5. Элементы валютной системы. Валютный курс: факторы его формирования.

понятие валютной системы.

Валютные отношения - денежные отношения, возникающие при функционировании денег в международном обороте. Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой.

Если в рамки валютной системы входит одно государство, то мы говорим о национальной валютной системе, если несколько – то о международной валютной системе.

Национальная валютная система (НВС) – форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством.

НВС является частью национальной денежной системы, и зависит не только от уровня развития экономики (производства и торговли), но и от состояния денежного обращения.

НВС характеризуется следующими основными элементами:

• национальная валюта,

• конвертируемость национальной валюты (возможность обмена национальной валюты на валюты др. стран),

Различают:

• свободно конвертируемые валюты (или согласно терминологии МВФ «свободно используемые») – отсутствие валютных ограничений по всем видам операций. (долл США, Канады, евро, японская йена, австралийский доллар и др.)

• частично конвертируемые - существуют ограничения по отдельным операциям и/или для отдельных держателей валюты.

• неконвертируемая валюта – действуют практически все виды ограничений и прежде всего запрет на покупку-продажу ин. Валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.

• валютный курсом и его режим,

• формы международных расчетов,

• официальные золотовалютные резервы,

• режим национальных рынков валюты и золота,

• органы валютного регулирования и контроля.

НВС связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система – механизм, связывающий отдельные национальные экономики в единое мировое хозяйство.

МВС постоянно изменяется, характер МВС определяется развитием международных экономических связей, национальных денежных систем, расстановкой сил на мировой арене, национальными интересами ведущих государств.

МВС характеризуется следующими элементами:

• международные платежные средства,

• межгосударственное регулирование режимов конвертации валют,

• межгосударственная регламентация режимов валютного курса,

• международные валютные рынки и рынки золота,

• международные институты, регулирующие валютные отношения.

Валютный курс: факторы его формирования.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

При золотом стандарте курс валюты зависел от весового содержания золота в денежной единице. Содержание золота в денежной единице было стабильным, а валютный курс колебался под воздействием спроса и предложения вокруг этого стабильного паритета. Эти колебания были незначительными не превышали 1%, т.е. валютный курс был фактически фиксированным.

При демонетезации золота, видимая основа формирования валютного курса исчезает. В этих условиях возникает несколько теорий валютного курса. Рассмотрим наиболее распространенную - теория паритета покупательной способности (ППС). – соотношение валют по их покупательной способности

Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке является стоимостной основой, которая формирует валютный курс.

Пример: определенный набор товаров стоит в США 100 долл., а в России 2870 руб., курс по паритету покупательной способности составит 1 долл.=28,7 руб.

По подсчетам ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) для промышленно развитых стран отклонение курса от ППС составляет до 40%. В развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2-4 раза ниже паритета.

Валютный курс формируется в зависимости от соотношения спроса и предложения валюты на рынке. Существует целый ряд факторов, которые формируют соотношение спроса и предложения валюты:

• уровень и динамика инфляции,

• состояние платежного баланса,

• величина денежной массы в обращении,

• уровень процентных ставок,

• объем и темпы роста ВВП,

• степень развития финансового рынка,

• политические и психологические факторы.

Наиболее значимые из них: динамика ВВП, инфляция, денежная масса и платежный баланс.

Динамика ВВП определяет стоимостную основу валютного курса.(увеличение ВВП при прочих равных условиях при водит к удорожанию национальной валюты и наоборот).

Величина денежной массы – сокращение денежной массы приводит к удорожанию национальной валюты.

Темп инфляции – инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к снижению курса национальной валюты по отношению к валютам тех стран, где темп инфляции ниже.

Платежный баланс (пусть сами посмотрят) – итоговый документ внешнеэкономической деятельности, который непосредственно определяет объем предложения валюты на рынке и спрос на нее. Важнейшая часть платежного баланса – торговый баланс (Э и И товаров). Если наблюдается дефицит торгового баланса (т.е. И превышает Э), то в данном случае спрос на валюту превосходит предложение и следов-но возникает тенденция к снижению курса национальной валюты. В современных условиях большое влияние на формирование валютного курса оказывает движение капитала (в платежном балансе счет движения капитала – включает международные сделки с кратко- и долгосрочными активами.)

Поэтому одним из факторов, влияющих на валютный курс, является уровень процентных ставок. Чем выше уровень процентной ставки, тем привлекательнее вложение капитала в валюте данного государства.

Установление валютного курса называется валютной котировкой. На валютном рынке существуют 2 метода валютной котировки: прямой и косвенный (обратный).

Прямая котировка – курс единицы ин валюты выражается в национальной валюте. (1 долл США = 28.70 руб.)

Косвенная котировка - курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. (1 руб. = 3 цента).

Кросс-курс – соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно в доллару).

Пример: 1 долл. = 28,7 руб.

1 евро = 1,2 долл. Найте курс руб. к евро 1 евро= 28,7*1,2=34,4 руб.

Банки котируют курсы продавца и покупателя.

Курс продавца – курс, по которому банк готов продать валюту.

Курс покупателя – тот, по которому банк готов купить валюту. Разница между этими курсами – прибыль банка.

На формирование валютного курса большое влияние оказывает государство. Свое воздействие на валютный курс оно осуществляет посредством : валютных интервенций (покупка-продажа иностранной валюты: с целью недопущения укрепления рубля ЦБ скупает валюту), денежно-кредитной политики (покупака-продажа ценных бумаг, изменение уровня процентных ставок и/или/ норм обязательных резервов), регулирования цен, введения налогов, квот на ввозимые и вывозимые товары.