2) Модель допустимого (достижимого) роста или моделирования при изменяющихся условиях

Для того чтобы узнать, что происходит когда мы переходим от стабильного состояния к изменяющимся из года в год переменным, следует преобразовать модель устойчивого роста. В результате прирост собственного капитала и прирост продаж могут быть несбалансированны во времени. Для этого исп.дополнительно след.переменные:

- Еr0 - начальное значение собственного капитала

- коэффициент выплаты дивидендов заменим абсолютным значением дивидендов (Div). Мы предполагаем возможность увеличения собственного капитала путем выпуска акций в текущем году (нов.Е2), хотя его значение может быть равным нулю

SGR = дельта S/So = [(Eqo + нов.Еq - Div) (1+D/Eq) (S/A)] / 1-[(NP/S) (1+D/Eq) (S/A)] × (1/So) -1)

19) Метод процента от продаж как укрупненный метод планирования потребности во внешнем финансировании.

Метод процента от продаж. Этот метод позволяет вывести каждый элемент планового баланса и отчета о прибылях и убытках исходя из запланированной величины продаж. Таким образом, при помощи метода процента от продаж можно определить конкретное содержание документов.

Суть метода заключается в том, что каждый из элементов документов рассчитывается как определенное процентное соотношение от установленной величины продаж.

Его преимущества - простота и лаконичность. Применяется для ориентировочных расчетов потребности во внешнем финансировании. Факторы, оказывающие влияние на величину потребности в дополнительном финансировании: - планируемый темп роста объема реализации; - исходный уровень использования основных средств; - капиталоемкость (ресурсоемкость) продукции; - рентабельность продукции; - дивидендная политика. Все вычисления по методу «процента от продаж» делаются на основе следующих предположений: 1. Переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются, в среднем, на столько же процентов.

2. Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота 3. Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными; 4. Для прогнозирования нераспределенной прибыли к нераспределенной прибыли базового периода прибавляют прогнозируемую чистую прибыль и вычитают дивиденды.

20) Инвестиционный бюджет: цель составления, источники информации и методические подходы к составлению.

Создание и сохранение конкурентных преимуществ организации во многом зависит от объемов и эффективности инвестиционной деятельности, поэтому инвестиционный бюджет один из важнейших бюджетов. В процессе разработки инвестиционного бюджета учитывают след.параметры:

1. Производственную потоебность в кап.вложениях

2. Незапланированные возможности выгодного размещения фин.и материальных ресурсов

3. Внутренние возможности организации-проектоустроителя

4. Состояние внешней среды бизнеса

5. Стратегические перспективы развития организации и проч.

Цель составления бюджета - определение стоимости запланированных инвестиционных мероприятий, связанных с:

- изменением технического и технологического потенциала организации (инвестиционные проекты в целом или отдельные кап.вложения)

- выделением источников финансирования

- определением периода реального оттока и притока денежных средств от инвестиционной деятельности

Источники информации (исходные данные):

- инфоомация из бизнес-плана

- информация из технико-экономич.обоснований инвестиционных мероприятий

- перпективные планы служб главного мнханика и главного технолога

- данные перпективных расчетов движения средств финансирования долгосрочных инвестиций

- информация о расходовании средств нераспределенной прибыли и амортизации

- информация о возможносях получения кредита

- сведения из решений собрания акцтонеров, собственников оргпнизации и проч.

Методич.подходы к составлению бюджета.

1. При составлении бюджета необходимо выделять структурные и финансово обособленные инвестиционные мероприятия

2. Нужно показывать самостоятельной позицией величину незавершенных кап.вложений, ожидаемую потребность в доп.финансировании, непрофинансированный объем кап.вложений

3. В результате инвестиций можно не только приобретать, но и продавать свои активы

4. Основные этапы принятия инвестиционного бюджета след.

- предложения (заявки) на осущ.кап.вложений

- оценка соответствия конкретных вариантов кап.вложений целям долгосрочного инвестирования

- предварительное согласование потребности в инвестировании с финансовыми возможностями организации

- детальный анализ проектов и основных показателей инвестиционной деятельности

- оценка соответствия конкретных вариантов кап.вложений приемлемым условиям инвестирования

- начальное одобрение инвестиционных мероприятий

- ранжирование проектов по значению целей и направлениям инвестирования

- оптимизация инвестиционного портфеля

- представление уточненного варианта комбинации кап.вложений

- одобрение инвест.бюджета