16. Источники финансирования предпринимательства и их структура.

Под финансированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процесс образования капитала фирмы во всех его формах. Источники финансирования предприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал). Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений. Различают активное и неактивное (скрытое) самофинансирование. В случае активного самофинансирования единственным источником покрытия потребностей предприятия служит прибыль, которой должно хватить для уплаты налогов в бюджетную систему, процентов за кредит (сверх учетной ставки ЦБ РФ), процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ.Источниками скрытого финансирования выступают: чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами); оценочные резервы; доходы будущих периодов; остатки фондов потребления; просроченная задолженность поставщикам и др.Самофинансирование имеет ряд преимуществ:за счет пополнения из прибыли собственного капитала повышается финансовая устойчивость предприятия;формирование и использование собственных средств происходит стабильно;минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее. Основные формы внешнего финансирования — это эмиссия ценных бумаг, привлечение банковских кредитов, использование коммерческого кредита, продажа паев банкам или другим предпринимательским структурам, получение безвозмездной финансовой помощи и др.Финансирование на основе заемного капитала не столь выгодно, поскольку кредитор предоставляет денежные средства на условиях возвратности и платности, т.е. не участвует своими деньгами в собственном капитале предприятия, а выступает в роли заимодавца.

17. Инвестиционно-заемная система поддержки и развития предпринимательства

Выделяют следующие основные виды стратегии финансирования в зависимости от источников финансирова¬ния:

1.Финансирование из внутренних источников.2.Финансирование из привлеченных средств.3.Финансирование из заемных средств. Заемные инвестиции:

компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа; заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен; компания платит за полученный заем проценты;

компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников); если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии;

после возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.

Заемные источники финансирования: преимущества - Наиболее дешевым и быстрым способом привлечь средства для компаний, конечно же, являются собственные ресурсы, то есть финансирование за счет прибыли и амортизационных отчислений. Однако многие проекты требуют значительных материальных вложений, и в этом случае собственных средств компании может не хватить. В этом случае и используются заемные источники финансирования бизнеса.Недостатками заемных средств являются: предоставление их под проценты, то есть платность использования; необходимость вернуть в установленный срок независимо от успеха модернизации компании и показателей ее хозяйственной деятельности; необходимость предоставить определенное обеспечение для получения займа.Однако заемные источники финансирования имеют и преимущества:

они позволяют расширять бизнес независимо от того, располагает ли компания необходимым объемом временной свободных собственных средств; платность и возвратность займов становится для предприятий стимулом эффективно и рационально их использовать; использование заемных средств позволяет не выводить из оборота собственные средства компании и обеспечить непрерывное производство и развитие бизнеса.

18. Налогообложение малого предпринимательства. В настоящее время действуют следующие налоговые льготы для малых предприятий: субъекты малого предпринимательства вправе применять ускоренную амортизацию основных производственных фондов; малые предприятия, занятые в сфере производства товаров народного потребления, строительстве и некоторых других, не уплачивают налог на прибыль в первые два года работы; субъекты малого предпринимательства уплачивают налоги по итогам работы за квартал, без уплаты авансовых платежей. Еще одна льгота состоит в предоставлении малым предприятиям налогового кредита в размере 10% годовой выручки путем отсрочки налогового платежа в бюджет субъекта РФ, но не более чем на 50%. Второе направление - упрощение учета и налогообложения - включает как переход на упрошенную систему учета, отчетности и налогообложения, так и переход на систему уплаты единого налога на вмененный доход. Для юридических лиц упрощенная система учета, отчетности и налогообложения включает: замену большинства налогов единым налогом на доход, упрощение бухгалтерского учета и отчетности, уменьшение количества бухгалтерских форм и налоговых расчетов. Упрощенная система предполагает уплату одного налога по результатам деятельности вместо большого числа федеральных, региональных и местных налогов и сборов, установленных законодательством РФ. Для индивидуальных предпринимателей упрощенная система означает замену уплаты личного подоходного налога покупкой патента, ведение книги доходов и расходов. Единый налог на вмененный доход для определенных видов деятельности устанавливается и вводится в действие законом субъекта Федерации. Общие принципы его взимания определены федеральным законом. Налогом облагается вмененный доход организаций и индивидуальных предпринимателей от деятельности в сферах розничной торговли, бытовых услуг и общественного питания. С введением единого налога налогоплательщики, переведенные на его уплату, перестают уплачивать большинство федеральных, региональных и местных налогов (включая страховые взносы в государственные внебюджетные фонды).Ставка налога устанавливается региональными органами власти и не может превышать 20% от вмененного дохода, рассчитанного по базовой доходности на единицу условного показателя и количество таких единиц (торговая площадь, количество оборудованных рабочих мест, численность работающих и т. д.).

19. Операции по привлечению финансовых ресурсов

Выделяют следующие типы стратегий привлечения финансовых средств, которые могут иметь внутреннюю и внешнюю ориентацию (но, как правило, должны органически сочетать ту и другую). 1. Использование собственных средств для расширения своей рыночной ниши. Применяется средними и крупными узкоспециализированными фирмами, действующими на сложившихся устойчивых рынках. В целом малоприбыльна.2. Объединение финансовых ресурсов средних и крупных фирм для осуществления дорогостоящих проектов захвата новых рынков.3. Использование всех доступных источников финансирования (займы, выпуск акций, создание консорциумов и пр.) для формирования и реализации перспективных инновационных программ малых и средних предприятий наукоемких отраслей. Рискованно, но высокоприбыльно.4. Привлечение донорских средств крупных фирм —потребителей продукции в рамках вертикальной интеграции с ними.5. Перекрестное финансирование (подразделения, генерирующие финансовые средства, делятся ими с теми, у кого их недостает).Внешняя ориентация предполагает опору на заемные средства (облигационные займы и банковские кредиты), внутренняя —на собственные (уставный капитал и прибыль). Стратегия финансирования определяет: 1) оптимальное соотношение внутренних и внешних источников привлечения финансовых средств; 2) цену, которую фирма может за них заплатить;3) способы распределения (перераспределения) финансовых ресурсов между подразделениями. Ориентация на использование прибыли —наиболее безопасный способ финансирования. Но, во-первых, ее величина вообще ограниченна, что накладывает жесткие рамки на потенциальные возможности развития фирмы. Во-вторых, рост доли прибыли, направляемой на расширение и совершенствование производства, ущемляет текущие интересы собственников. Использование внешних (заемных) источников финансирования более предпочтительно. Но фирма при этом попадает в зависимость к кредиторам, которые при случае (что особенно характерно для России) могут ее целенаправленно обанкротить.Использование заемных средств может принести компании немалые выгоды (а не только предотвратить скрытую смену собственника). Дело в том, что увеличение их доли обусловливает рост главного показателя, характеризующего эффективность ее работы, —рентабельности собственного капитала .

20. Заемный капитал —совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие, и приносящих прибыль. Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга) . Виды финансовых обязательств : вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций. В составе долгосрочных источников заемных средств организаций следует выделить и такие специфические источники финансирования, как финансовая аренда, финансирование под уступку денежного требования, финансирование по договору коммерческой концессии. Формально заемный капитал представлен в бухгалтерском балансе организации разделами IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» . Однако некоторые группы статей раздела краткосрочных пассивов нуждаются в более детальном рассмотрении, поскольку по своему характеру они могут быть отнесены к собственным источникам финансирования. В составе заемного капитала в соответствии с содержанием Пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы: •долгосрочные займы и кредиты; •отложенные налоговые обязательства;•прочие долгосрочные обязательства; •краткосрочные займы и кредиты; •кредиторская задолженность; •задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов; •доходы будущих периодов; •резервы предстоящих расходов; •прочие краткосрочные обязательства. формы заемного капитала:

денежные средства; товарная форма (поставки с отсрочкой платежа товаров и сырья);лизинг оборудования;

иные формы (предоставление с отсрочкой платежа нематериальных активов).Источниками заемного капитала выступают: финансовые учреждения, которые предоставляют бизнесу денежные займы; поставщики компании, которые поставляют ей с отсрочкой платежа материалы, сырье, фондовый рынок.

21. Арендные отношения в системе «арендодатель-арендатор»

В договоре аренды участвуют две стороны: арендодатель (наймодатель) —собственник имущества, а также иные лица, имеющие законное право или собственником сдавать имущество в аренду на возмездной основе, за плату;

арендатор (наниматель) —получатель имущества, который использует его в своих целях в соответствии с назначением имущества или условием, оговоренным в договоре. Правом сдавать имущество в аренду обладают субъекты права хозяйственного ведения —государственные и муниципальные предприятия, но только с согласия собственника.

Основным документом, регламентирующим отношения сторон, является договор аренды. Граждане и юридические лица свободны в заключении договора, поэтому он заключается на началах добровольности и полного равноправия сторон. В аренду могут быть переданы земельные участки и другие обособленные природные объекты, предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другие вещи, которые не теряют своих натуральных свойств в процессе их использования (непотребляемые вещи).Если в аренду сдается земельный участок или его часть, то к договору аренды для государственной регистрации прилагается план (чертеж границ) земельного участка с выделением части, сдаваемой в аренду. Если в аренду сдаются здание, сооружение, помещения в них или части помещений, то к договору аренды для государственной регистрации прилагаются поэтажные планы этого недвижимого имущества, где обозначаются сдаваемые в аренду помещения с указанием размера арендуемой площади. Срок аренды определяется в договоре. Прокат имущества :сдача имущества в аренду по договору проката может осуществляться в качестве постоянной предпринимательской деятельности и использоваться для потребительских целей. Имущество сдается в прокат во временное владение и пользование. Существуют два вида аренды транспортных средств: предоставлением услуг по управлению и технической эксплуатации;

без предоставления услуг по управлению и технической эксплуатации. Договор аренды зданий и сооружений заключается в письменной форме путем составления одного документа -передаточного акта. Договор аренды предприятий предполагает, что в аренду берется предприятие в целом как имущественный комплекс для осуществления предпринимательской деятельности.