4.3 Визначення номінальної вартості векселів, які підлягають форфейтуванню

Номінальна вартість векселю - це сума коштів, яку повинен сплатити платник за векселем у момент його виконання і, відповідно, одержати векселедержатель.

Визначення номінальної вартості векселів здійснюється одразу ж після того, як між експортером і імпортером досягнута домовленість про те, що заборгованість за придбані товари буде оформлена векселями. При цьому через великий термін кредиту, наданий експортером імпортеру, борг розбивається на частини, що оформляються окремими векселями.

Для визначення номінальної вартості векселя величина ставки відсотку за кредит додається до ціни товарів, що продаються. При цьому схема розрахунку вартості і відсотку може бути різною.

Розглянемо деякі з них на прикладі.

Припустимо, що ціна партії товарів становить 1000000 дол. США, річна ставка відсотку - 15%, термін угоди - 5 років.

Розділимо ціну товарів на 5 рівних частин по 200000 дол. США кожна.

I спосіб розрахунку

Векселя мають різну номінальну вартість і відсоток нараховується на усю суму, що підлягає погашенню в даний період, та додається до кожного траншу (неоплаченої заборгованості) (див. табл. 7.2).

* 150 000 = 15% * 1000 000

** 350 000 = 200 000 + 150 000

*** 120 000 = 15% * (1 000 000 - 200 000)

Таблиця 7.2

Номінальна вартість векселів при нарахуванні відсотків

до всієї суми погашення

Ціна, дол.	Відсоток, дол.	Номінальна вартість векселів, дол.	Термін погашення наприкінці
200 000 200 000 200 000 200 000 200 000	150 000* 120 000*** 90 000 60 000 30 000	350 000** 320 000 290 000 260 000 230 000	1-го року 2-го року 3-го року 4-го року 5-го року
1 000 000	450 000	1 450 000

2 спосіб розрахунку

Векселя мають рівну номінальну вартість, що розраховується за формулою приблизних сум щорічних платежів (П).

П = Ц х r х tср,

де П – сума щорічних платежів;

Ц – вартість товару, що кредитується;

r – середньорічний відсоток;

tср – середній термін кредиту.

Середній термін кредиту (t) обчислюється за формулою середньої арифметичної зваженої:

kt

tср = К,

де k - частини кредиту;

t – термін погашення окремих частин кредиту;

К - вся сума кредиту.

У нашому прикладі середній термін векселів складає три роки, отже 15% річних від 1 000 000 дол. США складе 1 000 000 х 0,15 х х 3 = 450 000. кожний з п’яти векселів буде мати, таким чином, номінальну вартість:

(1 000 000 + 450 000) : 5 = 290 000,

а загальна номінальна вартість складе 1450000 дол. США. Звичайно, цей метод розрахунків через свою наближеність не може приносити точний прибуток у 15%, і різниця може бути значною.

3 спосіб розрахунку

Векселя мають різну номінальну вартість і відсоток нараховується на кожний вексель до кінця періоду його дії (табл. 4.3).

Таблиця 4.3

Номінальна вартість векселів при нарахуванні відсотків

до кінця періоду дії

Ціна, дол.	Відсоток до закінчення терміну векселя, дол.	Номінал векселя, дол.	Строк погашення наприкінці
200 000 200 000 200 000 200 000 200 000	30 000 64 400 104 200 149 800 202 200	230 000* 264 400** 304 200 349 800 402 200	1-го року 2-го року 3-го року 4-го року 5-го року
1 000 000	550 600	1 550 600

* 230 000 = 200 000 * (1+0,15)

** 264 400 = 200 000 * (1 + 0,15)² – складні відсотки

Як видно з наведених вище трьох способів розрахунків номінальної вартості векселів, існує різниця між підсумковими сумами. Проте, різні підсумкові суми, що сплачуються імпортером, не так уж важливі самі по собі. Різні способи розрахунку забезпечують різні графіки погашення заборгованості. Кожний з них може бути більше підходящим у порівнянні з іншими залежно від передбачуваних строків погашення зобов'язань.