
- •Лекционные занятия
- •Тема 1. Инвестиционная деятельность и
- •1.1. Сущность инвестиций, их роль в рыночной экономике.
- •1.2. Классификация инвестиций
- •1.3. Инвестиционная деятельность: понятие, формы, объекты и субъекты
- •1.4. Концессия как новая форма инвестиционной деятельности
- •1.5. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в Республики Беларусь
- •1.6. Инвестиционная политика Республики Беларусь: содержание, цели, основные направления
- •Тема 2. Белорусские инвестиции за рубежом
- •2.1. Объекты и формы инвестиционной деятельности за рубежом
- •2.2. Порядок регистрации предприятий с участием белорусского капитала за рубежом
- •2.3. Взносы в уставные фонды зарубежных предприятий. Контроль за их деятельностью
- •2.1. Объекты и формы инвестиционной деятельности за рубежом
- •2.2. Порядок регистрации предприятий с участием белорусского капитала зарубежом
- •2.3. Взносы в уставные фонды зарубежных предприятий. Контроль за их деятельностью
- •Тема 3. Иностранные инвестиции в республике беларусь
- •3.1. Объекты и формы инвестиционной деятельности в рб (Лекция 1 п.1.3)
- •3.2 Условия для инвестиций в Республику Беларусь
- •3.3 Права и обязанности инвесторов. Гарантии прав инвесторов и защита инвестиций
- •3.4 Виды, формы прямых иностранных инвестиций и направления их привлечения
- •3.5 Состояние привлечения прямых иностранных инвестиций и оценка инвестиционного климата в Республике Беларусь
- •Создание и государственная регистрация коммерческих организаций с иностранными инвестициями. Формирование уставного фонда
- •Тема 4 свободные экономические зоны
- •Основные нормативные правовые акты и иные документы, регулирующие деятельность свободных экономических зон на территории Республики Беларусь
- •Понятие, особенности, цели и задачи свободной экономической зоны Республики Беларусь. Специальный правовой режим, действующий в сэз
- •2. Типы свободных экономических зон.
- •4.3. Государственное регулирование и контроль в свободных экономических зонах. Финансирование создания и развития свободной экономической зоны. Ликвидация сэз
- •4.4 Условия регистрации и осуществления деятельности резидентами свободных экономических зон
- •4.5 . Преференции, предоставляемые для резидентов свободных экономических зон
- •Тема 5. Инвестиции в основной капитал
- •5.1. Сущность капитальных вложений, их роль.
- •5.2 Структура капитальных вложений и направления ее совершенствования
- •5.1. Сущность капитальных вложений, их роль.
- •5.2 Структура капитальных вложений и направления ее совершенствования
- •Тема 6. Инвестиционное проектирование
- •6.1. Понятие, цели, принципы и виды инвестиционных проектов
- •6.2. Стадии разработки и реализации инвестиционного проекта. Финансирование проектно-изыскательских работ.
- •6.1. Понятие, цели, принципы и виды инвестиционных проектов
- •6.2. Стадии разработки и реализации инвестиционного проекта. Финансирование проектно-изыскательских работ.
- •Тема 7. Эффективность реальных инвестиций
- •7.2. Статические (простые) методы оценки эффективности инвестиций в основной капитал
- •7.3 Принципы построения инвестиционных проектов. Расчет и оценка денежных потоков по проекту. Чистый денежный поток.
- •7.4. Дисконтирование как инструмент инвестиционного анализа. Различные подходы к определению ставки дисконтирования
- •7.5. Методика расчета динамических показателей эффективности капиталовложений
- •7.6. Инвестиционные риски, их виды и способы снижения. Модели риска инвестиционных проектов
- •Тема 8. Банки на инвестиционном рынке
- •8.2. Инвестиционная деятельность коммерческих банков
- •8.3. Долгосрочные инвестиции банков в уставные фонды других юридических лиц
- •Тема 9. Условия и порядок финансирования инвестиционных проектов по капитальномустроительству
- •9.2. Характеристика основных документов, необходимых для финансирования инвестиционных проектов
- •9.3. Этапы организации финансирования инвестиционных проектов
- •Тема 10. Источники финансирования инвестиционной деятельности
- •10.1. Состав источников финансирования инвестиционной деятельности и методы инвестирования
- •10.2. Лизинг и его значение в инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования
- •10.1. Состав источников финансирования инвестиционной деятельности и методы инвестирования
- •2. Лизинг и его значение в инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования
- •Тема 11. Кредитование инвестиционных проектов
- •11.2. Консорциальное и синдицированное кредитование инвестиционных проектов
- •11.3 Проектное финансирование
- •Тема 12. Инвестиции в научно-техническую и инновационную деятельность
- •12.1. Понятие инновационной деятельности. Роль инноваций в условиях перехода к рыночной экономике
- •12.2. Государственная научно-техническая и инновационная политика Республики Беларусь: цели, задачи, принципы формирования и приоритетные направления
- •12.3. Субъекты инновационной инфраструктуры, необходимость их развития в рб
- •12.4. Венчурное финансирование инноваций
- •12.5. Финансовое обеспечение научно-технической и инновационной деятельности. Особенности налогообложения высокотехнологичных организаций
- •Тема 13. Инвестиции в ценные бумаги
- •13.2. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг
- •Выбор приемов управления рисками
- •13.3. Инвестиционный портфель: понятие, цели формирования, классификация и управление
- •Практические занятия Методические рекомендации по решению типовых задач «Финансирование и кредитование инвестиций»
- •Методы оценки эффективности инвестиций
- •Чистая текущая стоимость (NekPresentValue, npv)
- •Рентабельность инвестиций (ProfitabilityIndex, pi).
- •Дисконтированный срок окупаемости инвестиций(DiscountedPaybackPeriod, dpp).
- •Внутренняя норма прибыли инвестиций (Internal Rate of Retune, irr).
- •Пример 1 (1-ий тип задач).
- •Решение:
- •Внутренняя норма прибыли инвестиций
- •Средневзвешенная стоимость капитала компании
- •Стоимость заемного капитала (кредит)
- •Цена источника “собственный капитал”
- •Пример 2 (2-ий тип задач).
- •Решение
- •Пример 3 (3-ий тип задач).
Понятие, особенности, цели и задачи свободной экономической зоны Республики Беларусь. Специальный правовой режим, действующий в сэз
Понятие свободной экономической зоны (далее - СЭЗ) для нашей республики не ново. Институт СЭЗ Беларуси насчитывает уже более 10 лет. Первой была создана СЭЗ «Брест» в 1996 г.
Определение СЭЗ дано в ст.1 Закона РБ от 10 ноября 2008 г. № 448-З О внесении изменений и дополнений в Закон Республики Беларусь «О свободных экономических зонах», согласно которой это часть территории Республики Беларусь с определенными границами, в пределах которой в отношении резидентов этой свободной экономической зоны устанавливается и действует специальный правовой режим для осуществления ими инвестиционной и предпринимательской деятельности;
СЭЗ можно охарактеризовать в совокупности тремя признаками:
1) ограниченной территорией. Площадь СЭЗ и ее границы определены указами Президента РБ о создании СЭЗ;
2) специальным правовым режимом;
специальный правовой режим свободной экономической зоны – совокупность правовых норм, устанавливающих особый режим налогообложения и иного регулирования и предусматривающих более благоприятные, чем общеустановленные, условия для осуществления инвестиционной и предпринимательской деятельности; Специальный правовой режим в СЭЗ устанавливается в т.ч. и в целях создания благоприятных инвестиционных условий и развития отдельных регионов и экономики Республики Беларусь.
3) специальными субъектами - резидентами СЭЗ.
резидент свободной экономической зоны – юридическое лицо Республики Беларусь или индивидуальный предприниматель Республики Беларусь, зарегистрированные администрацией свободной экономической зоны в качестве резидента свободной экономической зоны в порядке, установленном законодательством о свободных экономических зонах;
СЭЗ не является самостоятельной административно-территориальной единицей, а как бы наслаивается на территорию той или иной области, города республики. Фактически СЭЗ - это территория с двумя правовыми режимами. В первом случае - территория с общими для Республики Беларусь условиями функционирования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей и осуществления ими предпринимательской деятельности и одновременно это территория со специальным правовым режимом.
На сегодняшний день в республике созданы и действуют 6 СЭЗ, а именно: СЭЗ «Брест», СЭЗ «Минск», СЭЗ «Гомель-Ратон», СЭЗ «Витебск», СЭЗ «Могилев», СЭЗ «Гродноинвест».
Свободные экономические зоны создаются в целях содействия социально-экономическому развитию Республики Беларусь и отдельных административно-территориальных единиц, привлечения инвестиций в создание и развитие экспортно-ориентированных и импортозамещающих производств, основанных на новых и высоких технологиях, и (или) в иных целях, определяемых при создании свободной экономической зоны.
Общей целью создания всех СЭЗ является привлечение отечественных и иностранных инвестиций, развитие ориентированных на экспорт производств, экономическое развитие соответствующих регионов республики.
Цели и задачи каждой из СЭЗ определяются в зависимости от функционального типа СЭЗ, устанавливаемого соответствующим положением о СЭЗ. В основном это привлечение и эффективное использование иностранных и национальных инвестиций для создания и развития ориентированных на экспорт производств, основанных на современных и высоких технологиях, а также эффективное использование имеющихся производственных площадей.
Тем не менее, есть и специфические цели:
для СЭЗ "Гомель-Ратон" - вовлечение в производственную деятельность нетрадиционных ресурсов и источников энергии;
для СЭЗ "Брест" - расширение производства потребительских товаров и услуг;
для СЭЗ "Минск" - повышение загрузки аэропорта "Минск-2" и дальнейшее развитие воздушного сообщения;
для СЭЗ "Витебск" и "Могилев" - развитие и обеспечение эффективного использование имеющейся инженерной и транспортной инфраструктуры,
для СЭЗ "Гродноинвест" - внедрение в экономике региона передовых ресурсо- и энергосберегающих технологий.
Цели создания СЭЗ определили особенности специального правового режима СЭЗ.
В связи с этим специальный правовой режим имеет пределы применения.
Во-первых, в условиях этого режима вправе осуществлять деятельность только юридические лица, индивидуальные предприниматели, зарегистрированные в качестве резидентов СЭЗ.
Во-вторых, под действие указанного режима попадают товары (работы, услуги) собственного производства, происходящие с территории Республики Беларусь.
В-третьих, специальный правовой режим распространяется на реализацию любых товаров (работ, услуг) за пределы Республики Беларусь, реализацию другим резидентам СЭЗ либо на реализацию на территории Республики Беларусь товаров, которые являются импортозамещающими в соответствии с перечнем, утвержденным Правительством РБ по согласованию с Президентом РБ.
С точки зрения практического применения специального правового режима СЭЗ данный режим направлен на стимулирование производства товаров. Применить специальный правовой режим к реализуемым резидентами СЭЗ работам (услугам) практически невозможно, за исключением оказания давальческих услуг (несмотря на то, что прямого запрета на это нет). Такое положение обусловлено следующим.
Согласно подп.1.13.1 п.1 Указа Президента РБ от 09.06.2005 № 262 «О некоторых вопросах деятельности свободных экономических зон на территории Республики Беларусь» (далее - Указ № 262) специальный правовой режим распространяется на реализацию резидентами СЭЗ на территории Республики Беларусь товаров собственного производства, которые произведены ими на территории СЭЗ. В силу особенностей специального правового режима СЭЗ оказываемые услуги и выполняемая работа должны:
- считаться услугами, работами собственного производства (к работам и услугам собственного производства относятся работы и услуги, выполненные производителями на территории Республики Беларусь или на территориях других государств с использованием труда работников, находящихся с ними в трудовых отношениях);
- экспортироваться, т.е. оказываться вне территории СЭЗ или нерезидентам Республики Беларусь. Однако в соответствии с подп.1.13.2 п.1 Указа № 262 специальный правовой режим не распространяется на реализацию товаров (работ, услуг), производство (выполнение, оказание) которых осуществляется с использованием основных средств резидента СЭЗ и (или) труда работников резидента СЭЗ вне территории СЭЗ.
Иными словами, указанные нормы практически исключают производителей услуг, работ из субъектов режима СЭЗ. Исключение составляют услуги по переработке товаров (давальческие услуги), когда резидент оказывает услугу с использованием основных средств и труда работников на территории СЭЗ. Однако такие услуги фактически реализуются за пределы Республики Беларусь иностранным юридическим лицам в соответствии с заключенными договорами.
Специальный правовой режим СЭЗ имеет и свои ограничения, четко установленные нормами законодательства. Так, на основании подп.1.13.2 п.1 Указа № 262 специальный правовой режим, действующий на территориях СЭЗ в отношении их резидентов и установленный подп.1.10-1.12 п.1 Указа № 262, не распространяется на:
- общественное питание, игорный бизнес, деятельность по организации и проведению электронных интерактивных игр, торговую и торгово-закупочную деятельность, операции с ценными бумагами;
- реализацию товаров (работ, услуг), производство (выполнение, оказание) которых осуществляется с использованием основных средств, находящихся в собственности или ином вещном праве резидента СЭЗ, и (или) труда работников резидента СЭЗ вне территории СЭЗ;
- деятельность банков, небанковских кредитно-финансовых и страховых организаций.