- •Определение инвестиций. Типы инвестиций.
- •Понятие инвестиционного проекта. Инвестиционный процесс.
- •Инвестиционный климат.
- •Понятие процента и процентной ставки, эффекта и эффективности. Ставка простых и сложных процентов. Учетные ставки.
- •Виды процентных ставок. Операции наращения и дисконтирования.
- •Периодическая процентная ставка. Методики расчета.
- •Номинальная и реальная процентная ставка.
- •Влияние инфляции на результаты инвестиционных операций. Формула Фишера.
- •Доходность простейших инвестиционных операций.
- •Эквивалентные процентные ставки.
- •Методы расчетов характеристик потоков платежей. Понятие ренты.
- •Понятие и классификация инвестиционных проектов.
- •Основные стадии реального инвестиционного проекта.
- •Понятие эффективности инвестиционного проекта. Этапы оценки. Критерии принятия решения.
- •Чистая современная стоимость (Чистый приведенный доход). Взаимосвязь со ставкой дисконтирования.
- •Внутренняя норма доходности irr
- •Чистая современная стоимость (Чистый приведенный доход). Коэффициент рентабельности.
- •Срок окупаемости (простой и дисконтированный).
- •Период окупаемости
- •Кумулятивный метод оценки ставки дисконтирования определяется исходя из следующей формулы:
- •Сравнение лизинга и аренды.
- •Активный подход к формированию фондового портфеля.
- •Пассивный подход к формированию фондового портфеля.
- •Форвардные сделки.
- •Фьючерсные сделки.
- •Опционные сделки.
- •Понятие о реальном опционе как инструменте оценки эффективности инновационных проектов.
Виды процентных ставок. Операции наращения и дисконтирования.
Номинальная, периодическая и эффективная ставки.
Номинальная ставка – это исходная годовая ставка, которую назначает банк для начисления процентов. По этой ставке проценты начисляются раз в году, при более частом начислении ставка корректируется (распределяется по времени).
Также термин номинальная ставка используется для обозначения ставки не очищенной от инфляции – в отличии от реальной (очищенной от инфляции) процентной ставки.
Два этих термина носят различное понимание в зависимости от контекста, но имеют равноправное хождение.
Периодическая (релятивная) ставка используется при начислении процентов несколько раз в году, а период за который начисляются проценты – конверсионный.
Может быть определена двумя способами:
- при известном количестве начислений за год надо годовую номинальную ставку разделить на это число. Ур = У/м
- если известно количество дней начисления z в году К (365 или 366), то Ур = У *z/K.
Предположим, что сложные проценты начисляются m раз в году. По истечении первого периода доход = Р + Р*У/m = P *(1+Y/m). Аналогично по периодам выплат и за год доход = P*(1+Y/m)**m в степени m (сложный процент). Ели этот инвестиционный процесс длиться n лет, то надо дополнительно возвести в степень числа лет или P*(1+Y/m)**m**n.
Теперь надо понять насколько увеличилась первоначальная сумма, для этого надо ее вычесть и на нее разделить. (P*(1+Y/m)**m**n) – P /P = (1+Y/m)**m**n) - 1.
Отсюда видно на сколько увеличилась первоначальная сумма и переведя на процентное вычисление получим, что эффективная ставка = (1+Y/m)**m**n) – 1)* 100%.
Ставка может быть дискретная и непрерывная.
Дисконтирование – это процесс нахождения первоначальной суммы, исходя из известной величины наращенной.
Формула дисконтирования по простым процентам Доход = Вложение * (1+in)**-1.
По сложным процентам Доход = Вложение * (1+i)**-n. Здесь i может быть названа нормой дисконта или ставкой дисконтирования в противовес процентной ставке как мы называли ранее. Множитель (1+in)**-1 это коэффициент (фактор) дисконтирования для простых процентов, а (1+i)**-n – для сложных процентов.
Задача.
Периодическая процентная ставка. Методики расчета.
Периодическая (релятивная) ставка используется при начислении процентов несколько раз в году, а период за который начисляются проценты – конверсионный.
Может быть определена двумя способами:
- при известном количестве начислений за год надо годовую номинальную ставку разделить на это число. Ур = У/м
- если известно количество дней начисления z в году К (365 или 366), то Ур = У *z/K.
Предположим, что сложные проценты начисляются m раз в году. По истечении первого периода доход = Р + Р*У/m = P *(1+Y/m). Аналогично по периодам выплат и за год доход = P*(1+Y/m)**m в степени m (сложный процент). Ели этот инвестиционный процесс длиться n лет, то надо дополнительно возвести в степень числа лет или P*(1+Y/m)**m**n.
Теперь надо понять насколько увеличилась первоначальная сумма, для этого надо ее вычесть и на нее разделить. (P*(1+Y/m)**m**n) – P /P = (1+Y/m)**m**n) - 1.
Отсюда видно на сколько увеличилась первоначальная сумма и переведя на процентное вычисление получим, что эффективная ставка = (1+Y/m)**m**n) – 1)* 100%.