3.3 Использование операционного рычага в многопрофильном бизнесе
Предприятие производит (закупает) и продает товары (выполняет работы, услуги), основная информация по которым следующая:
объем продаж – 611 млн. руб. в год;
средняя наценка на переменные затраты – 41,5 %.
постоянные расходы (оклады, постоянная зарплата, арендные платежи, фиксированные налоги, электроэнергия, газ, вода, телефон, почтовые услуги, страхование, ремонт, реклама, проценты за кредит, амортизационные отчисления, другие постоянные затраты) – 126 млн. руб. в год.
Исходные данные заносятся в табл. 3.11.
Таблица 3.11 – Исходные данные
Показатель |
Обоз–начение |
Ед.изм. |
Значение |
1 |
2 |
3 |
4 |
Временной период расчета |
|
год |
|
Постоянные затраты предприятия |
TFC |
млн.руб. |
126,00 |
Средняя наценка на переменные затраты |
Н |
% |
41,50 |
Средние переменные затраты в рубле реализации |
AVC |
руб./руб. |
0,71 |
Диапазон анализа по объему реализации: |
|
|
|
минимальный объем |
|
млн.руб. |
0,00 |
максимальный объем |
|
млн.руб. |
700,00 |
Выручка от реализации |
TR |
млн.руб. |
611,00 |
Задание 1
На основе исходных данных рассчитывается порог рентабельности, запас финансовой прочности и сила операционного рычага. Результаты заносятся в табл. 3.12.
Таблица 3.12 – Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага
Показатель |
Ед.изм. |
Значение |
Обозначение (расчет) |
||
1. |
Величина покрытия (маржа) |
|
|
|
|
|
Выручка от реализации |
млн.руб./ год |
611 |
TR (исходные данные) |
|
– |
Переменные издержки (материалы, переменная зарплата, другие переменные издержки) |
млн.руб./ год |
431,8 |
TVC = AVC·TR=0,71*611 |
|
= |
Величина покрытия |
млн.руб./ год |
179,2 |
ВП = TR – TVC=611-431,8 |
|
2. |
Постоянные издержки |
млн.руб./ год |
126 |
TFC (исходные данные) |
|
3. |
Порог рентабельности |
млн.руб./ год |
429,6 |
TRПР = = TFC/(1–AVC)= 126/(1-0,71) |
|
4. |
Запас финансовой прочности |
|
|
|
|
4.1 |
в рублях |
млн.руб./ год |
181,4 |
ЗФПруб = TR – TRПР=611-429,6 |
|
4.2 |
в процентах к выручке от реализации |
% |
29,7 |
ЗФП% = = ЗФПруб·100/TR=181,4*100/611 |
|
5. |
Прибыль |
млн.руб./ год |
53,2 |
П = = TR – TVC – TFC=611-431,8-126 |
|
6. |
Сила воздействия операционного рычага |
%/% |
3,4 |
СОР = ВП/П=179,2/53,2 |
|
Задание 2
Наценка увеличивается на 10 процентов, определяется порог рентабельности, запас финансовой прочности и сила воздействия операционного рычага. Результаты расчетов заносятся в графу 5 табл. 3.13.
При новой наценке рассчитывается объем реализации, при котором предприятие будет работать с базовой прибылью. Результаты заносятся в графу 6. Проводится анализ полученных результатов с точки зрения финансовой устойчивости и риска.
Таблица 3.13 – Влияние наценки на финансовую устойчивость
Показатель |
Обоз–начение |
Ед.изм. |
Базовое значение |
После увеличения наценки |
После увеличения наценки и сокращения объемов |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Постоянные затраты предприятия |
TFC |
млн.руб./ год |
126 |
126 |
126 |
Средняя наценка |
Н |
% |
41,5 |
45,65 |
45,65 |
Средние переменные затраты |
AVC |
руб./руб. |
0,71 |
0,69 |
0,69 |
Объем продаж |
TR |
млн.руб./ год |
611 |
611 |
571,8 |
Прибыль |
П |
млн.руб./ год |
53,2 |
65,5 |
53,2 |
Порог рентабельности |
TRПР |
млн.руб./ год |
429,6 |
402 |
402 |
Запас финансовой прочности |
ЗФП |
% |
29,7 |
34,2 |
29,7 |
Сила операционного рычага |
СОР |
%/% |
3,4 |
2,9 |
3,4 |
Задание 3
Постоянные расходы уменьшаются на 10 %, определяется порог рентабельности, запас финансовой прочности и сила воздействия операционного рычага. Результаты расчетов заносятся в графу 5 табл. 3.14.
При новых постоянных затратах рассчитывается объем реализации, при котором предприятие будет работать с базовой прибылью. Результаты заносятся в графу 6. Проводится анализ полученных результатов с точки зрения финансовой устойчивости и риска.
Таблица 3.14 – Влияние постоянных расходов на финансовую устойчивость
Показатель |
Обоз–начение |
Ед.изм. |
Базовое значение |
После уменьшения постоянных расходов |
После уменьшения постоянных расходов и сокращения объемов |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Постоянные затраты предприятия |
TFC |
млн.руб./ год |
126 |
113,4 |
113,4 |
Средняя наценка |
Н |
% |
41,5 |
41,5 |
41,5 |
Средние переменные затраты |
AVC |
руб./руб. |
0,71 |
0,71 |
0,71 |
Объем продаж |
TR |
млн.руб./ год |
611 |
611 |
568 |
Прибыль |
П |
млн.руб./ год |
53,2 |
65,8 |
53,2 |
Порог рентабельности |
TRПР |
млн.руб./ год |
429,6 |
386,7 |
386,7 |
Запас финансовой прочности |
ЗФП |
% |
29,7 |
36,7 |
31,9 |
Сила операционного рычага |
СОР |
%/% |
3,4 |
3,7 |
3,1 |
Задание 4
Результаты расчетов заносятся в табл. 3.15 и проводится их анализ.
Таблица 3.15 – Совместное влияние наценки и постоянных расходов на финансовую устойчивость
Показатель |
Обоз–начение |
Ед.изм. |
Комбинация 1 (Н1 и TFC1) |
Комбинация 2 (Н2 и TFC2) |
Комбинация 3 (Н3 и TFC3) |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Постоянные затраты предприятия |
TFC |
млн.руб./ год |
126 |
126 |
113,4 |
Средняя наценка |
Н |
% |
41,5 |
45,65 |
41,5 |
Средние переменные затраты |
AVC |
руб./руб. |
0,71 |
0,69 |
0,71 |
Объем продаж |
TR |
млн.руб./ год |
611 |
611 |
611 |
Прибыль |
П |
млн.руб./ год |
53,2 |
65,5 |
65,8 |
Порог рентабельности |
TRПР |
млн.руб./ год |
429,6 |
402 |
386,7 |
Запас финансовой прочности |
ЗФП |
% |
29,7 |
34,2 |
36,7 |
Сила операционного рычага |
СОР |
%/% |
3,4 |
2,9 |
3,7 |
Для каждой комбинации строятся графики доходов и расходов, и на них оказывается запас финансовой прочности и порог рентабельности (рис. 3.2).
Рисунок 3.4 - Расчет запаса финансовой прочности для 1й комбинации
Рисунок 3.5 – Расчет ЗФП для 2й комбинации
Рисунок 3.6 – Расчет ЗФП для 3й комбинации
Для одного из вариантов графиков привести полный расчет для разных диапазонов объемов продаж (табл. 3.16).
Таблица 3.16 – Расчет силы операционного рычага для разных объемов продаж многопрофильного предприятия для 3й комбинации
Возможная |
Возможная |
Постоянные |
Переменные |
Суммарные |
Прибыль |
Величина |
Сила |
выручка |
выручка |
затраты |
затраты |
затраты |
|
покрытия |
воздействия |
|
|
предприятия |
предприятия |
предприятия |
|
(валовая |
операционного |
|
|
|
|
|
|
маржа) |
рычага |
TR |
TR |
TFC |
TVC |
TC |
П |
ВП |
СОР |
млн.руб./год |
млн.руб./год |
млн.руб./год |
млн.руб./год |
млн.руб./год |
млн.руб./год |
млн.руб./год |
%/% |
0,00 |
0,00 |
113,40 |
0,00 |
113,40 |
-113,40 |
0,00 |
0,00 |
77,78 |
77,78 |
113,40 |
54,97 |
168,37 |
-90,59 |
22,81 |
-0,25 |
155,56 |
155,56 |
113,40 |
109,93 |
223,33 |
-67,78 |
45,62 |
-0,67 |
233,33 |
233,33 |
113,40 |
164,90 |
278,30 |
-44,97 |
68,43 |
-1,52 |
311,11 |
311,11 |
113,40 |
219,87 |
333,27 |
-22,16 |
91,24 |
-4,12 |
388,89 |
388,89 |
113,40 |
274,83 |
388,23 |
0,66 |
114,06 |
173,93 |
466,67 |
466,67 |
113,40 |
329,80 |
443,20 |
23,47 |
136,87 |
5,83 |
544,44 |
544,44 |
113,40 |
384,77 |
498,17 |
46,28 |
159,68 |
3,45 |
622,22 |
622,22 |
113,40 |
439,73 |
553,13 |
69,09 |
182,49 |
2,64 |
700,00 |
700,00 |
113,40 |
494,70 |
608,10 |
91,90 |
205,30 |
2,23 |