56. Факторы, оказывающие влияние на уровень совокупного риска, его составные элементы

        Совокупный риск – риск, связанный с возможным недостатком средств, необходимых для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников финансирования.

Совокупный риск, связанный с предприятием имеет два основных источника:

1. Неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию

2. Неустойчивость финансовых условий кредитования (особенно при колебаниях рентабельности активов), неуверенность владельцев обыкновенных акций в получении достойного возмещения в случае ликвидации предприятия с высоким уровнем заемных средств

Таким образом, понятие совокупного риска связано с двумя видами рисков, которые генерирует практически любое предприятие, то есть с риском предпринимательским (деловым) и риском финансовым, связанным со структурой источников финансирования.

Предпринимательский риск связан с конкретным бизнесом предприятия, гибкостью экономической стратегии, позволяющей нивелировать отрицательное влияние высокого уровня условно-постоянных затрат и использовать его как рычаг для приращения прибыли от продаж.

В соответствии со своим определением, производственные риски могут быть подразделены на следующие категории: Риски НИОКР - технические рисками, Риски в процессе разработки стратегии; Снабженческих риски; Риски нарушения плановых сроков, не нахождение поставщиков уникальных ресурсов, требуемых для проведения данного направления предпринимательской деятельности; Не нахождения поставщиков при проектируемых ценах закупок; Отказ планировавшихся поставщиков от заключения контрактов на поставку; Необходимости заключения контрактов на условиях, которые отличаются от наиболее приемлемых либо обычных для фирмы и отрасли; Затягивания компании по организации закупок; Несоблюдение запланированного графика расходов; невыдерживания намечавшегося графика доходов.

К основным причинам производственного риска относятся:

1.         снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции;

2.         снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса;

3.         увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов;

4.         рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;

5.         увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской фирмы сторону и их отчислений в процессе деятельности;

6.         низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;

7.         физический и моральный износ оборудования отечественных предприятий.

Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

1.         риски, связанные с покупательной способностью денег – инфляционные и дефляционные, валютные риски и риски ликвидности;

2.         риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски) – риск упущенной выгоды, риск снижения доходности – процентные и кредитные, риск прямых финансовых потерь - биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, и также кредитный риск.

Таким образом, предпринимательский и финансовый риск взаимосвязаны между собой, и в результате каждый из них воздействует на прибыль предприятия, то есть прибыль формируется как под воздействием структуры затрат производственного характера, так и под воздействием структуры затрат, возникающих в связи с финансированием деятельности. Поэтому производственный и финансовый риски мультиплицируются и формируют совокупный риск предприятия .

Причины и факторы воздействия риска определяются исходя из его основных характеристик. Основными ха­рактеристиками риска являются: противоречивость, альтернатив­ность и неопределенность. На основании данных характеристик факторы риска рассматриваются как условия, способствующие проявлению причин риска. В то время как причины риска — это источники их возникновения.

Как правило, первоначально факторы риска по признаку среды их возникновения разделяются на внешние и внутренние. В целом выделяют следующие внешние факторы риска: полити­ческие, социально-экономические, экологические, научно-тех­нические.

Различают внешние факторы косвенного и прямого воздей­ствия. К факторам косвенного воздействия относятся: политиче­ская и экономическая обстановка в стране, экономическое по­ложение отрасли, международные события, стихийные бедствия. Под факторами прямого воздействия экономисты подразумева­ют: законодательство, регулирующее предпринимательскую дея­тельность; действия органов государственного и местного управ­ления; налоговую систему; взаимоотношения с партнерами; конкуренцию предпринимателей; коррупцию и т. д.

В отличие от внешних внутренние факторы риска возни­кают непосредственно в ходе функционирования предприятия. Воздействие факторов внутренней среды в основном связано с нарушениями, недостатками в организации, планировании и управлении производством. Это так называемый фактор «ННН» — некомпетентности, недобросовестности и неради­вости.

В большинстве случаев факторы внутренней среды носят субъективный характер. К ним относятся: стратегия фирмы; принципы деятельности фирмы; ресурсы и их использование; качество и уровень использования маркетинга.

Выделяют также объективные факторы внутренней среды предприятия, а именно: производственной и воспроизводствен­ной деятельности, управления и обращения.

К внутренним факторам производственной деятельности предприятия относятся:

• перерывы в технологическом цикле из-за вынужденной пе­реналадки оборудования;

• перебои в энергоснабжении и аварии вспомогательных систем;

• превышение плановых сроков ремонта, чрезвычайные си­туации и происшествия в складском хозяйстве;

• выход из строя вычислительной техники, систем обработки информации и др.

Внутренние воспроизводственные факторы связаны с вопро­сами инвестиций, подготовки и набора кадров.

В сфере обращения внутренние факторы риска проявляются при нарушении договорных условий поставки сырья, материалов и готовой продукции.

Внутренние факторы управленческой деятельности разделя­ются на стратегические, тактические и оперативные.

Группировка внутренних факторов по сферам деятельности предприятия позволяет выявить характер их влияния на риск.

Взаимосвязь и взаимозависимость внутренних и внешних факторов определяют возникновение причин и воздействие раз­личных видов рисков.

Причины риска — конкретные незапланированные события, которые потенциально могут осуществиться и привести к откло­нению от намеченного результата.

В целом к причинам возникновения риска относят: спонтан­ность природных процессов и явлений, стихийные бедствия; случайность; наличие противоборствующих тенденций, столкно­вение противоречивых интересов; вероятностный характер НТП; неполнота, недостаточность информации об объекте, процессе, явлении и др.

Могут быть выделены также объективные и субъективные причины риска. Субъективные риски достаточно часто возника­ют при асимметричности информации, когда достаточным и полным ее объемом располагает лишь часть участников эконо­мических процессов. Например, при недостаточном знании конъюнктуры рынка может быть принято неверное решение по формированию ассортиментной политики предприятия, что, в свою очередь, будет являться причиной возникновения риска нереализации произведенной продукции.

Примеры. Риск остановки производства (нереализации профильной технологии) из-за отсутствия сырья (незаключения договора на его поставку).Причины риска: отказ традиционных поставщиков от заключения договоров или неприемлемые для предприятия условия договоров (в том числе цены); переход постоянных поставщиков на выпуск другой продукции и др. Факторы риска: чрезмерная концентрация входных материальных потоков на ограниченном числе поставщиков; недеверсифицирован-ность поставок; нестабильность общей социально-экономической си­туации и др.

Риск нереализации производственных планов или инновацион­ных проектов. Причины риска: непредвиденный недостаток финансовых средств; неблагоприятные погодные условия; несоблюдение технологии; техни­ческие аварии; забастовки; переход квалифицированных кадров на другие предприятия и т. п. Факторы риска: нестабильность темпов и пропорций изменения цен, уровень предпринимательской активности в регионе; недостаточ­ные затраты на развитие устойчивых технологий и др.

Риск неполучения внешних инвестиций и кредитов. Причины риска: неблагоприятное впечатление инвесторов относи­тельно перспектив и возможностей предприятия; неожиданная утечка негативной информации; резкое падение курса акций предприятия в результате биржевой игры; выступления потребителей с критикой про­дукции предприятия и др. Факторы риска: утрата контроля за имиджем предприятия; актив­ные действия недобросовестных рыночных конкурентов; низкие затра­ты на маркетинг, в том числе на рекламу и поддержание марки фирмы.

Изменчивость и неопределенность внешней и внутренней среды требует создания таких финансовых отношений, при которых пред­приятие может поддерживать платежеспособный спрос, привлекать кредиты для инвестирования и прироста оборотных средств, созда­вать финансовые резервы.

В этих условиях хозяйственный риск выполняет две функции: опасную для предприятия — угроза банкротства, и полезную, ориентирующую предпринимателей и менеджеров на успех и полу­чение выгод.

Стратегия обеспечения финансовой устойчивости предприятия в условиях риска выбирается на основе обзора обширных зон про­гнозирования: объективно существующих (абстрактных) возможно­стей, приемлемых величин, стратегических альтернатив — и приня­тия рациональных решений.