Четвертий та п’ятий рік.

Балансовий прибуток (Пб) визначають як різницю між надходженням коштів і сумою експлуатаційних витрат, амортизаційних відрахувань та процентів за кредит за третій рік.

Пб = РП – ЕВ – А,

де РП – надходження коштів (обсяг реалізації продукції), тис грн;

ЕВ – експлуатаційні витрати, тис грн;

А – амортизація, тис грн;

ПК – сплата процентів за кредит, тис. грн.

Пб4 = 2550 – 900 – 350 = 1300 тис. грн.

Податок на прибуток на четвертий і п’ятий рік визначають за формулою:

Пп = Пб * (Пп% / 100),

де Пб – балансовий прибуток, тис грн;

Пп% - процентна ставка по кредиту 20 % за рік.

Пп3 = 1300 * (19 / 100) = 247 тис грн

Чистий прибуток визначають за формулою:

Пч = (РП – ЕВ – А) * 0,81,

де РП – надходження коштів (обсяг реалізації продукції, тис грн;

ЕВ – експлуатаційні витрати, тис грн;

А3 – амортизація, тис грн.

Пч = (2550 – 900 – 350) * 0,81 = 1053 тис грн.

Вільні грошові кошти визначають як суму чистого прибутку та амортизаційних відрахувань.

ВГК = Пч + А,

де Пч – чистий прибуток, тис грн;

А – амортизація, тис грн.

ВГК = 1053 + 350 = 1403 тис грн.

3) Складання графіка повернення кредиту і процентів по кредиту

Графік повернення кредиту і сплати процентів по кредиту складають у вигляді таблиці 3. на підставі розрахунків, наведених у таблиці 2.

Таблиця 3. - Графік повернення кредиту і сплати процентів по кредиту, тис грн

Показники	Роки
	1	2	3	4	5
Борг на початок року	2300	1532	461	-	-
Погашення кредиту	768	1071	461	-	-
Борг на кінець року	1532	461	-	-	-
Проценти за кредит	460	360	5	-	-

4) Розрахунок чистої приведеної вартості (чпв) та строку окупності

інвестиційного проекту (Ток)

Розрахунок здійснюється за допомогою таблиці 4.

Таблиця 4. - Розрахунок чистої приведеної вартості та строку окупності проекту, тис грн

Показники	Роки
і	1	2	3	4	5
(1 + d)t	1,15	1,32	1,52	1,75	2,01
Вільні грошові кошти - Kt	768	1071	1399	1403	1403
Дисконтована величина віль-них грошових коштів – Kt,дис	668	811	920	802	698
Чиста приведена вартість проекту - ЧПВt	-2182	-1371	-451	351	1049

У таблиці 4 по кожному року наведено показник дисконтування (1+0,15)^t , в якому: t - порядковий номер року.

Суми вільних грошових коштів переносять з таблиці 2.

Дисконтовану величину вільних грошових коштів (Кдис,t) визначають діленням суми вільних грошових коштів на відповідний показник дисконтування - (1 + 0,15)^t.

Чисту приведену вартість проекту (накопичену суму дисконтованих величин вільних грошових коштів за вирахуванням інвестицій) розраховують за формулою

ЧПВt = Кдис,t - ЧПВt-1,

де ЧПВt-1, ЧПВt - накопичена чиста приведена вартість проекту, відповідно, у попередньому і поточному (t-ому) році, тис грн; в перший рік ЧПВt-1 дорівнює сумі інвестицій;

Кдис,t - дисконтована величина вільних грошових коштів у поточному (t-ому) році, тис грн.

ЧПВ₁ = 668 – 2850 = -2182 тис грн;

ЧПВ₂ = 811 – 2182 = -1371 тис грн;

ЧПВ₃ = 920 – 1371 = -451 тис грн;

ЧПВ₄ = 802 – 451 = 351 тис грн;

ЧПВ₅ = 698 + 351 = 1049 тис грн.

Ток = 3 + (451/802) = 3,6 років.

Величину ЧПВ, яка накопичується у кінці періоду Т, вважають повною чистою приведеною вартістю проекту.

Вважають, що реалізація проекту доцільна, якщо строк окупності інвестицій буде у межах прийнятого терміну фінансової оцінки проекту - Т.

Висновки:

В 1й рік після введення проекту обсяг реалізованої продукції сягатиме 2040 тис грн, в подальшому – 2550 тис грн. Термін окупності проекту при цьому 3,6 років, а величина повної чистої приведеної вартості проекту - 1049 тис грн.

Таким чином, можна зробити висновок про доцільність та економічної ефективності проекту.