9.3. Этапы организации финансирования инвестиционных проектов

Организация финансирования проектов обычно включает несколько этапов, каждый из которых может быть строго фик­сированным с обоснованием потребных трудовых, материаль­ных и финансовых ресурсов.

Так, например, на первом этапе - до представления проекта инвесторам - выполняется предвари­тельный анализ жизнеспособности проекта, в процессе которого определяются целесообразность затрат времени и средств на его осуществление, достаточность поступления финансовых ресур­сов для покрытия всех издержек и получения прибыли. Полу­ченные на этом этапе финансовые результаты по проекту носят предварительный характер.

Второй этап, включающий разработку плана реализации проекта, охватывает процесс от момента предварительного изу­чения его целесообразности до организации финансирования. Здесь происходит оценка всех показателей и рисков, анализ воз­можных путей развития экономической, социальной, политиче­ской ситуации в стране, влияние на осуществление проекта та­ких факторов, как процентные ставки по кредитам, рост инфля­ции, курс национальной валюты и т.п. Далее разрабатываются предложения по организации финансирования проекта и (на фа­зе его реализации) способы контроля за осуществлением наме­ченного плана расходования инвестиционных ресурсов.

Началом организации финансирования инвестиционных про­ектов является определение необходимого размера средств для их разработки и реализации. Общая сумма финансирования инвестиционных проектов включает обычно затраты на основной капитал - проектно-изыскательские работы, подготовку площадки, строительство и ремонт зданий и сооружений, закупку и монтаж оборудования, обучение персонала и т.д. и оборотный (в расчете на текущий период, обычно равный одному месяцу) - приобретение сырья и материалов, покупных полуфабрикатов, топлива и энергии, рас­ходы на производство и реализацию продукции и др.

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется различными формами и способами. Наибольшее распростране­ние получили:

• акционерное инвестирование, представляющее собой вклады денежных средств путем приобретения акций;

• бюджетное инвестирование, осуществляемое непосредст­венно за счет инвестиционных программ через прямое субсиди­рование;

• лизинг как способ финансирования инвестиций, основан­ный на долгосрочной аренде имущества (средне- и долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных и других средств);

• долговое финансирование за счет кредитов банков и долго­вых обязательств юридических и физических лиц;

• ипотека - вид залога недвижимого имущества (земли, пред­приятий, сооружений, зданий и иных объектов, непосредственно связанных с землей) с целью получения денежной ссуды и др.

Каждая из этих форм имеет свои преимущества и недостат­ки, поэтому правильно оценить последствия использования раз­личных способов финансирования можно только при сравнении их альтернативных вариантов.