торговые системы первоначально возникли как системы автоматизированного обеспечения торгов на фондовых биржах. В качестве примера можно привести Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE), Лондонскую фондовую биржу (LSE), которые являются мировыми центрами фондовой торговли.Дальнейшее развитие торговых систем связано с выходом за пределы бирж и развитием внебиржевой торговли. Организация такой торговли предполагает выход на региональный уровень и подключение к торговле операторов, расположенных в различных частях страны и мира. Так, в США наиболее развитой являетсясистема внебиржевой торговли NASDAQ. Развитие электронных систем внебиржевой торговли требует принципиально нового уровня развития телекоммуникаций. Задача заключается в том, чтобы обеспечить быструю и точную передачу информации на большие расстояния.

Дилинговые системы предоставляют своим пользователям реальную информацию о рыночных предложениях по проведению операций с теми или финансовыми инструментами. Системы этого вида используются на внебиржевых рынках. В этом случае систему нередко рассматривают как среду для осуществления операций, поскольку она представляет собой лишь канал для ведения контрагентами диалога по сделке, которая автоматически исполняется при достижении согласия. Диалог может иметь произвольный формат, а система гарантирует получение обеими сторонами идентичного текста. После заключения сделки система анализирует диалог и генерирует тикет сделки для бэк-офисов контрагентов.

В отличие от торговых систем, в дилинговых фиксируется агент, подавший заявку и способ связи с ним. Получив интересующую его информацию, пользователь системы должен связаться со стороной, отправившей данную информацию и договориться о совершении сделки, которая проходит в традиционном порядке (подготовка договора, обеспечение гарантий, документы на проведение расчетов и т.д.).

На мировом финансовом рынке наиболее популярна дилинговая система REUTER, а также достаточно широко известными являются системы CEDEL, SEAQ, International. Все эти системы построены по одному принципу и отличаются территориальным расположением, числом пользователей и другими особенностями.

Применение электронной дилинговой системы Reuters Dealing 2000 и брокерских систем во многом определило развитие мирового валютного рынка. Информационно-торговые системы ведущих западных банков, соединенные между собой дилинговымисистемами, фактически создали глобальный межбанковский валютный рынок.

Кроме того, с помощью информационной системы "Transaction"  брокеры и дилеры могут в интерактивном режиме вести торговлю на важнейших мировых биржах или совершать финансовые операции с основными банками мира. В рамках этой службы действует всемирная электронная биржа "Globex".

Третьим типом систем являются собственно информационные системы, которые просто обеспечивают передачу информации, не являющуюся рыночным предложением. Это могут быть сведения о состоянии рынка различной срочности и за разный период времени, отдельных его участников, о законодательных и нормативных актах, регламентирующих деятельность на рынке, данные о состоянии мировой и национальных экономик, политические новости и т.д.

Для получения информации о состоянии финансовых рынков в режиме реального времени, а также финансово-экономических новостей от международных агентств используются международные информационные системы, такие как REUTERS, DOW JONES, CQG, BLOOMBERG, TENFORE, DBS и т.д. Остановимся подробнее на наиболее популярных из них.

REUTERS– эта английская компания, которая является ведущим мировым агентством новостей и финансовой информации. Оно не имеет себе равных по количеству, сложности и общему объему информации, поставляемой агентством банкам, средствам массовой информации и постоянно увеличивающемуся числу других деловых подписчиков. ведущим мировым агентством новостей и финансовой информации.

DataBroadcasting Corporation (DBC) – эта американская компания, предоставляющая финансовую, политическую и спортивную информацию в режиме реального времени с использованием спутниковой связи (Signal Broadcast), кабельной сети(Signal Online), по FM радио эфиру. На сегодняшний день 3 из 4, работающих на финансовых рынках США трейдеров, используют системы информации компании DBC, которая является ведущим провайдером на рынке информационных услуг в режиме real-time на территории США. ata Broadcasting Corporat www.dbc.com

В качестве примера можно привести систему, разработанную и запущенную в действие Межбанковским финансовым домом WinMoney. Данная система позволяет получать информацию практически в реальном режиме времени о состоянии всех основных сегментов финансового рынка - валютного рынка, рынка межбанковских кредитов, рынка государственных ценных бумаг, фондового рынка.

Использование новых электронных техноло­гий, средств коммуникации, современного высо­котехничного оборудования обеспечивает более качественную и быструю передачу информа­ции, что дает возможность оперативно манипу­лировать финансовыми потоками в масштабах мирового хозяйства, удовлетворяя требования клиентов. 

Таким образом, электронные технологии открыли возможность для создания более сложных информационно-аналитических продуктов. В современных условиях возросла степень интеграции сегментов мирового финансового рынк. Высоким спросом на рынке пользуются программные продукты, способные обеспечить синхронное сопровождение операций на валютном рынке и рынке ценных бумаг, рассчитать сравнительную доходность совершаемых операций, минимизировать фактор валютного риска.

Вопросы для самоконтроля:

1. В чем заключается сущность инфраструктуры мирового финансового рынка?

2. Какие элементы составляют инфраструктуру мирового финансового рынка?

3. Какие существуют уровни регулирования мирового финансового рынка?

4. Почему фондовую биржу называют саморегулирующей организацией?

5. Какой институт осуществляет хранение финансовых инструментов?

6. Какой институт осуществляет регистрацию ценных бумаг на мировом финансовом рынке?

7. Какие системы образуют информационную инфраструктуру мирового финансового рынка?

Тесты

1. Совокупность финансовых институтов, осуществляющих функции по обслуживанию сделок с финансовыми инструментами - это:

1. биржа

2. инфраструктура

3. саморегулируемая организация

4. посредник

5. регистратор.

2. Совокупность элементов инфраструктуры, обеспечивающих фиксацию и учет перехода прав собственности на финансовые инструменты в результате их обращения – это:

1. торговая система

2. учетная система

3. расчетная система

4. организационная система

5. экономическая система.

3. Совокупность элементов инфраструктуры, обеспечивающих куплю или продажу финансовых инструментов - это:

1. торговая система

2. учетная система

3. расчетная система

4. организационная система

5. экономическая система.

4. Участник рынка, который уполномочен закономприменять правила разработанных им стандартов, к своим членам – это:

1. депозитарии

2. регистраторы

3. клиринговые организации

4. биржи

5. посредники.

5. Юридическое лицо, осуществляющее сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных о реестре владельцев ценных бумаг эмитента – это:

1. депозитарий

2. регистратор

3. информационный центр

4. биржа

5. посредник.

6. Учреждение,деятельность которого заключается в сборе, сверке, корректировке информации по заключенным сделкам с ценными бумагами, осуществлении зачета по их поставкам и расчетов по ним – это:

1. депозитарий

2. регистратор

3. клиринговая организация

4. биржа

5. посредник.

7. Организация, которая хранит ценные бумаги по поручению клиентов и реализует их право по этим бумагам – это:

1. депозитарий

2. регистратор

3. клиринговая организация

4. саморегулируемая организация

5. посредник.

8. Электронные сети, вкоторых производится передача данных и подача заявок на проведение операций по покупке или продаже ценных бумаг, используются в:

1. торговой системе

2. учетной системе

3. расчетной системе

4. информационной системе

5. информационно-дилинговой системе.

9. Электронные сети, через которые передается пользователям реальная информация о рыночных предложениях по проведению операций с теми или финансовыми инструментами, используются в:

1. торговой системе

2. учетной системе

3. расчетной системе

4. информационной системе

5. информационно-дилинговой системе.

10. Электронные сети, которые обеспечивают передачу информации, не являющуюся рыночным предложением, используются в:

1. торговой системе

2. учетной системе

3. расчетной системе

4. информационной системе

5. информационно-дилинговой системе.

Литература

1. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок: учебник.- М.:КНОРУС, 2007. – С. 13-46.

2. Слепова В.А., Звонова Е.А. Международный финансовый рынок: учебное пособие.- М.: Магистр, 2007. – С.44-64.

3. Виды профессиональной деятельности и финансовые институты //Электронный ресурс::http://enbv.narod.ru/text/Econom/str.html.

4. Лансков П. Развитие инфраструктуры финансового рынка и оптимизация его регулирования // Электронный ресурс:: http://www.partad.ru/newsletter/rcb.

5. Электронные торговые системы // Электронный ресурс:: http://www.sergioforex.com.

6. Багиев Г.Л., Богданова Е.Л. Биржевая и финансовая информация // Электронный ресурс:: http://www.marketing.spb.ru/read/m9/3.htm.

7. Информационные технологии в международных валютных, расчетных и финансово-кредитных операциях. СВИФТ // Электронный ресурс:: http://vuzlib.net/beta3/html/1/1558/1608/.

8. Моисеев С.Р. Глобализация финансовых рынок: миф или реальность? // Электронный ресурс:: http://www.mirkin.ru/_docs.

9. Телекоммуникации финансовых рынков// Электронный ресурс::http://tradeforecast.biz/ru/usefull/121.

10. Основные международные тенденции в развитии бирж // Электронный ресурс:http://www.old.rcb.ru/Archive.