7 Структура внешнего и внутреннего государственного кредита.

Государственный внутренний кредит состоит из займов государства у:

• физических лиц;

• юридических лиц

Внутренний госкредит представлен следующими формами:

• госзаймы путем эмиссии ценных бумаг;

• кредиты центрального банка;

• кредиты коммерческих банков и предприятий.

Государственные внутренние займы классифицируются по следующим признакам:

• по праву эмиссии или по субъектам заемных отношений займы делятся на размещаемые центральными и местными органамивласти;

• по признаку держателей ценных бумаг на: реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные;

• в зависимости от характера или формы выплачиваемого дохода на: выигрышные, процентные, с нулевым купоном;

• по срокам погашения займы подразделяются на: краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет);

• в зависимости от обеспечения гособязательства делятся на закладные и беззакладные;

• в зависимости от метода определения дохода гособлигации делятся на облигации с твердым и переменным доходом;

• в зависимости от обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа гособлигации могут быть обязательствами с правом долгосрочного погашения и без права долгосрочного погашения;

• в зависимости от обращения на открытом рынке государственные долговые бумаги делятся на рыночные и нерыночные.

Государственные долговые обязательства или ценные бумаги формируют госдолг страны и составляют особый сегмент фондового рынка — рынок государственных ценных бумаг. Существенная особенность государственных ценных бумаг — сочетание в них всех свойств инструментов фондового рынка с одновременными характеристиками, присущими государственному регулирующему макроэкономическому инструменту. Государственные долговые бумаги представлены в основном облигациями. В целом на фондовом рынке соотношение обращающихся акций и облигаций составляет 1:0,9 (рис. 49).

Рис. 49. Структура фондового рынка по видам ценных бумаг

Государственные ценные бумаги подразделяются на группы в зависимости от следующих факторов (критериев):

• эмитент: центральное правительство; муниципалитеты; госпредприятия; правительственные финансовые корпорации;

• срочность: краткосрочные казначейские векселя; среднесрочные ноты; долгосрочные облигации);

• держатель: предъявительские и именные;

• метод выпуска: документарные (наличная форма); бездокументарные (безналичная форма);

• цель выпуска: покрытие дефицита госбюджета соответствующего уровня; финансирование инвестиционных проектов; финансирование социальных программ;

• формы выплаты дохода: выигрышные, процентные, дисконтные;

способ размещения: проведение аукционов; открытая продажа; индивидуальное размещение.

Закладные облигации обеспечиваются определенными доходами или имуществом

Рыночные гособлигации обращаются на фондовой бирже

Ценные бумаги, эмитируемые правительством с целью покрытия дефицита госбюджета и финансирования расходной части бюджета, называются государственными ценными бумагами

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента