Глава 3 Судебная практика оборота акций

3.1 Споры, связанные с оборотом бездокументарных акций

В соответствии с частью первой статьи 16 Федерального закона РФ от 22.04.1996г. № 39-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон № 39-ФЗ) именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

Отсутствие по этому вопросу федеральных законов дает основание утверждать, что акция, как эмиссионная ценная бумага, на сегодняшний день может иметь исключительно бездокументарную форму и только в таком качестве может быть предметом гражданского оборота¹.

В практике рассмотрения и разрешения дел по спорам, возникающим в связи с оборотом бездокументарных акций, зачастую возникают трудности, которые связаны, как с недостатками законодательного регулирования оборота бездокументарных акций - порядка совершения операций с этими бумагами, - так и с различиями в определении правовой природы данного объекта права.

В настоящем обзоре предпринята попытка, с учетом судебной практики, выявить проблемные вопросы, возникающие при рассмотрении дел, указанной категории.В юридической литературе относительно правовой природы, присущей бездокументарным акциям, как объектам гражданских прав, существует две противоположные точки зрения.

Одна из них основывается на классическом понятии ценной бумаги, нашедшей отражение в статье 142 ГК РФ, согласно которой ценная бумага есть: 1) документ установленной формы, включающий соответствующие реквизиты; 2) в котором воплощено определенное субъективное гражданское право; 3) который необходимо предъявить (презентация) для осуществления этого права².

По мнению Е.А. Суханова, «бездокументарная форма ценных бумаг означает не что иное, как фиксацию, закрепление прав по ценным бумагам в специальном реестре (обычном или компьютеризированном)»

В.А. Белов полагает, что бездокументарные ценные бумаги - особая форма фиксации обязательственных прав, отличная от ценных бумаг и в силу этого обладающая качественно новым правовым режимом. Иными словами, с точки зрения В.А. Белова, обязательственные права могут фиксироваться с помощью ценных бумаг, а могут - путем совершения записей по соответствующим счетам. Каждой форме фиксации прав соответствует свой особый правовой режим. «Правовой режим имущественных прав зависит не только и даже не столько от их содержания, сколько от их формы - внешнего юридического выражения».

С подобной постановкой вопроса нельзя согласиться, поскольку правовой режим имущественных прав в первую очередь зависит от объема, содержания этих прав.

Форма – внешнее выражение имущественных прав определяется условиями гражданского оборота, является сопутствующим (подчиненным) элементом по отношению к содержанию прав и – при определенных условиях, - может вообще не влиять на правовой режим этих прав.

Так, правовой режим имущественных прав не претерпевает изменений от того выражены ли эти права в акции как ценной бумаге, обособленном документе, либо в акции. Проблема в данном случае носит лишь «технический» характер и связана со спецификой условий оборота.

Ценные бумаги в виде обособленных документов – это символы, «которые могут быть заменены на другие символы без изменения природы самого объекта – ценных бумаг, а также без изменения принципов их регулирования как объектов вещных прав».

При этом, речь идет не о признании бездокументарной ценной бумаги вещью в традиционном смысле слова, а именно о допустимости распространения на этот нематериальный объект некоторых правил, разработанных для оборота вещей, а также целесообразности сохранения применительно к бездокументарным бумагам признака двойственной природы ценных бумаг – совокупности вещных (акция) и обязательственных (права удостоверенные акцией) правоотношений. Споры о сущности бездокументарной ценной бумаги – совокупность прав по ценным бумагам с сохранением признаков объектов вещных прав либо без сохранения этих признаков, - не являются отвлеченными теоретическими рассуждениями. Следовательно, отрицание вещно-правовой сущности бездокументарной ценной бумаги может привести к утверждению о том, что исполнение обязательства, удостоверенного ценной бумагой допустимо также на основании договора о передаче акций, что противоречило бы признаку публичной достоверности ценной бумаги – абзац первый пункта 2 статьи 147 ГК РФ, - и сделало бы невозможным применение к защите нарушенных прав собственников бездокументарных ценных бумаг (акций), традиционных способов защиты гражданских прав, в частности, виндикации¹.

Позиция Высшего Арбитражного Суда РФ по этому вопросу сводится к тому, что бездокументарные ценные бумаги могут быть объектом права собственности как движимое имущество и, что для защиты прав владельцев бездокументарных акций может быть использован виндикационный иск.

Приведенная позиция согласуется со спецификой правового режима бездокументарных акций, который характеризуется следующими особенностями.

Не смотря на то, что бездокументарные ценные бумаги не являются предметом материального мира, закон прямо распространяет на них нормы о праве собственности. Право собственности на бездокументарные ценные бумаги принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг - владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария - владельцу счета депо (ст. 28 Закона № 39-ФЗ). Президиум Высшего Арбитражного Суда РФ в своем постановлении от 26.11.2002г. № 5134/02[6] указал на то, что в соответствии со статьями 2, 28, 29 Закона № 39-ФЗ владелец бездокументарных ценных бумаг устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. Внесение изменений в состояние лицевых счетов влечет за собой переход права собственности на ценные бумаги.

Указанная особенность перехода права собственности «передачи» обусловлена тем, что бездокументарные ценные бумаги невозможно передать из рук в руки в обычном понимании. Поэтому перевод бездокументарных ценных бумаг по счетам депо либо по лицевым счетам в системе ведения реестра приравнивается к их передаче (ст. 29 Закона № 39-ФЗ) и влечет за собой передачу права собственности на акции и, с соответственно, передачу прав, удостоверенных акцией (уступку прав по акциям - пункт 1 статьи 142, пункт 2 статьи 146 ГК РФ)¹.

Таким образом, бездокументарные акции определены в практике Высшего Арбитражного Суда РФ как движимое имущество, не смотря на отсутствие материального выражения в виде конкретно определенной вещи, что позволяет сделать вывод о том, что специфика правового режима бездокументарных акций не может являться основанием для создания особого механизма защиты прав ее владельца. Ведение учетных регистров с внесением в них записей о принадлежности бездокументарных акций осуществляется либо акционерными обществами (эмитентами), либо специализированными организациями, действующими на основании специального разрешения - лицензии.