4. Управління структурою активів

Структура активів впливає на структуру собівартості, а саме - на співвідношення постійних і перемінних витрат, від яких залежить ступінь операційного (виробничого) важеля ОLR (ореration leverage ratio).

Операційний важіль показує ступінь чутливості прибутку до зміни обсягу реалізації.

Ефект операційного важеля полягає в тому, що будь-яка зміна виручки спричиняє ще більш сильну зміну прибутку.

Через різний вплив на прибуток постійних та змінних витрат прибуток та виручка завжди змінюються різними темпами. Чим більше при незмінній величині виручки від продаж постійні витрати, тим сильніше діє операційний важіль, та навпаки.

Операційний важіль характеризує потенційну можливість підприємства впливати на величину операційного і чистого прибутку шляхом зміни структури собівартості і обсягу випуску продукції.

Показник ОLR використовується для прогнозування прибутку при плануванні обсягів виробництва і реалізації продукції. Ступінь операційного важеля показує, у скільки разів збільшиться прибуток при визначеному збільшенні виробництва.

Ступінь операційного важеля розраховується за наступною формулою:

ОLR = Маржинальний доход / Прибуток від операційної діяльності.

У поточному періоді ОLR^t = 74700 / 30700 = 2,43

У попередньому періоді ОLR⁰ = 54400 / 14067 = 3,87

Якщо ОLR >2, то підприємство робить ставку на використання ефекту операційного важеля.

Якщо ОLR <2, то підприємство використовує ефект у незначній мері.

Висновок: Протягом поточного періоду спостерігалося зниження ступеня операційного важеля в порівнянні з базовим періодом. Це означає, що при можливому збільшенні виручки від реалізації на 5%, прибуток виросте на 12,15% (5%*2,43).

Більш низький ступінь операційного важеля відповідає періоду, коли підприємство працює далеко від крапки беззбитковості з великим запасом безпеки. Чим менше ОLR, тім у меншому ступені змінюється прибуток при зміні виручки, що створює труднощі в нарощуванні прибутку при збільшенні обсягів виробництва. Але при цьому переваги полягають в тому, що прибуток підприємства не так швидко знижується у період, коли можливий спад обсягів виробництва.

Ефект операційного важеля піддається контролю на основі залежності сили впливу операційного важеля від питомої ваги постійних витрат у сумарних операційних витратах: чим більше питома вага постійних витрат у загальній сумі операційних витрат, тим сильніше діє операційний важіль, і навпаки.

5. Оцінка ділової активності

Стабільність фінансово-економічного стану підприємства в умовах ринкової економіки значною мірою залежить від масштабів його ділової активності, широти ринків збуту продукції, репутації (іміджу), ефективності використання ресурсів, обсягів господарської діяльності. Ділова активність підприємства, головним чином, залежить від його можливості здійснювати капітальні вкладення на принципах самофінансування, тобто за рахунок власних коштів та характеризується абсолютними і відносними результативними показниками, розраховані величини яких представлений в таблиці 1.

Коефіцієнт оборотності активів показує кількість оборотів, яку здійснюють оборотні активи протягом звітного періоду, тобто, скільки разів на рік здійснюється повний виробничий цикл або скільки грошових одиниць реалізованої продукції принесла кожна грошова одиниця активу. Він характеризує ефективність використання активів з позиції об’єму реалізації, оскільки показує скільки гривень реалізації припадає на кожну гривню активів підприємства. Даний показник свідчить про можливість вивільнення їх з господарської діяльності та вказує шляхи більш ефективного використання коштів. Цей показник змінюється в залежності від галузі, відображуючи особливості виробничого процесу та розраховується за формулою:

Розрахуємо тривалість оборотності активів (365/К_ОА), при цьому чим вища швидкість оберту активів, тим ефективнішою вважається робота підприємства.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості. В процесі господарської діяльності підприємство надає товарний кредит для споживачів своєї продукції, тобто існує розрив в часі між продажем товару та надходженням оплати за нього, в результаті чого виникає дебіторська заборгованість. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує, скільки разів за рік обернуться кошти, вкладені в розрахунок. Він розраховується як відношення загального об’єму реалізації до середнього розміру дебіторської заборгованості за формулою:

Використовуючи цей коефіцієнт, розрахуємо більш наглядний показник – період інкасації, тобто час, на протязі якого дебіторська заборгованість обертається в грошові засоби. Для цього поділимо тривалість звітного періоду (один рік) на коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (365/ ).

Важливо також проаналізувати коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, який характеризує наявність грошових коштів, що тимчасово залучені підприємством та підлягають поверненню та свідчить про розширення або зниження комерційного кредиту, що надається підприємству. Він розраховується як відношення собівартості до середнього розміру кредиторської заборгованості:

Поділивши тривалість звітного періоду (один рік) на коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (365/ ), отримаємо середню кількість днів, на протязі яких підприємство сплачує рахунки кредиторів.

Коефіцієнт обороту запасів відображає швидкість обороту запасів та визначається даними форми 1 за формулою:

Розрахувавши тривалість звітного періоду (один рік) на коефіцієнт оборотності запасів (365 / К_ОЗ), отримаємо середню кількість днів, необхідних на один оберт запасів.

Таблиця 1

Показники ділової активності підприємства

Показник	За звітний період	За попередній період
Коефіцієнт оборотності активів
Тривалість обороту активів, дні
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості
Тривалість погашення дебіторської заборгованості, дні
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості
Тривалість оборотності кредиторської заборгованості, дні
Коефіцієнт оборотності запасів
Тривалість оборотності запасів, дні