1.1. Методика управленческого анализа, исходные данные и формы представления его результатов.

Профессор М.И. Баканов в рамках анализа хозяйственной деятельности предприятия выделяет в отдельную категорию управленческий анализ, который необходим для выявления параметров, факторов, причин, оказавших влияние на итоговые финансовые показатели организации. Он служит для выработки решений, позволяющих предприятию достичь оптимальных в определённой ситуации результатов. Целью управленческого анализа является оценка эффективности деятельности, обоснованность планируемых показателей, контроль над выполнением планов смет [1, с. 144].

В новых условиях хозяйствования, когда на смену коллективной собственности пришёл институт частной собственности, анализ хозяйственной деятельности нужно проводить с использования стратегической модели прибыли (SPM), для выявления стратегического курса фирмы, оценки влияния ключевых факторов (эффективного управления активами, ценами и издержками, финансами) на итоговый показатель эффективности - прибыльность собственного капитала фирмы (рис.1).

Управление капиталом Управление прибылью

Оборачиваемость активов Х Коэффициент прибыльности

(Чистый объем продаж/ (Чистая прибыль/

Общая сумма активов) Чистый объем продаж)

Равняется

Доход на активы

(Чистая прибыль/

Общая сумма активов) Управление

финансами

Х

Соотношение между заемными

и собственными средствами компании

(Общая сумма активов/Собственный капитал)

Равняется

Прибыль на инвестиции

(Чистая прибыль/

Собственный капитал)

Прибыль на инвестиции

(Чистая прибыль/

Собственный капитал)

Рис. 1. Стратегическая модель прибыли.

SPM позволяет выявлять проблемы, связанные с рентабельностью, подобные тем, с которыми нередко сталкиваются оптовые и розничные торговые предприятия, оценивать взаимное влияние ключевых показателей эффективного управления на показатель нормы прибыли на собственный капитал компании.

Как поясняют Б. Мак-Кэммон (B. McCammon) и его коллеги, у SPM есть четыре главных административных цели.

1. Эта модель свидетельствует о том, что главной финансовой целью фирмы является получение приемлемой или запланированной нормы прибыли на собственный капитал.

2. Эта модель определяет «три способа получения прибыли», которыми может воспользоваться предприятие. Т.е. фирма с недостаточной нормой прибыли на собственный капитал может улучшить свои экономические показатели, ускорив оборачиваемость активов, повысив коэффициент прибыльности и более активно используя заёмные средства для получения прибыли, - при условии, что будущие денежные поступления окажутся достаточными для покрытия затрат, связанных с дополнительным займом средств.

3. Эта модель, подчеркивает значение важнейших аспектов принятия решений в фирме: управления капиталом, управления прибылью и финансового менеджмента. Более того, фирмы, стремящиеся установить взаимосвязь между своими планами по капиталу, прибыли и финансам, можно определить как предприятия, практикующие высокоэффективное управление.

4. Эта модель представляет собой весьма удобный механизм оценки финансовых стратегий, используемых различными организациями для достижения намеченных норм прибыли на собственный капитал.()

Анализируя динамику изменения ключевых (планируемых и фактических) показателей стратегической модели прибыли за ряд лет можно установить полноту охвата планом фирмы стратегических показателей, распределение ответственности между руководителями компании над их достижением, выявить направления и резервы повышения экономической эффективности торговой организации.

Таблица 1.1. - Исходные данные для анализа эффективности управления предприятия «Х» (в данной таблице и в последующих материалах методических рекомендаций цифры условные)

Показатели	2005	2006	2007	Темп роста, %
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
Чистый объем продаж, тыс.руб.	20182	40497	32989	200,7	81,5
Чистая прибыль, тыс.руб.	1048	2554	2652	243,7	103,8
Общая сумма активов, тыс.руб.	3993	3329	6420	83,4	192,8
Собственный капитал, тыс.руб.	1058	2564	2662	242,3	103,8

Таблица 1.2. – Результаты расчета ключевых показателей стратегической модели прибыли предприятия «Х»

Показатели	2005	2006	2007	Темп роста, %
				2006 г. к 2005г.	2007 г. к 2006 г.
Оборачиваемость активов, раз в год	5,1	12,2	5,1	239,2	41,8
Рентабельность продаж, %	5,2	6,3	8,0	121,2	127,0
Мультипликатор собственного капитала	3,8	1,3	2,4	34,2	184,6
Норма прибыли на собственный капитал, %	99,8	99,6	97,9	99,8	98,3

Таблица 1.3. – Динамика краткосрочных обязательств

Краткосрочные обязательства	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Темп роста, %
				2006г. к 2005г.	2007г. к 2006г.
Кредиторская задолженность, тыс.руб.	2935	765	3758	26,1	491,2
В том числе: перед поставщиками, тыс.руб.	2932	625	2972	21,3	475,5
перед персоналом, тыс. руб.	2	47	0	2350	0
перед прочими кредиторами, тыс.руб.	0	54	786	-	1455,6
перед государственными внебюджетными фондами, тыс.руб.	1	1	28	100	2800
задолженность по налогам и сборам, тыс.руб.	0	38	28	-	73,7

Для более углублённого анализа причин, вызвавших изменения ключевых показателей SPM необходимо провести вертикальный и горизонтальный анализ отчетов о прибылях и балансов фирмы.

Финансовые отчеты интересны для различных заинтересованных групп по-своему: кредиторы, инвесторы и руководство компании ищут в нем ответы на свои собственные вопросы.

Кредиторы, прежде всего, интересуются способностью фирмы оплачивать долговые обязательства. Краткосрочный кредитор, такой как продавец или поставщик, озабочен, в состоянии ли фирма оплатить его счета, и хочет быть уверен в ликвидности бизнеса. Долгосрочный инвестор – банк или держатель облигаций – интересуется способностью компании выплатить проценты и основную сумму долга по взятым кредитам.

Инвесторов интересует текущий и будущий уровень дохода (прибыль) и риска (ликвидность, долговые обязательства, производственная деятельность).

Руководство интересуют все вопросы, поднимаемые кредиторами и инвесторами, поскольку и те и другие должны быть удовлетворены, если фирма рассчитывает получать капиталы, в которых она нуждается.

Для анализа финансовых отчетов используется горизонтальный и вертикальный анализ.

Сравнение финансовых показателей за два года и более известно как вертикальный анализ. Ключевые изменения и тенденции достаточно явно прослеживаются в финансовых отчетах общего формата, показывающих каждую позицию в процентном выражении. Подготовка отчетов общего формата известна как вертикальный анализ, в котором статистические данные позиций финансового отчета используются в качестве базовых величин и все остальные счета финансового отчета сравниваются с ними. В балансовом отчете, например, сумма активов равна 100 процентам и каждая отдельная позиция активов указывается в процентном отношении от общей суммы активов. Таким же образом обязательства и собственный капитал, составляющие 100 процентов, расписываются отдельно по каждой позиции обязательств и собственного капитала соответственно в процентном отношении от общих обязательств и собственного капитала.

В отчете о прибылях чистый объём продаж принимается за 100 процентов, а все остальные статьи доходов и расходов указываются в процентном отношении к чистому объёму продаж.

Горизонтальный анализ концентрирует внимание на тенденциях поведения счетов в стоимостном и процентном выражении. Горизонтальный анализ помогает определить факты широкого несоответствия. Например, в отчете о прибылях и убытках значительное уменьшение объема продаж должно вызвать озабоченность, особенно если сравнить эти результаты с результатами конкурентов.

Необходимо иметь показатели изменений, как в количественном стоимостном выражении, так и в процентном, поскольку использование одного без другого может привести к ошибочным выводам.

Таблица 1.4. – Горизонтальный анализ балансовых отчетов

	2005	2006	2007	Изменение (2006 год к 2005)		Изменение (2007 год к 2006)
	тыс.р.	тыс.р.	тыс.р.	тыс.р.	%	тыс.р.	%
АКТИВЫ
Денежные средства	4	463	155	459	11575,0	-308	33,5
Дебиторская задолженность	320	624	3231	304	195,0	2607	517,8
Товарно-материальные запасы	3102	2110	2975	-992	68,0	865	141,0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	567	104	17	-463	18,3	-87	16,3
Итого оборотных активов	3993	3301	6378	-692	82,7	3077	193,2
Основные средства	0	28	42	28	-	14	150,0
Итого активов	3993	3329	6420	-664	83,4	3091	192,9
ПАССИВЫ
Краткосрочные обязательства	2935	765	3758	-2170	26,1	2993	491,2
Долгосрочный долг	0	0	0	0	0	0	0
Итого обязательств	2935	765	3758	-2170	26,1	2993	491,2
Уставный капитал	10	10	10	0	100,0	0	100,0
Нераспределённая прибыль	1048	2554	2652	1506	243,7	98	103,8
Итого резервов и капитала	1058	2564	2662	1506	242,3	98	103,8
Итого пассивов	3993	3329	6420	-664	83,4	3091	192,9

Таблица 1.5. – Горизонтальный анализ отчетов о прибылях и убытках

Показатель	2005г.	2006г.	2007г.	Изменение (2006г. к 2005г.)		Изменение (2007г. к 2006г.)
	тыс. р.	тыс. р.	тыс. р.	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Объем продаж	20182	40497	32989	20315	200,7	-7508	81,5
Стоимость проданных товаров	15724	32227	25627	16503	205,0	-6600	79,5
Валовая прибыль	4458	8270	7362	3812	185,5	-908	89,0
Коммерческие расходы	3079	4910	3762	1831	159,5	-1148	76,6
Прибыль от продаж	1379	3360	3600	1981	243,7	240	107,1
Прочие доходы	0	0	0	0	-	0	-
Прочие расходы	0	0	110	0	-	110	-
Прибыль до налогообложения	1379	3360	3490	1981	243,7	130	103,9
Налог на прибыль	331	806	833	475	243,5	27	103,3
Чистая прибыль	1048	2554	2652	1506	243,7	98	103,8

Таблица 1.6. – Вертикальный анализ балансовых отчетов

	2005 г.		2006 г.		2007 год
АКТИВЫ	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Оборотные активы
Денежные средства	4	0,1	463	13,9	155	2,4
Дебиторская задолженность	320	8,0	624	18,8	3231	50,3
Товарно-материальные запасы	3102	77,7	2110	63,4	2975	46,3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	567	14,2	104	3,1	17	0,3
Итого оборотных активов	3993	100	3301	99,2	6378	99,3
Основные средства	0	0	28	0,8	42	0,7
Итого активов	3993	100	3329	100	6420	100
ПАССИВЫ
Краткосрочные обязательства	2935	73,5	765	23,0	3758	58,5
Долгосрочный долг	0	0	0	0	0	0
Итого обязательств	2935	73,5	765	23,0	3758	58,5
Уставный капитал	10	0,3	10	0,3	10	0,2
Нераспределённая прибыль	1048	26,2	2554	76,7	2652	41,3
Итого резервов и капитала	1058	26,5	2564	77,0	2662	41,5
Итого пассивов	3993	100	3329	100	6420	100

Таблица 1.7. – Вертикальный анализ отчетов о прибылях и убытках

Показатель	2005 г.		2006 г.		2007 г.
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
Объем продаж	20182	100	40497	100	32989	100
Стоимость проданных товаров	15724	77,9	32227	79,6	25627	77,6%
Валовая прибыль	4458	22,1	8270	20,4	7362	22,3
Коммерческие расходы	3079	19,6	4910	12,1	3762	11,4
Прибыль от продаж	1379	6,8	3360	8,3	3600	10,9
Прочие доходы	0	-	0	-	0	-
Прочие расходы	0	-	0	-	110	0,3
Прибыль до налогообложения	1379	6,8	3360	8,3	3490	10,6
Налог на прибыль	331	1,6	806	2,0	833	2,5
Чистая прибыль	1048	5,2	2554	6,3	2652	8,0

Только такая последовательность в анализе позволяет определить «узкие» места в организации коммерческой деятельности и реальные направления и пути её совершенствования.

Следующим этапом анализа является анализ результативности выполнения функций, составляющих в совокупности коммерческую деятельность торгового предприятия.