2. Показатели, основанные на капитализации компании.
МС = Ра * N,
Где Ра – рыночная цена акции, N – кол-во выпущенных акций.
МС показывает во сколько рублей рынок оценивает стоимость энной компании.
Например, если капитализация компании опускается ниже значения собственного капитала компании, то ее можно считать недооцененной.
Оценив состояние и перспективы развития экономики в целом, отрасли, к которой принадлежит компания, и самой компании, фундаментальный аналитик может определить, являются ли акции рассматриваемой компании переоцененными, недооцененными или оцененными верно.
Без сомнения, фундаментальные факторы оказывают важнейшее влияние на цены акций. Однако, если ваши ожидания основаны исключительно на фундаментальных факторах, полезным будет также изучение прошлых ценовых данных — иначе вы рискуете стать обладателем недооцененных акций, которые так и останутся недооцененными.
Технический анализ
Фундаментальный анализ изучает причины, движущие рынком, а технический анализ – следствие.
Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Все методики технического анализа создавались отдельно друг от друга и лишь в 70-е годы были объединены в единую теорию с общей философией, аксиомами и основными принципами. К основным постулатам технического анализа относятся три аксиомы.
Аксиома 1. Цены учитывают все. Любой фактор, влияющий на цену -экономический, политический, психологический - заранее учтен и отражен в ее графике. Все события от макроэкономических до событий субъективного характера отражаются в цене акций.
Аксиома 2. Цены двигаются направленно. Цены на рынке движутся не хаотично, а складываются в ценовые тренды. Главная задача технического анализа определить направление движения цен (трендов).
Аксиома 3. История повторяется. Если когда-то в прошлом динамика цены описывала определенную модель, то вероятнее всего такая модель движения цены вновь повторится. Те правила, которые действовали в прошлом, действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем.
Графические способы технического анализа
1. Линейный - на линейном графике отмечают цену открытия, закрытия или средневзвешенную цену для каждого последующего периода. Строится график в прямоугольной системе координат, по оси абсцисс откладываются промежутки времени, по оси ординат – цена.
2. График отрезков (бары) - на баровом трафике изображают максимальную цену (верхняя точка столбика), минимальную цену (нижняя точка столбика), цену открытия (черточка слева от вертикального столбика) и цену закрытия (черточка справа от вертикального столбика)
3. Японские свечи (строятся по аналогии с барами). Если тело свечи белое, то цена открытия ниже цены закрытия, если черное, то наоборот цена открытия выше цены закрытия.
4. столбиковые диаграммы (графики объема торгов)
Термин "динамика рынка" включает в себя два основных источника информации, это цена и объем торгов.
Существует несколько общепринятых постулатов о последствиях изменения цен и объемов торгов.
Рост цены, сопровождающийся ростом объемов продаж, является нормальной характеристикой рынка.
Если цена достигает очередного пика при растущем объеме, но данный объем ниже, чем при предыдущем пике цены, то велика вероятность перелома тенденции, т.е. смены восходящего тренда на нисходящий.
Рост цены при снижающемся объеме также свидетельствует о возможном переломе тенденции.
Медленный рост и цены и объема заканчивается периодом относительной стабильности, а потом приводит к резкому снижению как цены, так и объема. При этом глубина падения зависит от размеров и длительности предыдущей фазы роста.
Если последующий зафиксированный min цены, который соответствовал понижательному тренду, оказался выше уровня предыдущего min и при этом сопровождается снижением объема, то это, как правило, оказывается «бычьим» сигналом и приводит к изменению тенденции на восходящую.
Ситуация резкого снижения цены при растущем объеме называется кульминацией продаж. При этом случае ожидаемая будущая тенденция -возрастающая. Как правило, кульминация продаж; это сигнал окончания «медвежьего» рынка и начало «бычьей» тенденции.
7. Как правило, «медвежьим» сигналом является долговременный медленный рост цены при стабильно высоком объеме Медленное снижение цены при растущем объеме - предвестник «бычьего» тренда.
Основные виды трендов
Существуют три типа трендов - бычий (движение цены вверх), медвежий (движение цены вниз) и боковой (цена практически не движется). Все три типа трендов встречаются не в чистом виде, поскольку движение "по прямой" на ценовом графике можно встретить очень редко.
При восходящей тенденции (бычий тренд) каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего. Соответственно, при нисходящей тенденции (медвежий тренд) каждый последующий пик и спад будет ниже, чем предыдущий.
Тенденция действует до тех пор, пока не будет явного сигнала на ее изменение.
При боковом тренде- нет определенного направления движения цены.
Также при определении основной тенденции можно выделить линии поддержки и сопротивления.
Линии сопротивления - соединяют важные максимумы (вершины) рынка, возникают, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать актив по более высоким ценам.
Сопротивление - уровень, при котором цены контролируют продавцы (медведи), не допускающие их дальнейшего подъема, задает динамику ограничения роста цены.
Линии поддержки - соединяют важные минимумы (низы) рынка, возникают, когда продавцы больше либо не могут, либо не хотят продавать данный актив по более низким ценам.
Поддержка — это уровень, при котором цены контролируют покупатели (быки), не допускающие их дальнейшего снижения. Цена, по которой совершается сделка, — это цена, устраивающая и быка, и медведя. Она отражает совпадение их ожиданий.
При пробитии вверх линии сопротивления превращается в поддержку.
При пробитии вниз линии поддержки она превращается в линию сопротивления.
Метод анализа линий поддержки и сопротивления помогает трейдерам следить за изменением тенденции - разворотом или усилением. Эти уровни особенно важны для постановки защитных стоп-приказов. Приказ по которому сделка автоматически закрывается по указанной трейдером цене, применяется если рынок движется против позиции трейдера, для уменьшения возможных убытков.
Модели перелома тенденции
Наиболее распространенной является модель «голова-плечи». Чем крупнее модель (шире и выше), тем большие изменения произойдут на рынке.
Модели продолжения тенденции
Модели, треугольник, клин, флаг.
Теория Доу
Теория описывающая поведение цен акций во времени.
Чарльз Доу выделял три категории тенденций: первичную (основную), вторичную (промежуточную) и малую (краткосрочную). Наибольшее значение он придавал именно основной тенденции, которая длится более года, а иногда и несколько лет. Вторичная тенденция, является корректирующей по отношению к основной тенденции и длится, обычно, от трех недель до трех месяцев. Краткосрочные тенденции длятся не более трех недель и представляют собой краткосрочные колебания в рамках промежуточной тенденции. Основная тенденция по Доу имеет три фазы. Фаза первая, или фаза накопления, когда наиболее дальновидные и информированные инвесторы начинают покупать активы вопреки общего мнения рынка. Вторая фаза наступает, когда рынок улавливает новый тренд, в игру включаются те, кто использует технические методы следования за тенденциями. Экономическая информация становится все более оптимистической. Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу, когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажиотаж. Возрастает объем спекуляций. Вот тут-то те информированные инвесторы, которые накапливали во время излета предыдущей тенденции, начинают закрывать позиции. Тенденции приходит конец.
Инструменты технического анализа
1) Простая скользящая средняя
Скользящее среднее значение — это средняя цена инструмента за определенный период. Период расчета скользящего среднего выбирается по усмотрению аналитика. Например, он может составлять 25 дней.
2) Взвешенная скользящая средняя Можно взвешивать относительно доли объема торгов. (w1*p1+ w2*p2+... +wn*pn)/∑w
Если цена закрытия выше линии скользящих средних, то это сигнал к покупке, если ниже - сигнал к продаже
Индикаторы технического анализа
Осциллятор - это такой индикатор, значение которого изменяется в пределах от 0 до 1 (или от 0 до 100%). Широко распространённый осциллятор – индекс относительной силы - RSI). Он вычисляется на основании следующей формулы:
RSI=
Где U (up) an- сумма цен закрытия вверх за п дней, делённая на n: D down даун - сумма цен закрытия вниз за п дней, делённая на п; п - параметр осциллятора. Пусть дан ряд цен закрытия: Close = {20, 21, 22, 21, 19,20,22,21,20, 18, 17,18}
Требуется рассчитать RSI за 5 дней. Посмотрим внимательно па числовой ряд. Обозначим стрелочкой вверх (↑) те дни, когда цена закрытия была выше цены закрытия предыдущего дня, и стрелочкой вниз (↓) те дни, когда цена закрытия была ниже цены закрытия предыдущего дня: Close={20,21↑,22↑,21↓, 19↓, 20↑, 22↑, 21↓, 20↓, 18↓, 17↓, 18↑} Возьмём первые пять дней, отмеченных стрелочками: {,21↑,22↑,21↓, 19↓, 20↑}. Подсчитаем для них величины U и D: U = (21 + 22 + 20) / 5 = 12.6; D = (21 + 19) / 5 =8. После чего определим значение RSI:
RSI = 61,2%
Это значение будет соответствовать шестому дню: Close = {20,21↑,22↑,21↓, 19↓, 20↑, 22, 21↓, 20↓, 18↓, 17↓, 18↑} RSI(%)={-,-,-,-,-,61.2}
Рассчитаем RSI для следующего дня. Но для этого мы возьмём ряд цен закрытия, начинающийся уже с третьего дня: {22↑,21↓, 19↓, 20↑, 22↑}, RSI будет равен 61.5%:
Close ={20,21↑,22↑,21↓, 19↓, 20↑, 22↑, 21↓, 20↓, 18↓, 17↓, 18↑} RSI(%) = {-,-,-,-,-, 61.2, 61.5, }
С помощью RSI (индекса относительной силы) технические аналитики определяют перекупленность и перепроданность рынка. Перекупленным рынок называют в том случае, когда RSI поднялся выше верхней справочной линии. (70- 80%). Перепроданным рынок называют в том случае, если RSI опустился ниже нижней справочной линии (обычно это 20-30%). Считается, что на перекупленном рынке нужно либо продать , либо по крайней мере, закрыть длинную позицию. А на перепроданном рынке нужно либо купить, либо, по крайней мере, закрыть короткую позицию. Так, как в этих случаях велика вероятность того, что цена изменит свой вектор движение. Обычно аналитики строят RSI за 5, 7. 9 и 11 дней