- •Тема 3. Методы разработки инвестиционной стратегии
- •3.1. Сущность и значение методов разработки
- •3.2. Специфика и классификация методов стратегического анализа для разработки инвестиционной стратегии
- •3.3. Порядок и особенности методов инвестиционного анализа.
- •3.4. Методы оценки инвестиций и инвестиционных проектов
- •3.5. Содержание статических методов анализа эффективности инвестиций
- •3.5.1. Методы статических показателей оценки эффективности инвестиций
- •3.5.2. Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта.
- •3.5.3. Метод расчета и сравнения чистого дохода по инвестиционному проекту.
- •3.5.4. Показатель доходности вложенных инвестиций.
- •3.5.5. Расчет и сравнение массы прибыли.
- •3.6. Роль и значение методов, основанных на дисконтировании
- •3.6.1. Условия и сферы применения динамических методов
- •3.6.2. Денежные потоки проектов инвестирования стратегий
- •3.6.3. Методы и показатели основанные на дисконтировании.
- •3.6.4. Чистая текущая ценность
- •3.6.5.. Индекс прибыльности
- •3.6.6. Отношение выгоды / затраты
- •3.6.7. Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return - irr)
- •3.6.8. Период окупаемости (Payback period - рр)
- •3.7. Место методов разработки инвестиционной стратегии в процессе принятия стратегических инвестиционных решений.
- •3.8. Инвестиционное прогнозирование: сущность, содержание, специфика
- •3.8.1. Сущность, содержание и специфика прогнозирования
- •3.8.2. Инвестиционное планирование
- •3.8.3. Инвестиционное прогнозирование
- •3.8.4. Текущее инвестиционное планирование
- •3.8.5. Оперативное инвестиционное планирование
- •3.8.6. Прогнозирование потребности инвестиционных ресурсов
- •3.8.7. Методы определения стоимости фирмы
- •3.8.8. Инвестиционный лизинг и селенг
- •3.8.9. Привлеченные источники финансирования инвестиций
- •3.8.10. Особенности собственных источников финансирования
- •3.8.11. Особенности внешних источников финансирования
- •3.8.12. Определение финансовой устойчивости компании
3.8.5. Оперативное инвестиционное планирование
Оперативное планирование инвестиционной деятельности рассматривается как совокупность мероприятий по эффективному размещению финансовых ресурсов среди альтернативных вариантов инвестирования.
Основные задачи оперативного планирования состоят в распределении и эффективном размещении финансовых ресурсов с целью реализации намеченной стратегии, в разработке согласованных и скоординированных бюджетов, а также контроле над качеством их исполнения. Горизонт планирования при этом не превышает 12 мес.
В процессе оперативного планирования разрабатывается инвестиционный бюджет предприятия. Он отражает объем и состав всех расходов, связанных с инвестиционной деятельностью, обеспечивает покрытие этих расходов инвестиционными ресурсами из различных источников и определяет объемы финансирования, необходимого для реализации конкретных форм и вариантов инвестирования на предприятии. Инвестиционный бюджет предприятия всегда детализирует показатели текущих инвестиционных планов и разрабатывается в рамках одного календарного года с разбивкой по месяцам и (или) кварталам.
Формирование системы основных стратегических целей должно обеспечивать достижение главной (приоритетной) цели инвестиционной деятельности. Главная и основные стратегические цели инвестиционной деятельности предприятия должны быть конкретизированы, отражены в определенных показателях (целевых стратегических нормативах) и получить количественное значение. Стратегическими нормативами могут, например, являться:
• темп роста общего объема инвестиционной деятельности в стратегической перспективе;
• соотношение объемов реального и финансового инвестирования;
• минимальный уровень текущего инвестиционного дохода;
• минимальный темп прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе;
• предельно допустимый уровень инвестиционного риска.
При формировании целевых стратегических нормативов важно правильно спрогнозировать (определить) желательные и нежелательные, но возможные тенденции развития отдельных показателей инвестиционной деятельности. Кроме того, необходимо учесть объективные ограничения в достижении этих нормативов. Такими ограничениями могут служить: размер предприятия; объем инвестиционных ресурсов, а также стадия жизненного цикла, в которой находится предприятие.
Небольшому предприятию из-за недостаточности ресурсов невозможно осуществлять диверсифицированную инвестиционную деятельность. Стратегические цели таких предприятий обычно ограничиваются сферой реального инвестирования и подчиняются задачам экономического развития и реновации выбывающих основных фондов и нематериальных активов. Крупные предприятия могут позволить себе реализацию целей финансового инвестирования, диверсификацию инвестиционной деятельности в отраслевом и региональном разрезах и т.п. Однако даже для крупных предприятий всегда объективным является соразмерение потребностей обеспечения операционного процесса с объемом доступных инвестиционных ресурсов. Отсюда возникает понятие «критическая масса инвестиций», которое характеризует минимальный объем инвестиционной деятельности, позволяющий предприятию формировать чистую операционную прибыль.