Тема 5. Анализ финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости означает то, насколько организация может противостоять неблагоприятным условиям окружающей среды, насколько остаётся платёжеспособной и сохраняет устройчивость.

Балансовая модель

Активы		Пассивы
Иммобилизованные (внеоборотные) активы	ВОА	Собственный капитал	СК
Текущие (оборотные активы), в т.ч.	ТА	Обязательства, в т.ч.	О
Запасы и затраты	З	Долгосрочные кредиты и займы	ДК
Дебиторская задолженность	ДЗ	Краткосрочные кредиты и займы	КК	КК и КЗ – текущие пассивы (ТП)
Денежные средства	Д	Кредиторская задолженность	КЗ
Баланс	Б	Баланс	Б

Условие платежеспособности

ВОА + З + ДЗ + Д = СК + ДК + КК + КЗ

З + ДЗ + Д = [(СК + ДК) – ВОА] + [КК + КЗ]

( СК+ДК)-ВОА – рабочий капитал организации – та часть ОА, которая финансируется за счёт собственных средств и долгосрочных кредитов.

ТА-ТП => рабочий капитал.

Если РК<0, то:

1. Организация не платёжеспособна.

2. Организация работает по предоплате.

3. Крупные компании могут задерживать платежи поставщика.

Рабочий капитал

Абсолютные показатели наличия источников формирования запасов и затрат.

• Н аличие собственных оборотных средств

(узкое определение рабочего капитала):

Та часть текущих активов, которая финансируется только за счёт собственных средств.

• Н аличие собственных и приравненных к ним средств

(общепринятое определение рабочего капитала):

• Н аличие основных источников финансирования

запасов и затрат (широкое определение рабочего капитала):

Абсолютные показатели обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

• И злишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

(узкое определение рабочего капитала):

На закупку и финансирование запасов.

• И злишек (+) или недостаток (-) собственных и приравненных к ним

средств (общепринятое определение рабочего капитала):

• Излишек (+) или недостаток (-) основных источников финансирования

з апасов и затрат (широкое определение рабочего капитала):

Типы финансовой устойчивости:

• Абсолютная устойчивость (ДРК^У +, ДРК^Т +, ДРК^Р +)

• Нормальная устойчивость (ДРК^У -, ДРК^Т +, ДРК^Р +)

• Неустойчивое финансовое положение (ДРК^У -, ДРК^Т -, ДРК^Р +)

• Кризисное финансовое состояние (ДРК^У -, ДРК^Т -, ДРК^Р -)

Относительные показатели финансовой устойчивости:

• Относительные показатели запаса (stock measures)

  • Коэффициенты обеспеченности собственными средствами

    • Общий ;

    • Обеспеченность запасов и затрат собственных средств ;

    • Обеспеченность запасов и затрат собственных средств(традиционное) ;

  • Коэффициенты структуры капитала

    • Коэффициент автономии или коэф. СК (equity ratio) ;

    • Коэффициент заёмного капитала (debt ratio) ;

    • Коэффициент отношения заёмного и собственных средств ;

  • Прочие коэффициенты финансовой устойчивости

    • - отношение текущих к внеоборотным;

    • - доля долгосрочных кредитов;

    • – доля рабочего капитала;

• Относительные показатели потока (flow measures)

  • Коэффициент защищённости кредиторов

  • Коэффициент покрытия посторонних выплат