Понятие реальных активов предприятия и их анализ.
При анализе имущества предприятия рассчитывается величина реальных активов предприятия и их изменение. К реальным активам одни авторы относят основные средства по остаточной стоимости, производственные запасы и незавершенное производство. В процессе анализа важно показать, снижаются или возрастают реальные активы, так как от них зависят производственные возможности и перспективы предприятия. Предлагается также для оценки реальных активов рассчитывать коэффициент реальной стоимости имущества. Он характеризует, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства.
ОС+ПЗ+НЗП+МБП/сумма Активов; в тенденции должен рости
ОС – основные средства
ПЗ – производственные запасы
НЗП – незавершенное производство
МБП – малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
Источники формирования имущества предприятия, их характеристика.
Источники формирования имущества предприятия в общем виде делятся на 2 группы: собственные и заемные средства. Они отражаются в пассиве баланса. Собственный капитал – в III разделе пассива баланса, заемный капитал: краткосрочные займы – IV раздел, кредиторская задолженность – V раздел.
Собственный капитал делится на:
постоянную часть (уставный капитал);
переменную часть (добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, специальные фонды).
Увеличение доли собственных средств способствует усилению финансового положение, но важны и заемные средства.
К заемным ресурсам относятся:
краткосрочные займы и кредиты;
долгосрочные займы и кредиты;
кредиторская задолженность – это средства, не являющиеся собственностью предприятия, но постоянно находящиеся в его распоряжении (устойчивые пассивы).
Анализ источников формирования имущества предприятия.
Методика анализа источников формирования имущества предприятия:
Осуществляется анализ объема и состава собственных и заемных средств предприятия за текущий год и по сравнению с предшествующими периодами в вертикальном и горизонтальном разрезе:
Горизонтальный анализ предполагает расчет изменения суммы собственных и заемных средств по сравнению с началом года и предшествующими периодами. Рассчитывается при этом абсолютное отклонение и темпы роста/снижения.
Вертикальный анализ предполагает расчет удельного веса собственных и заемных средств в общей стоимости имущества за текущий год и по сравнению с предшествующими периодами. Важно при этом оценить соотношение в темпах роста собственных и заемных средств и изменения их удельного веса.
Детально анализируется состав собственных и заемных средств за текущий год и по сравнению с предшествующими периодами. В составе собственных средств важно определить сумму и долю собственных оборотных средств и показать их изменение, так как собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал) являются основным источников финансирования текущей деятельности.
Существует несколько методов расчета собственных оборотных средств:
СОК – собственный оборотный капитал;
Строка 490 пассива баланса - собственный капитал;
Строка 190 актива баланса - внеоборотные активы.
где:
СОК – собственный оборотный капитал;
Строка 490 пассива баланса - собственный капитал;
Строка 190 актива баланса - внеоборотные активы;
ДО – долгосрочные обязательства.
СОК – собственный оборотный капитал;
Строка 490 пассива баланса - собственный капитал;
Строка 190 актива баланса - внеоборотные активы;
ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства.
В составе заемных средств определяется сумма и доля долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов в общей сумме заемных средств и их изменения за текущий год и по сравнению с предшествующими периодами. Наряду с общей оценкой доли собственных и заемных средств в имуществе фирмы отдельно анализируются структуры собственных и заемных средств.
При анализе источников формирования имущества фирмы оценивается возможность и целесообразность привлечения заемных ресурсов. Для этого рассчитывается эффект финансового рычага (финансовый леверидж):
где:
Э.ф.р. – эффект финансового рычага;
ЗС – заемные средства;
СС – собственные средства.
Эффект финансового рычага показывает, насколько возрастет рентабельность собственного капитала при привлечении заемных средств. Привлекать заемные средства целесообразно, если детерминант(Рентаб.соб кап.) положительная.
Еще позволяет оценить и возможность наращивания заемного капитала т.е. экономически считается что предприятию выгодней привлекать заемный капитал НО предприниматель должен понимать чем больше он привлекает заемный капитал, тем больше возрастает плечо рычага (ЗС/СС )и возрастает степень риска его невозврата. В этом случае предприниматель должен реально оценить ситуацию на рынке маркетинговых исследований и понимать что при привлечении заемного капитала у него вырастет объем V производимой и реализованной продукции и соответственно вырастет прибыль, в итого повысит рентабельность собственного капитала.