Для режима обменного курса значимы:

• основное географическое направление внешней торг овли;

•степень подверженности экономики внешним и внутренним потрясениям;

•диверсификация структуры производства и экспорта;

• мобильность трудовых ресурсов;

• степень открытости экономики;

•экономическое и финансовое развитие и размеры экономики;

• различные политические, спекулят ивные, психологические факторы.

Валютный курс, оставаясь элементом национальной экономики и

национальной валютной системы, в то же время является необходимым инструментом международного обмена и связующим звеном между внутренней и внешней сферами воспроизводства. Обоснованность валютного курса зависит от правильного выбора методологии его определения.

В рамках экономической теории разработано несколько систем валютных курсов: плавающие, фиксированные и смешанные.

Использование свободного плавания в курсообразовании эффективно для стабильной и устойчивой экономики, а для переходных экономик непредсказуемость колебании курса может иметь нежелательные последствия:

•слишком высокую инфляцию, и, чтобы ее ослабить, государство вынуждено идти на увеличение безработицы, либо, смирившись с ростом инфляции, оно проводит политику полной занятости;

•экономический кризис в результате колебаний валютных курсов, которые провоцируются спекулятивными операциями на рынке и невмешательством государст ва в регулирование.

Фиксированные валютные курсы оказывают сдерживающее воздействие на инфляцию и препятствуют дестабилизирующим спекуляциям. Однако если государство в течение длительного времени искусственно поддерживает фиксированный курс, который не соответствует реально складывающемуся, и разница между реальным и официальным курсами постоянно увеличивается, то это неизбежно ведет к потере валютных резервов и подталкивает к кризисной ситуации в экономике.

Введение фиксированного обменного курса эффективно прежде всего для малых стран с открытой экономикой. Валютой привязки здесь, как правило, выступает «твердая» валюта той страны, на которую приходится значительная часть внешней торговли. ')то способствует сохранению объема экспорта, что очень важно для национальных производителей. Инфляция в данном случае должна быт ь низкой, т.е. сориен тированной на инфляцию страны «привязки».

Чаким образом, недостатками политики фиксированного курса являются возможность утраты национального контроля над объемом денежной массы и зависимость от денежно-кредит ной поли тики с траны «привязки».

Довольно широкое распространение получили смешанные системы валютных курсов: регулируемые (изменяемые в нужном направлении в случае необходимости) фиксированные курсы и управляемое плавание.

При системе изменяемых фиксированных курсов государство устанавливает и в течение некоторого периода поддерживает валютный курс, а затем изменяет его в нужном направлении. Этот вариант- предусматривает определенную предсказуемость поведения обменного курса благодаря обоснованности его нижней и верхней границ в заданный период.

При системе управляемого плавания валютный курс по существу является плавающим, но государство осуществляет валютные интервенции (в ряде случаев — ежедневные), чтобы придать ему нужное направление. Причиной ин тервенций может бы ть желание государства устранить слишком сильные колебания валю п-юто курса или установить уровень, отличный 01 складывающегося на свободном рынке.

Режим обменного курса несомненно небезразличен для процесса структурной перестройки в стране с переходной экономикой. Однако было бы ошибкой преувеличивать его общее стабилизирующее, антиинфляционное воздействие, так как и при фиксированном, и при плавающем обменном курсе изменения последнего не влекут адекватной реакции инфляции, ее снижения в частности.

Очень важное значение для проведения структурной перестройки экономики имеет выбор оптимального для данных условий режима обменного курса с учетом как результатов уже реализованных в стране режимов, так и концепций социально-экономического развития страны на ближайшие гады.

Мировая практика показывает, что основными целями политики курсообразования в переходной экономике должны быть:

• повышение доверия населения к национальной денежной единице;

•увеличение мобильности капитала, воздействующей на

конвертируемость денежной единицы по операциям капитального характера;

•снижение степени уязвимости национальной валюты к внешним потрясениям.

Как уже отмечалось, выбор режима обменного курса зависит 0т экономической стабильности в стране. Плавающие валютные курсы наиболее благоприятны в условиях устйчивой, планируемой денежной и бюджетной политики. В то же время следствием открытости экономической системы становится потребность в регулировании валютных курсов, так как последние очень влияют на стабильность относительных- цен в национальной валюте и отражаются на распределении ресурсов. В промышленно развитых странах обменный курс зависит 0т уровня цен. и центральный банк может влиять па динамику обменного курса посредством изменения процен тной ставки.

Развивающимся экономикам очень трудно поддерживать режим плавающего валютного курса, поскольку для них характерны значительные изменения внешних условий торговли и внутренних относительных цен. высокие темны инфляции (к тому же часто изменяющиеся), нестабильный поток капитала. Такие страны склоняются к поддержке режима фиксированного валютного курса.

В Республике Беларусь за годы рыночных реформ использовались следующие вариап ты курсообразования:

•свободно п регулируемо-плавающий курс;

• множественные ку рсы;

• фиксированный курс;

• валют ный коридор;

• привязка к российскому рублю;

• привязка к доллару США.

ю

С 2009 г. Национальный банк Республики Беларусь устанавливает обменный курс пу тем привязки белорусского рубля к корзине валют, в равных долях формируемой из доллара США, евро и российского рубля.

Валютные операции классифицируются следующим образом: •операции, связанные с переходом права собственности и иных нрав на валютные ценности, в том числе —- операции, в которых в качестве средства платежа используется иностранная валюта;

•ввоз и пересылка в Республику Беларусь, а также вывоз и пересылка из Республики Беларусь белорусских рублей, цепных бумаг в белорусских рублях и (или) ценных бумаг в иностранной валюте, иностранной валюты, платежных документов в иностранной валюте, драгоценных металлов в виде слитков;

•операции между резидентами и нерезидентами, осуществляемые в белорусских рублях, а также с использованием ценных бумаг в белорусских рублях;

• международные денежные переводы;

•операции между нерезидентами, осуществляемые в белорусских рублях; •переводы иностранной валюты по счетам в банках-резидентах, не влекущие перехода права собственности на данную валюту;

•переводы белорусских рублей нерезидентами по счетам в банках- резидентах, не влекущие перехода права собственности на них.

Валютные операции принято также делить на две большие группы:

1 )текущие валютные операции;

2) операции, свяитные с движением капитала.

Первые совершаются между резидентами и нерезидентами без ограничений, и для их проведения не требуется разрешения (лицензии) Национального банка.

Вторые подразумевают необходимость разрешения Национального банка либо осущест вляются в регистрационном порядке.

3. Валютное регулирование и основные направлении развития валютного рынка Республики Беларусь

Валютный рынок требу ет определенного регулирования и контроля.

Существуют три основные формы рег улирования валю тного рынка:

1. государственное регулирование, опирающееся па финансовое и налоговое законодательство;

2. биржевое регулирование, опирающееся на правила работы валютных бирж;

3. саморегулирование, опирающееся на правила и нормы, выработанные различными ассоциациями профессионалов валютного рынка.

Основными целями валютного регулирования являются следующие: обеспечение соблюдения участниками валютного рынка валютного законодательства при осуществлении валютных операций, установление порядка обращения валютных ценностей;

• обеспечение стабильности национальной денежной единицы и экономической безопасности страны;

• создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

• стимулирование внешнеэкономических связей и иностранных инвестиций.

Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля являются:

• приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;

исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в

валют ные операции резидентов и нерезидентов;

единство системы валютного роллирования и валютного контроля;

• обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезиден тов при осуществлении валютных операций.

Основными элементами системы валютного регулирования являются:

• формирование законодательной и нормативной баз, регламентирутощих основные принципы функционирования рынка;

• лицензирование профессиональных участников рынка:

• контроль за соблюдением всеми участниками рынка законодательства, норм и правил рынка;

• система санкций за уклонение от норм и правил и др.

Органами валютного регулирования в Республике Беларусь являются:

1. Совет Министров Республики Беларусь

2. Национальный банк Респу блики Беларусь.

Органами валютного контроля:

1. Совет Министров Республики Беларусь,

2. Национальный банк Республики Беларусь,

3. Комитет государственного контроля Республики Беларусь,

4. Государственный таможенный комитет Республики Беларусь.

Агентами валютного контроля являются

1. уполномоченные банки Республики Беларусь.

В Республике Беларусь валютное регулирование и контроль осуществляются в соответствии с Законом Республики Беларусь «О валютном регулировании и валютном контроле» от 22.07.2003 г., № 226-3.

Основными направлениями государственного валютного регулирования являются:

• регулирование валютных операций движения капитала;

• порядка проведения валютных операций между резидентами и нерезидентами;

порядка проведения валютных операций между нерезидентами;

ввоза и вывоза из Российской Федерации валютных ценностей, валюты и

внутренних ценных бумаг.

Деятельность Национального банка Республики Беларусь на валютном рынке страны в целом направлена на выполнение целей денежно-кредитной политики и, в частности, основной ее цели, заключающейся в защите и обеспечении устойчивости белору сского рубля, 15 том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам.

Комитет государственного контроля Республики Беларусь как орган валютного контроля формирует' на основании информации, получаемой от иных Органов валютного контроля, а также агентов валютного контроля, базу тайных по вопросам валютного контроля в пределах своей компетенции, осуществляет контроль за выполнением органами валютного контроля и агентами валютного контроля своих функций, осуществляет другие функции.

Государственный таможенный комитет Республики Беларусь как орган валютного контроля осуществляет организацию валютного контроля за перемещением резидентами и нерезидентами через таможенную границу Республики Беларусь валютных ценностей, а также другие функции.

Регулирование валютного рынка может осуществляться также саморегулируемыми организациями объединениями профессиональных участников рынка.

Саморегулируемые организации:

• разрабатывают правила, требования и стандарты профессиональной деятельности на валютном рынке;

-осуществляют подготовку и переподготовку кадров для работы на валютном рынке, контроль за соблюдением правил и нормативов участниками рынка, обеспечение достоверной информацией участников рынка;

-защищают интересы клиентов и участников организаций;

• занимаются выработкой предложений но дальнейшему развит ию валютного рынка.

Понятие «внутренний валютный рынок» появилось в законодательстве Республики Беларусь в 1992 г. Межбанковская валютная биржа была создана в марте 1993 г. восемнадцат ью крупнейшими банками Беларуси. Основное место в обороте биржи занимала торговля валютами. С 1999 г. Межбанковская валютная биржа была преобразована в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Национальный банк Республики Беларусь утвердил в 1992 г. Положение о временном порядке проведения валютных операций на террито­рии Республики Беларусь. В 1993 г. Национальным банком Республики Беларусь был установлен порядок ведения валютной позиции уполномоченными банками, в 1994 г. утверждены Основные правила проведения валютных операций на Межбанковской валютной бирже.

В соответствии с Инструкцией о порядке биржевой торговли иностранной валютой, утвержденной постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 12.12.2007 № 220, ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» наделена правом организации торгов иностранной валютой.

Торги иностранной валютой на бирже осуществляются в рамках Секции валютного рынка Биржевые торги проводятся ежедневно с использованием электронной системы торгов. Основными котируемыми на бирже валютами являются: доллар США, евро, российский рубль. По итогам торгов Национальный банк Республики Беларусь устанавливает официальные курсы белорусского рубля по отношению к доллару США и российскому рублю.

Суммарный объем торгов всеми видами валют за 2009 год составил 39,4 трл руб.

В ближайшие пять лет политика в области регулирования валютного рынка будет направлена на постепенную либерализацию операций с капиталом. Важным направлением станет снижение доли расчетов на территории Республики Беларусь в иностранной валюте. Одним из направлений ли­берализации валютного рынка станет снижение нормы обязательной продажи валютной выручки с возможной от меной ее проведения в дальнейшем.

Либерализацию валютного режима предполагается осуществлять поэтапно с учетом сформировавшихся экономических предпосылок, особенностей развития экономики, а также внутренних и внешних факторов, определяющих устойчивость экономического роста и экономическую по­литику.