МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД

«ПРИДНІПРОВСЬКА ДЕРЖАВНА АКАДЕМІЯ БУДІВНИЦТВА ТА АРХІТЕКТУРИ»

ІНСТИТУТ БЕЗПЕРЕРВНОЇ ФАХОВОЇ ОСВІТИ

КАФЕДРА ЕКОНОМІЧНОЇ ПІДГОТОВКИ ТА ПЕРЕПІДГОТОВКИ

Методичні вказівки до виконання курсової роботи

з дисципліни

«ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

для студентів галузі знань 0305 «Економіка та підприємництво»

спеціальності 7. 03050801 «Фінанси і кредит»

заочної форми навчання

Дніпропетровськ – 2012

Методичні вказівки до виконання курсової роботи з дисципліни «Фінансовий менеджмент» для студентів галузі знань 0305 «Економіка та підприємництво» спеціальності 7.03050801 «Фінанси і кредит» заочної форми навчання. /Укладач: Спірідонова К.О. – Дніпропетровськ, ІБФО ДВНЗ «ПДАБА», 2012, – 21с.

Методичні вказівки до виконання курсової роботи підготовлені відповідно до навчальної програми дисципліни «Фінансовий менеджмент». Видання сприятиме закріпленню, систематизації і поглибленню знань студентів при засвоєнні дисципліни. Призначено для студентів заочної форми навчання.

Укладач:

Спірідонова К.О., ст. викладач кафедри економічної підготовки та перепідготовки ІБФО ДВНЗ «ПДАБА»

Відповідальний за випуск:

Ступнікер Г.Л., к.е.н., доцент, завідувач кафедри економічної підготовки та перепідготовки ІБФО ДВНЗ «ПДАБА».

Рецензенти:

Тян Р.Б., д.е.н., професор, зав. кафедри фінансів і маркетингу ДВНЗ «ПДАБА»; Лантух О.В., к.т.н., доцент кафедри економічної підготовки та перепідготовки ІБФО ДВНЗ «ПДАБА».

Затверджено на засіданні

кафедри економічної підготовки та

перепідготовки ІБФО ПДАБА

Протокол № 2 від “_6_” листопада 2012р.

Завідувач кафедри Ступнікер Г.Л.

				Затверджено на засіданні
				методичної ради ПДАБА
				Протокол № 2 (83) від “_07_” листопада 2012р.

Зміст

ПЕРЕДМОВА 3

ПІДГОТОВКА ВИХІДНИХ ДАНИХ 4

1. Управління структурою пасивів 7

2. оцінка фінансової стійкості підприємства 9

3. Визначення фінансовоЇ безпекИ підприємства 10

4. Управління структурою активів 13

5. ОЦІНКА ДІЛОВОЇ АКТИВНОСТІ 14

6. ОЦІНКА ЛІКВІДНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА 16

7. Діагностика банкрутства підприємства 18

ДОДАТОК 19

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 20

ПЕРЕДМОВА

Фінансовий менеджмент – це управління фінансами підприємства, направлене на оптимізацію прибули, максимізацію курсу акцій, максимізацію вартості бізнесу, чистого прибутку на акцію, рівня дивідендів, чистих активів з розрахунку на одну акцію, а також на підтримку конкурентоспроможності і фінансової стійкості господарюючого суб’єкта.

Ефективний фінансовий менеджмент сприяє формуванню ресурсного потенціалу підприємств, зростанню його продуктивності, забезпечує постійне накопичення власного капіталу. Це укріплює конкурентну позицію підприємства на фінансовому і товарному ринках, стабілізує економічний стан, формує стійку стратегію розвитку.

Курсова робота з дисципліни «Фінансовий менеджмент» – індивідуальне завдання, що є обов'язковим для виконання кожним студентом.

Метою виконання контрольної роботи є закріплення, систематизація і поглиблення теоретичних та практичних знань студентів з основ фінансового менеджменту; а також набуття навичок з розрахунку та аналізу фінансових показників.

Курсова робота повинна виявити набуті студентом знання та навички при розрахунку фінансових показників та висновках щодо фінансового стану підприємства.

Написання курсової роботи передбачає виконання розрахункової частини, завдання якої – оцінити фінансовий стан підприємства на основі фінансових показників його діяльності.

Методичні рекомендації до виконання контрольної роботи з дисципліни «Фінансовий менеджмент» розроблені згідно з програмою курсу та обсягом годин, передбачених навчальним планом.

ПІДГОТОВКА ВИХІДНИХ ДАНИХ

Вихідними даними для курсової роботи є дані публічної фінансової звітності підприємства: Форма №1, Форма №2.

При формуванні даних заповнюються тільки ті графи, що виділені у бланках, які представлені у ДОДАТКАХ.

Ф №1 - Баланс підприємства. Даними для окремих розділів балансу необхідно задатися самостійно в межах підсумків балансу, заданих за варіантами.

БАЛАНС Форма N 1

на ____________________ 20__ р.

Актив	Код рядка	На початок звітного періоду (0)	На кінець звітного періоду (t)
1	2	3	4
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи: залишкова вартість	010	20000	21000
первісна вартість	011	37000	40000
Накопичена амортизація	012	(17000)	(19000)
Незавершене будівництво	020
Основні засоби: залишкова вартість	030	70000	74000
первісна вартість	031	120000	126000
Знос	032	(50000)	(52000)
Довгострокові фінансові інвестиції:	040
Інші необоротні активи	070
Усього за розділом I	080	90000	95000
II. Оборотні активи
Запаси: виробничі запаси	100	9000	11000
незавершене виробництво	120	5000	8000
Векселі одержані	150
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість	160	17000	22000
первісна вартість	161
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом	170	2500	5000
за виданими авансами	180
Поточні фінансові інвестиції	220	500	700
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті	230	4200	4800
в іноземній валюті	240
Інші оборотні активи	250
Усього за розділом II	260	38200	51500
III. Витрати майбутніх періодів	270
Баланс	280	128200	146500
Пасив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
I. Власний капітал
Статутний капітал	300	55000	55000
Пайовий капітал	310
Резервний капітал	340
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	5000	25000
Усього за розділом I	380	60000	80000
II. Забезпечення наступних витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу	400
Інші забезпечення	410
Усього за розділом II	430
III. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440	1000	2000
Інші довгострокові зобов'язання	470
Усього за розділом III	480	1000	2000
IV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	24000	27000
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями	510
Векселі видані	520
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	26000	18000
Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів	540	17200	19500
з бюджетом	550
Інші поточні зобов'язання	610
Усього за розділом IV	620	67200	64500
V. Доходи майбутніх періодів	630
Баланс	640	128200	146500

Ф №2 - Звіт про фінансові результати. Розрахунок чистого доходу, валового та чистого прибутку необхідно здійснювати відповідно до значень виручки та собівартості, заданих за варіантами.

ЗВІТ ПРО ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Форма 2

Стаття	Код рядка	За базовий період 0	За звітний період t
Доход (виручка) від реалізації продукції	010	122000	150000
ПДВ (010 : 6)	015	20333	25000
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (010-015)	035	101667	125000
Собівартість реалізованої продукції	040	80000	85000
Валовий прибуток (035-040)	050	21667	40000
Адміністративні витрати	070	4600	7300
Витрати на збут	080	3000	2000
Фінансові результати від операційної діяльності (050-070-080)	100	14067	30700
Фінансові витрати	140	2500	2900
Фінансові результати від основної діяльності до оподатковування: (100-140)	170	11567	27800
Податок на прибуток від основної діяльності	180	2429.1	5838
Чистий прибуток (170 – 180)	220	9137.9	21962

I. Елементи операційних витрат

Найменування показника	Код рядка	За базовий період 0	За звітний період t
1	2	3	4
Матеріальні затрати	230	40000	50000
Витрати на оплату праці	240	20000	25000
Відрахування на соціальні заходи	250	5000	8000
Амортизація	260	15000	12000
Інші операційні витрати	270	10100	2200
Разом	280	90100	97200

Примітка: Для визначення повної собівартості продукції необхідно виконати додаткові розрахунки:

Повна собівартість продукції:		90100	97200
Собівартість реалізованої продукції	040	80000	85000
Адміністративні витрати	070	4600	7300
Витрати на збут	080	3000	2000
Фінансові витрати*	140	2500	2900

*Фінансові витрати = ставка залучення кредиту * розмір кредиту (довгостроковий кредит + короткостроковий кредит)

Річна ставка залучення кредиту в даному випадку приймається на рівні –10% Для кожного варіанта дана цифра задається окремо згідно номеру варіанту (перші п’ять варіантів визначають ставку залучення кредиту як: № варіанту + 10).

1. Управління структурою пасивів

Наявність власного капіталу є основою самофінансування діяльності підприємства. Позиковий капітал залучається з причин виробничої необхідності і фінансових інтересів підприємства.

Залучення кредиту дозволяє підприємству підвищити прибутковість власного капіталу в порівнянні з прибутковістю усього вкладеного капіталу - власного і позикового. За певних умов, коли ціни на кредит низькі, а прибутковість усього капіталу досить висока, залучення позикового капіталу приведе до підвищення прибутковості власного капіталу.

Ефект фінансового важеля - EFL (effect financial leverage) – це приріст рентабельності власних коштів завдяки використанню кредитних ресурсів, незважаючи на платність останніх.

Він проявляється позитивним чином, коли прибутковість вкладеного капіталу вище, ніж відсотки за кредитом, у цьому випадку залучення позикового капіталу дозволяє штучно підвищити норму прибутку на власний капітал. Тобто рівень рентабельності активів повинен бути вище середнього розміру відсотків за кредит.

При негативному ефекті фінансового важеля, коли відсотки за кредит вище прибутковості усього вкладеного капіталу, відбувається зниження норми прибутку на власний капітал за рахунок залучення дорогих кредитів.

EFL = НПск - НПвк,

де НПск = ЧП/СК - норма прибутку на власний капітал, грн/грн,

ЧП - чистий прибуток,

СК - власний капітал;

НПвк = (ЧП+ сума % К) / ВК - норма прибутку на вкладений капітал, грн/грн;

сума % К - сума відсотків по кредитах;

ВК = СК+К - вкладений капітал;

К - сума довгострокових і короткострокових кредитів.

У звітному (t) і попередньому (0) періодах:

НП^t ск =21962/80000 = 02745 грн/грн

НП ⁰ск = 9137.9/60000 = 0,1523 грн/грн.

НП ^t вк = (21962 + 2900) / (80000 + 2000 + 27000) = 0,2281

НП⁰ вк = (9137.9+ 2500) / (60000 + 1000 + 24000) = 0,1369

ЕFL^t = 0,2745 - 0,2281 = 0,046;

ЕFL⁰ = 0,1523 - 0,1369 =0,0154.

Ефект фінансового важеля визначається також іншим способом:

ЕFL - Д х II,

- диференціал, що визначається як різниця між нормою прибутку на вкладений капітал і процентною ставкою по кредитах:

Д= Нпвк - %К,

де %К – процентна ставка залучення кредитів, може дорівнювати від 10 до 30 %;

П - плече, що визначається як відношення суми кредитів до величини власного капіталу:

П=К/СК.

У звітному (t) і попередньому (0) періодах:

ЕFL^t = (0,2281-0,10) х (29000 / 80000) = 0,046;

ЕFL⁰ = (0,1369-0,10) х (25000 / 60000) = 0,0154.

Висновки: Позитивне значення ЕFL свідчить про раціональну структуру пасивів підприємства, а зниження показника - про ослаблення ефекту фінансового важеля. Високі значення ЕFL супроводжуються певним ступенем фінансового ризику - підприємство зобов'язане вчасно сплачувати відсотки за кредитами і погашати отримані кредити. У звітному періоді частка кредитів була більше, ніж у базовому, що і підтверджує більш високе значення ЕFL в цьому періоді. У базовому періоді він позитивний, але більш низький, що вказує на менший ризик, пов'язаний з можливою недостачею коштів для виплати відсотків за кредитами.