Відповіді

Тести: 1 – в; 2 – в; 3 – б; 4 – в; 5– д, е; 6 – е, в, г, є, б, а, д; 7 – б, в, г.

Запитання:

1. Так, якщо темпи зростання обсягів реалізованої продукції перевищують темпи зростання собівартості та темпи зниження цін.

2. Зменшується.

3. Ні, не може;

4. Прибуток збільшується, оскільки зменшується собівартість робіт.

5. Опосередковано сприяють зростанню прибутку.

6. Ні, бо ПДВ не включається до доходів підприємства.

7. Так, впливають, оскільки на суму збитків слід збільшувати собівартість наступних періодів.

8. Так.

Література

[2; 4; 6; 12; 22; 23]

11. ЕКОНОМІЧНЕ ОБҐРУНТУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ БУДІВЕЛЬНОГО ПІДПРИЄМСТВА

Будівництво, як інвестиційна галузь народного господарства, реалізує інвестиції у формі капітальних вкладень шляхом будівництва нових, реконструкції та технічного переозброєння існуючих основних фондів виробничого та невиробничого призначення (див. розділ 1). Реалізації інвестиційних проектів передує обґрунтування їх економічної доцільності відповідно до чинних ДБН А.2.2.3-2012 «Склад та зміст проектної документації», додаток В. Склад техніко-економічного обґрунтування (ТЕО) та техніко-економічних розрахунків (ТЕР), п.19 «Обґрунтування ефективності інвестицій» [11]. Будівельне підприємство (поряд з операційною та фінансовою діяльністю) займається й інвестиційною діяльністю. Наведений у цьому розділі матеріал стосується будь-яких капітальних інвестицій, зокрема, коли інвестором є саме будівельне підприємство.

Основні визначення і поняття.

Інвестиції (investment) – це довгострокові вкладення всіх видів майнових та інтелектуальних цінностей (у вартісному вираженні) в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою отримання прибутку або соціального ефекту. Відповідно до чинного ПКУ [2, ст.14.1.81], інвестиції – це господарські операції, що передбачають придбання основних засобів, нематеріальних активів, корпоративних прав та/або цінних паперів. Інвестиції поділяються на:

а) капітальні інвестиції – це господарські операції, що передбачають придбання будинків, споруд, інших об’єктів нерухомої власності, інших основних засобів і нематеріальних активів, що підлягають амортизації відповідно до норм Податкового кодексу;

б) фінансові інвестиції – це господарські операції, що передбачають придбання корпоративних прав, цінних паперів, деривативів⁹ та/або інших фінансових інструментів. Фінансові інвестиції поділяються на:

прямі інвестиції – це господарські операції, що передбачають внесення коштів або майна в обмін на корпоративні права, емітовані юридичною особою;

портфельні інвестиції – це господарські операції, що передбачають купівлю цінних паперів, деривативів та інших фінансових активів за ошти на фондовому ринку.

в) реінвестиції – це господарські операції, що передбачають здійснення капітальних або фінансових інвестицій за рахунок прибутку, отриманого від інвестиційних операцій.

Інвестиційна діяльність (investment business) будівельного підприємства – це сукупність практичних дій з реалізації інвестицій. Сутність інвестування, з точки зору інвестора, полягає у відмові від отримання прибутку у поточний час заради прибутку у майбутньому. Інвестиційна діяльність регулюється Законом України “Про інвестиційну діяльність” [3]. Будівельне підприємство не тільки реалізує капітальні інвестиції будь-якої галузі діяльності, а й саме може бути інвестором, тобто суб’єктом інвестиційної діяльності, що приймає рішення про вкладання власних, позикових та залучених коштів в інвестиційні проекти.

Інвестиційний проект (investment project) – це план або програма вкладення капіталу з метою наступного отримання прибутку.

Грошовий потік (cash flow) або чистий дохід – це основний показник ефекту інвестицій, що включає суму чистого прибутку та амортизаційних відрахувань за період експлуатації об’єкту інвестування. Саме чистий дохід дає уявлення про повернення інвестованих коштів.

Ефект (effect) – це результат реалізації інвестицій (додатковий обсяг виробництва і реалізації будівельної продукції; валовий або чистий прибуток; грошовий потік тощо).

Ефективність (efficiency; effectiveness) – це співвідношення показників результатів та затрат з їх досягнення. В інвестиційному менеджменті основним показником результатів є сума приведеного грошового потоку, а затрат – обсяг інвестованого капіталу.

Далі розглядатимуться питання стосовно виключно реальних інвестицій у виробничу сферу у формі капітальних вкладень, тобто інвестицій у відтворення основних виробничих фондів шляхом їх придбання, нового будівництва, розширення, реконструкції та технічного переозброєння.

Інвестиційні затрати. Організаційно-підготовчі витрати (в разі створення нового будівельного підприємства): техніко-економічне обґрунтування, маркетингові дослідження, обрання ділових партнерів тощо; придбання земельної ділянки (в разі нового будівництва чи розширення існуючих підприємств чи споруд); придбання готових до експлуатації об’єктів виробничого призначення; капітальні вкладення у нове будівництво, розширення, реконструкцію та технічне переоснащення підприємств, будівель та споруд; придбання машин та механізмів; придбання технічних засобів та програмних продуктів для запровадження сучасних інформаційних технологій; збільшення виробничих запасів матеріальних ресурсів (інвестиції в оборотні виробничі фонди).

Джерела фінансування інвестицій:

– власні кошти (статутний капітал; фонд амортизаційних відрахувань; капіталізована частина чистого прибутку);

– позикові кошти (довгострокові кредити банків; кошти від емісії корпоративних облігацій; майно, що залучається на основі інвестиційного лізингу та селенгу¹⁰);

– залучені кошти (на пайовій або акціонерній основі).

Методи оцінки економічної доцільності інвестиційних проектів (рис.11.1) умовно поділяються на такі дві групи.

Методи оцінки економічної доцільності інвестиційних проектів

Прості методи

Методи дисконтування