1.2. Методы анализа финансового состояния предприятия
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния коммерческой организации на основе его бухгалтерской отчетности. Оценка финансового состояния является частью финансового анализа и может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д., характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату [1].
Бухгалтерский баланс представляет собой способ экономической группировки имущества по его составу и размещению и источникам его формирования на 1-е число месяца, квартала, года. В бухгалтерском балансе имущество предприятия рассматривается с двух позиций: по составу и размещению и по источникам образования [14, с. 54].
По внешнему виду бухгалтерский баланс представляет собой таблицу: в первой части ее показывается имущество по составу и размещению – актив баланса. Во второй части отражаются источники формирования этого имущества – пассив баланса. При составлении баланса всегда соблюдается равенство сумм левой и правой сторон баланса (А = П) [19, с. 131].
Основным элементом бухгалтерского баланса является балансовая статья, которая соответствует виду (наименованию) имущества, обязательства, источнику формирования имущества. Статьей бухгалтерского баланса называется показатель (строка) актива и пассива баланса, характеризующий отдельные виды имущества, источников его формирования, обязательств предприятия. Балансовые статьи объединяются в группы, группы - в разделы. Объединение балансовых статей в группы или разделы осуществляется исходя из их экономического содержания.
Важнейшей формой выражения деловой активности организаций выступает величина текущего финансового результата за определенный период от их предпринимательской, инвестиционной и финансовой деятельности. Конечный финансовый результат, характеризующий качество хозяйственной деятельности организации, выражается в бухгалтерском учете в показателе прибыли или убытка. При его определении за определенный период учитываются все доходы и расходы этого периода. Величина финансового результата за определенный период отражается организацией в отчете о финансовых результатах [9, с. 197].
Сведения о прибылях и убытках рассматриваются как наиболее значимая по своей информационной сущности часть бухгалтерской отчетности организаций, дополняющая и развивающая данные, представленные в бухгалтерском балансе в виде окончательно оформленного результата. Помимо этого отчет обеспечивает информационную основу для прогноза будущей прибыли. В отчете о прибылях и убытках (отчете о финансовых результатах) данные о доходах, расходах и финансовых результатах организации представляются в сумме, рассчитанной нарастающим итогом с начала и до конца года [46].
Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:
1) общая стоимость имущества организации, равная валюте (итогу) баланса;
2) стоимость иммобилизованных активов (т.е. основных и прочих внеоборотных средств), равная итогу раздела I актива баланса;
3) стоимость оборотных (мобильных) средств, равная итогу раздела II актива баланса;
4) величина абсолютно ликвидных активов, принимаемые в расчет коэффициента абсолютной ликвидности, т.е. сумма свободных денежных средств в широком смысле;
5) величина собственного оборотного капитала, равная итогам III и IV разделов минус итог I раздела баланса;
6) величина нераспределенной прибыли или убытков, показанная по строке 1370 раздела III пассива баланса;
7) стоимость собственного капитала, равная разделу III баланса;
8) величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V баланса;
9) величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равная разделу IV пассива баланса;
10) величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равная строке 1510 раздела V пассива баланса;
11) величина кредиторской задолженности в широком смысле, равная сумме по строкам 1520 и 1550 раздела V пассива баланса;
12) величина краткосрочных обязательств, принимаемых в расчет коэффициентов ликвидности, равная сумме строк 1510, 1520, 1530, 1540 и 1550 баланса [30, с. 384].
Анализ по балансу проводится с помощью одного из следующих способов:
а) анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
б) построение уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;
в) проведение дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах [8, с. 121].
Горизонтальный, или динамический, анализ показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации. Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный прогнозный характер.
Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии организации в условиях рыночных связей, о ее финансовой устойчивости. В процессе анализа исследуется структура источников баланса нетто, в основе которого лежит балансовое уравнение [4, с. 115]:
Внеоборотные активы + Оборотные активы =
Собственный капитал + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные
пассивы (1)
Структура активов и пассивов зависит от величины собственных и заемных средств и от того, куда они вложены, а потому может быть различной. В самом упрощенном виде схемы соотношений между активом и пассивом баланса с позиции финансовой устойчивости представлены на Рисунке 1.1 [37].
Пассив
Актив
Пассив
Актив
Собственный капитал
Внеоборотные
активы
Собственный капитал
Внеоборотные активы
Долгосрочный заемный капитал
Оборотные
активы
Краткосрочный
заемный капитал
Оборотные активы
Долгосрочный заемный капитал
Краткосрочный заемный капитал
а) высокая финансовая устойчивость б) допустимая финансовая
зависимость
Внеоборотные
активы
Собственный капитал
Пассив
Актив
Долгосрочный заемный капитал
Краткосрочный
заемный капитал
Оборотные активы
в) полная финансовая зависимость
Рис. 1.1 Типы структура баланса
Таким образом, видно, что между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Положение, показанное на рисунке 7б, свидетельствует о финансировании текущей деятельности (оборотных активов) за счет краткосрочных обязательств, однако самая неликвидная часть имущества – внеоборотные активы – покрывается собственными средствами и долгосрочными пассивами, поэтому зависимость допустимая. Ситуация, рассмотренная на рисунке 1в, отличается нецелевым использованием краткосрочных заемных средств и. соответственно, неправильной структурой баланса, что обусловливает полную финансовую зависимость предприятия.
Помимо определения источников финансирования, типа баланса и модели финансирования оборотных активов на основе бухгалтерского баланса проводится оценка ликвидности баланса. [11, с. 210].
Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств предприятием его активами, срок превращения которых в денежную форму, совпадает со сроками погашения обязательств по пассиву. Для проведения анализа актив и пассив разбивают на 4 группы. В активе в зависимости от сроков превращения их в денежную форму, в пассиве в зависимости от сроков погашения обязательств [5, с. 302]. Баланс будет считаться абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий:
А1 > П1, т.е. наиболее ликвидные активы (деньги в кассе, на счетах; краткосрочные финансовые вложения) должны быть больше либо равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности);
А2 > П2, т.е. быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты) – больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочные кредиты и займы).
А3> П3, т.е. медленно реализуемые активы (запасы и затраты II раздела баланса за исключением расходов будущих периодов – больше либо равны долгосрочным пассивам (долгосрочные кредиты и займы).
А4 < П4, т.е. трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за минусом инвестиций в дочерние и зависимые предприятия) должны быть меньше либо равны постоянным пассивам (источникам собственных средств) [6, с. 215].
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий устойчивого финансового состояния – наличия у предприятия собственных оборотных средств. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их избытком в другой [23, с. 402].
Сложность категории «финансовое состояние» находит свое проявление в наличии комплекса подходов и методов, характеризующих его уровень и опирающихся на анализ совокупности абсолютных и относительных показателей, представленных на Рисунке 1.2 [45].
Показатели, оценивающие финансовое
состояние
Неравенства
Относительные
Абсолютные
1. Абсолютная устойчивость
По показателям актива баланса
По показателям пассива баланса
По величине собственного оборотного
капитала
1. Чистые активы
Запасы < СОК
2. Нормальная устойчивость
2. Реальный собственный капитал
СОК<Запасов<НИП