3.4 Виды, формы прямых иностранных инвестиций и направления их привлечения

Иностранный капитал поступает в Республику Беларусь в форме: частных инвестиций (прямых и портфельных), а также в форме кредитов и займов. Последние предоставля­ются как международными финансово-кредитными органи­зациями, так и отдельными странами и банками. Основная часть инвестиций, привлекаемых в Республику Бе­ларусь, относится к прямым и кредитным. Преобладающими яв­ляются иностранные товарные кредиты, возврат которых гаран­тируется государством (свыше 90 %).

Прямые инвестиции осуществляются в основном путем образования совместных и иностранных предприятий. По определению Международного валютного фонда, иностран­ные инвестиции считаются прямыми в случае, когда иностран­ный инвестор владеет не менее 25 % акций предприятия или их контрольным пакетом, величина которого может коле­баться в достаточно широких пределах в зависимости от рас­пределения акций среди акционеров. Осуществляя прямые инвестиции, иностранный инвестор обычно ставит целью по­лучение контроля над деятельностью предприятия. Прямые инвестиции являются, как правило, долгосроч­ными вложениями и служат важным источником обновления производственных мощностей предприятий, обеспечивают создание высокотехнологических производств, новых рабочих мест, рост экспорта белорусских товаров. К тому же прямые инвестиции не увеличивают внешний долг прави­тельства.

К портфельным иностранным инвестициям относятся под­писка и приобретение акций местных предприятий как на орга­низованных рынках, так и на внебиржевом рынке, приобретение облигаций предприятий, чей капитал не представлен акциями. Портфельные инвестиции включают подписку и приобретение котируемых на бирже ссудных обязательств местных государст­венных и частных предприятий и физических лиц резидентов, участие в местных коллективных инвестиционных фондах, раз­решенных и зарегистрированных органами государственного управления.

На фондовом рынке Беларуси продаются государственные долговые обязательства, т. е. ценные бумаги, эмитируемые Министерством финансов и Национальным банком для финансирования госбюджета и регулирования денежной массы в обращении. На белорусском фондовом рынке у инвесторов практически нет выбора для вложения денег, так как на нем доминируют государственные ценные бумаги. Что касается ценных бумаг предприятий - корпоративных ценных бумаг, то условия для их обращения не созданы. Это связано с тем, что не создана развитая инфраструктура фондового рынка для привлечения и размещения денежных средств и соответствующая законодательная база.

Существуют и другие формы инвестиций, включающие коммерческие кредиты, кредиты, привлеченные под гарантию правительства Республики Беларусь, банковские операции, кредиты предприятий. Возможно также осуществление инвестиционной деятельности на основе долевого участия, обществ совладельцев имущества, фондов, кооперативов и других учреждений, разрешенных законодательством. Иностранные инвестиции могут осуществляться путем вложения в недвижимость, когда физические или юридические лица приобретают собственность и другие права на местное недвижимое имущество. Поступлениями от инвестиций в недвижимое имущество считаются доходы, извлекаемые от сдачи его в аренду.

Прямые иностранные инвестиции включают следующие виды:

вклад в уставный фонд (в форме материальных и нематериальных активов, денежных средств);

займы, кредиты, финансовый лизинг, иные виды финансовых инструментов, полученные от инвестора;

прочие прямые инвестиции (стоимость оборудования, переданного прямым инвестором организации, кроме взносов в уставный фонд, а также суммы задолженности за товары, работы, услуги прямому инвестору, включая задолженность по договорам оперативного лизинга и договорам аренды).

Приоритетной формой прямых иностранных инвестиций для Республики Беларусь является создание совместных и иностранных предприятий для реализации инвестиционных проектов green field, что будет способствовать использованию новых прогрессивных технологий и техники в производстве, внедрению маркетинговых и управленческих ноу-хау, выпуску товаров, отсутствующих на внутреннем рынке, более быстрому выходу на новые рынки с конкурентоспособной продукцией, сокращению нерационального импорта, что в конечном итоге приведет к повышению эффективности национальной экономики.

Не менее значимой формой привлечения иностранного капитала является реализация инвестиционных проектов brown field - продажа зарубежным инвесторам части акций, принадлежащих государству, за исключением стратегически значимых из них, связанных с безопасностью страны. При этом приватизация в Республике Беларусь проводится в соответствии с трехлетними планами приватизации, а на примере восьми открытых акционерных обществ государственным учреждением «Национальное агентство инвестиций и приватизации» будут внедрены и отработаны передовые технологии осуществления приватизационных сделок по продаже малых и средних предприятий стратегическому инвестору. Конечной целью является создание прозрачной, открытой и понятной системы управления приватизацией, разработка четкой коммуникационной стратегии привлечения прямого инвестора и взаимодействия с ним, популяризация основных преимуществ и выгод, создание положительного имиджа приватизации, внедрение эффективной пошаговой схемы и технологии приватизации государственных организаций - от подготовки к продаже в целях получения максимальной прибыли до постпродажного мониторинга проекта и оценки полученных от него экономических и социальных выгод.

Республика Беларусь заинтересована в стратегических инвесторах, осуществляющих деятельность в сфере производства высокотехнологичных продуктов и услуг, а также инвесторах, вкладывающих средства в увеличение активов организаций в этой сфере, продукция которых ориентирована на экспорт.

С учетом приоритетности вложения средств иностранных инвесторов определены следующие направления привлечения прямых иностранных инвестиций:

в высокотехнологичные секторы экономики (фармацевтическая промышленность, индустрия био- и нанотехнологий, высокие технологии в промышленности, новые материалы, информационно-коммуникационные технологии);

в создание и развитие кластеров - объединенной на основе производственно-технологических, научно-технических и коммерческих связей и сосредоточенной на определенной территории группы организаций, обеспечивающей конкурентные позиции на отраслевом, национальном и мировом рынках;

в традиционные виды экономической деятельности (химическое производство, производство машин и оборудования, электрооборудования, электронного и оптического оборудования, транспортных средств, транспорт и связь, строительство и производство строительных материалов, сельское хозяйство и переработка, инженерная и транспортная инфраструктура, легкая промышленность).