Различаю! три группы валютно-обменных операций па внутреннем внебиржевом валютном рынке:
покупка иностранной валюты — обмен белорусских рублей па иностранную валют у по установленным обменным курсам;
продажа иностранной валюты — обмен иностранной валюты на белорусские рубли по установленным обменным курсам;
конверсия иностранной валюты — обмен одного вида иностранной валюты на другой по установленным обменным курсам.
Система валютных курсов
Режим валют ного курса играет важную роль в валютной системе любого государства. Формирование экономически обоснованного обменного курса между отдельными валютами дает возможность производить международные денежные сопоставления, сравнивать национальные издержки и цены с мировыми, проводить различные внешнеэкономические сделки.
Валютный куре это курс, с помощью которого одна валюта может быть обменена на другую.
Официальные валютные курсы во всех странах устанавливаются государством.
Кроме них широко используются коммерческие валютные курсы, по которым коммерческие банки изъявляют готовность купить или продать ту или иную валюту.
Валютные курсы можно классифицировать по различным критериям.
По типу режима:
плавающий курс;
фиксированный;
смешанный.
По способу расчета:
паритетный курс;
номинальный.
'Законодательно устанавливаемое твердое соотношение между двумя валютами, являющимися основой валютного курса, который, однако, обычно отклоняется от В.п. В.п. устанавливается, в первую очередь, по количеству содержащегося в денежных единицах различных стран золота (серебра), затем (в условиях обращения неразменных на золото бумажных денег) - по законодательно устанавливаемому количеству в них золота. Послевоенная система международных валютных отношений отличалась тем, что страны - члены Международного Валютного Фонда были обязаны фиксировать паритеты своих
с
национальных валют в золоте или американских долларах, не имея возможности изменить их более чем на 10 % без санкций фонда. Отклонения валютных курсов допускались в пределах 1 % В.п. Это положение сделалось нетерпимым в условиях валютного кризиса начала 70-х гг. В 1978 г измененный устав МВФ исключил золото как базу В.п. В качестве альтернативы ему рекомендовались ОДР, ЭКЮ и другие валюты. Это привело к тому, что каждая страна стала выбирать свой механизм формирования паритета национальной валюты и режим ее курса. Возникли разновидности 15.п.: курсы продавца и покупателя, курсы различных валютных рынков, курсы на открытие, середину и закрытое валютного рынка. В 1979 г. стал действовать Европейский валютный союз, фиксирующий обязательства- стран-участниц БЭС сохранять валютный паритет национальных валют в установленных пределах и не допускать взаимных отклонений рыночных курсов национальных валют от согласованных. В современных условиях Устав Международного валютного фонда предусматривает установление В.п. на базе СДР (специальных прав заимствования). Беларусь в МВФ 1992 года.
По способу установления:
’ официальный курс;
неофициальный.
По отношению к паритету покупательной способности:
завышенный курс;
сниженный;
паритетный.
По отношению к участникам сделки:
курс покупки;
продажи;
средний.
По учету инфляции:
реальный курс;
номинальный.
По способу продолен:
•курс наличной продажи;
безналичной продажи;
банкнотный.
По отношению к спросу и предложению:
' курс фундаментального равновесия;
текущий равновесный;
рыночный равновесный.
Наиболее важными понятиями, используемыми на валютном рынке, являются понятия реального п номинального валютного курса.
Поминальный валютный курс показывает объявленный (официальный) обменный курс валют', действующий в настоящий момент на валютном рынке страны. Он полност ью зависит от политики центрального банка.
На основе номинального курса определяется реальный валютный курс номинальный обменный курс, скорректированный на показатель инфляции. Он выступает экономической эндогенной переменной, уровень которой определяется фундаментальными макроэкономическими показателями.
Среди наиболее значимых факторов, влияющих па валютный курс, выделяется политика правительства, неожиданные изменения в которой могу! довольно чувствительно и очень быстро сказаться на валютном курсе.
Другим фактором, способным вызвать изменение валютного курса, выступает уровень развития национального производства. Нели в стране наблюдается быстрый жономический рост, то валютный курс имеет возможность укрепиться. В застойной экономике валютный курс скорее всего будет падать.
Кроме того, па валютный курс оказывают воздействие такие факторы, как бюджетный дефицит (или профицит) и уровень инфляции. Так, в странах, постоянно испытывающих бюджетный дефицит, курс национальной валюты постепенно снижается. Однако оп надает и 15 странах, уровень инфляции в которых постоянно превышает данный показатель государств —- основных торговых партнеров.
Валютный курс чувствителен к неожиданным нарушениям равновесия в мировой экономике, вызываемым войнами, резкими скачками цен на нефть, золото и др. На него оказывают огромное влияние международная торговля и переливы капитала (кредиты и займы).
Как правило, перечисленные факторы значимы и для официального, и для коммерческих валютных курсов, но последние зависят также от ряда внутренних факторов: спроса и предложения валюты; применяемых государством мер валютного регулирования; конкурентоспособности субъектов, торгующих иностранной валютой.
В переходных экономиках в формировании обменного курса участвуют факторы, которые можно условно разделить на определяющие (платежный баланс, внутреннее и внешнее предложение денег, процентные ставки) и регулирующие (налоги, квоты, пошлины, лицензии, кредитная и эмиссионная политика, регулирование цен).
В условиях экономических кризисов валютный курс испытывает негативное влияние со стороны таких факторов, как денежные эмиссии, различие внутренних п внешних цен, монопольные производства. В кризисные периоды иностранная валюта выполняет функции средства платежа и средства накопления и сбережения, что негативно отражается на обменном курсе. К тому же наблюдаются утечка капиталов за границу, сокращение инвестиций, неэффективное использование ресурсов, падение доходов потребителей. Отдельные фирмы прибегают к демпинговым цепам во внешнеторговой деятельности. 11роис\одит «вымывание» товарно-материальных запасов, объемы производства падают, взаимные неплатежи растут. Все это способствует обесцениванию обменного курса.