- •Введение
- •§1. Учетная политика организации
- •1.1. Амортизация
- •Контрольные вопросы и задания:
- •Задача 1.1. Нелинейная амортизация. Расчет годовой нормы амортизации
- •Задача 1.2. Расчет амортизационных отчислений
- •Задача 1.3. Расчет годовой нормы амортизационных отчислений
- •Задача 1.4. Расчет налоговой защиты по амортизации. I*
- •Задача 1.5. Расчет налоговой защиты по амортизации. II*
- •1.2. Учет товарно-материальных ценностей Задача 1.6. Методы отпуска товарно-материальных ценностей (тмц) в производство. I
- •Задача 1.7. Методы отпуска тмц в производство. II
- •Задача 1.8. Методы отпуска тмц в производство. III
- •§2. Управление финансовыми ресурсами и оборотными активами (оборотными средствами)
- •2.1. Текущие финансовые потребности Задача 2.1. Чистый оборотный капитал
- •Задача 2.2. Потребность в краткосрочном кредите
- •Задача 2.3. Текущие финансовые потребности
- •2.2. Управление запасами Задача 2.4. Стоимость материалов
- •Задача 2.5. Оптимальный размер заказа*: вывод формул
- •Задача 2.6. Оптимальный размер заказа: численный пример
- •Задача 2.7. Управление запасами
- •Задача 2.8. Построение алгоритма для системы формирования запасов (сфз) при неравномерном расходовании запасов
- •Задача 2.9. Построение алгоритма сфз при вариациях времени доставки
- •Задача 2.10. Моделирование сфз
- •2.3. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью
- •Задача 2.20. Инвестиции в дебиторскую задолженность. VIII
- •Задача 2.21. Политика скидок
- •Задача 2.22. Кредитная политика. I
- •Задача 2.23. Кредитная политика. II
- •Задача 2.24. Цена отказа от скидки
- •Задача 2.25. Факторинг
- •Задача 2.26. Инвестиции в дебиторскую задолженность. IX
- •2.4. Управление остатком денежных средств Задача 2.27. Средний кассовый остаток. I
- •Задача 2.28. Средний кассовый остаток. II
- •Задача 2.29. Краткосрочный кредит
- •Задача 2.30. Оптимальный план инкассации наличности (пин)*: вывод основных соотношений
- •Задача 2.31. Оптимальный пин: графики издержек
- •Задача 2.32. Оптимальный пин: учет дискретности времени.
- •Задача 2.33. Краткосрочное финансирование
- •§3. Операционная финансовая политика
- •3.1. Выручка от реализации Задача 3.1. Расчет выручки от реализации
- •3.2. Операционный рычаг. Вопросы свертывания производства
- •Контрольные вопросы и задания:
- •Задача 3.2. Пример расчета точки безубыточности
- •Задача 3.3. Точка безубыточности. Плечо и эффект производственного рычага (эпр)
- •Задача 3.4. Пример применения правила производственного рычага
- •Задача 3.5. Плечо и эффект производственного рычага
- •Задача 3.6. Микроэкономика: издержки, предельные издержки, доход, предельный доход
- •Задача 3.7. Вопросы свертывания производства. Возвратные и невозвратные постоянные издержки
- •Задача 3.8. Разделение издержек на постоянные и переменные в релевантном периоде
- •Задача 3.9. Эффект производственного рычага (эпр) в релевантном периоде: случай нелинейной функции полных издержек
- •Задача 3.10. Эпр: случай нелинейной зависимости выручки от объема производства
- •Задача 3.11. Эпр: общий случай
- •Задача 3.12. Использование эпр для прогнозирования прибыли в случае нелинейной функции полных издержек
- •Задача 3.13. Использование эпр для прогнозирования прибыли для общего случая функций полных издержек и выручки
- •3.3. Финансовый рычаг Задача 3.14. Эффект финансового рычага (эфр). I
- •Задаче 3.15. Эффект финансового рычага. II
- •§4. Источники финансирования организации
- •4.1. Себестоимость, оптовая и розничная цены, налоги, акцизы
- •Задача 4.1. Расчет цены
- •Задача 4.2. Расчет изменения цены
- •Задача 4.3. Расчет повышения рентабельности
- •4.2. Финансово-инвестиционная деятельность*
- •Задача 4.4. Доходность портфеля ценных бумаг
- •Задача 4.5. Текущая стоимость акций
- •§5. Платежеспособность, кредитоспособность, финансовая устойчивость
- •Контрольные вопросы и задания:
- •5.1. Оценка ликвидности и платежеспособности Задача 5.1. Оценка платежеспособности
- •Задача 5.2. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности. Оценка платежеспособности
- •5.2. Финансовая устойчивость
- •5.2.1. Анализ финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям Используемые обозначения:
- •5.2.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия по относительным показателям
- •Задача 5.4. Анализ финансовой устойчивости предприятия по относительным показателям
- •§6. Организация финансовой работы и финансовое планирование
- •Задача 6.1. Финансовое прогнозирование: финансовый план
- •Задача 6.2. Финансовое прогнозирование: платежный календарь
- •Список рекомендуемой литературы
- •Оглавление
- •§1. Учетная политика организации 5
- •§2. Управление финансовыми ресурсами и оборотными активами (оборотными средствами) 51
- •§3. Операционная финансовая политика 91
- •§4. Источники финансирования организации 148
- •§5. Платежеспособность, кредитоспособность, финансовая устойчивость 152
- •§6. Организация финансовой работы и финансовое планирование 188
4.2. Финансово-инвестиционная деятельность*
Ковалев, В. В. Введение в финансовый менеджмент / В. В. Ковалев. — М. : Финансы и статистика, 2001. — 768 c.
Ковалев, В. В. Сборник задач по финансовому анализу : Учебное пособие — М. : Финансы и статистика, 2003. — 128 c.
Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов : пер. с англ. / Р. Брейли, С. Майерс. — М. : Олимп-Бизнес, 1997. — 1120 с. — Гл. 7.
Задача 4.4. Доходность портфеля ценных бумаг
Портфель инвестора состоит из ценных бумаг со следующими характеристиками (табл. 4.1).
Таблица 4.1. Характеристики портфеля ценных бумаг
Актив |
Общая рыночная стоимость, у.е. |
|
A |
100 000 |
0,1 |
B |
10 000 |
0,9 |
C |
50 000 |
1,1 |
D |
30 000 |
1,5 |
Е |
10 000 |
2,0 |
Доходность безрисковых ценных бумаг r %. Средняя рыночная доходность rm %. Рассчитайте: а) (бета) портфеля, б) доходность портфеля.
Параметры задания |
Вариант |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
rF, % |
10 |
5 |
4 |
5 |
10 |
rm, % |
20 |
10 |
15 |
15 |
15 |
id, % |
10 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Задача 4.5. Текущая стоимость акций
Рассчитайте текущую стоимость привилегированной акции номиналом 1000 руб. и величиной дивиденда id %, если рыночная норма прибыли rm %. Численные значения возьмите из условия задачи 4.4.
§5. Платежеспособность, кредитоспособность, финансовая устойчивость
Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов : пер. с англ. / Р. Брейли, С. Майерс. — М. : Олимп-Бизнес, 1997. — 1120 с. — Гл. 18, 27.
Щербаков, В. А. Краткосрочная финансовая политика : учеб. пособие / В. А. Щербаков, Е. А. Приходько. — М. : КРОНУС, 2005. — 272 с. — Гл. 8—10.
Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В. В. Бочаров. — СПб. : Питер, 2006. — 240 с. Сер. «Краткий курс».
Контрольные вопросы и задания:
1. Что понимается под термином «платежеспособность»?
2. Как оценить платежеспособность предприятия?
3. Как рассчитать коэффициент общей ликвидности?
4. Почему прогнозы по модели Альтмана могут не согласовываться с реальным развитием событий? (Укажите, как минимум, три причины.)
5. Допустим, вы собираетесь вложить деньги в некоторое предприятие. Какие исследования вы (или ваши подчиненные, или другая фирма, которой вы закажете эти исследования) проведете? Что вам дадут результаты этих исследований? Как вы будете относиться к результатам и интерпретировать их?
6. Каковы основные пути улучшения платежеспособности предприятия, имеющего неустойчивое финансовое положение?
5.1. Оценка ликвидности и платежеспособности Задача 5.1. Оценка платежеспособности
Выборочные данные из баланса представлены в табл. 5.1.
Таблица 5.1. Выборочные данные из баланса на начало 2008 г.
-
Статья балансаКод показателяЗначение
II. Оборотные активы290400
Запасы210240
Дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 мес.23020
Дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 мес.240100
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения250 + 26030
НДС по приобретенным ценностям22010
IV. Краткосрочные обязательства690200
Кредиты и займы61060
Краткосрочная задолженность620 + 660120
Задолженность перед персоналом63020
Рассчитайте:
1) коэффициент общей ликвидности;
2) коэффициент абсолютной ликвидности;
3) коэффициент быстрой ликвидности.