Раздел 2. Задачи

Задача 1

Руководством фирмы принято решение о приобретении оборудования для замены действующего. Первоначальные затраты на покупку и установку оборудования составят 20 000 тыс. руб. Доход фирмы ожидается в размере 6 000 тыс. руб. в расчете на год. Руководство фирмы считает затраты на приобретение оборудования оправданными, если они окупятся в течение 6 лет. Прибыль в течение каждого года из 6 лет эксплуатации оборудования будет равной 4 000 тыс. руб., амортизация – 2 000 тыс. руб. Налог на прибыль составляет 24 %.

Необходимо рассчитать срок окупаемости оборудования и ответить на вопрос о целесообразности его приобретения, исходя из экономически оправданного срока службы.

Задача 2

Руководство фирмы хочет приобрести новую упаковочную машину. Машина стоит 90 000 руб. Затраты на установку машины составят 4 000 руб. Доход и амортизация распределяются по годам следующим образом:

доход, руб.:	20 000	25 000	30 000	35 000	35 000
амортизация, руб.	8 000	8 000	8 000	8 000	8 000

Экономически оправданный срок окупаемости фирма принимает равным пяти годам. Налог на прибыль составляет 24 %.

Необходимо рассчитать срок окупаемости оборудования и ответить на вопрос о целесообразности его приобретения, исходя из экономически оправданного срока службы.

Задача 3

Стоимость основных средств по инвестиционному проекту составляет 40 000 руб. Срок использования инвестиционного проекта – 5 лет. Дополнительные инвестиционные затраты на увеличение оборотных средств – 10 000 руб. Амортизация равна: а) 5 000 руб. в год; б) 10 000 руб. в год. Ожидается, что реализация инвестиционного проекта позволит получить ежегодный прирост дохода в 15 000 руб.

Рассчитать норму прибыли на капитал двумя способами, используя при этом два варианта определения дохода.

Задача 4

Объем инвестиций в основные средства составляет 80 000 руб. Целесообразный срок использования инвестиционного проекта – 5 лет. Проект позволяет получить годовые суммы доходов в следующих размерах: 24 800; 30 400; 27 600; 33 200; 36 000 руб. При этом годовая норма амортизации равна 10 %. Налог на прибыль – 24 %.

Рассчитать норму прибыли на инвестированный капитал по первому и второму способам, используя показатель чистой прибыли.

Задача 5

По данным табл. 2 рассчитать норму прибыли на капитал (общий и собственный) на двух предприятиях с разной структурой финансирования.

Налог на прибыль составляет 24 %.

Таблица 2

Исходные данные

№ п/п	Показатели	Предприятие А	Предприятие Б
1	Суммарные капиталовложения в целом по предприятию, руб.	1 000 000	2 000 000
2	Источники обеспечения капиталовложений, руб.	1 000 000	2 000 000
	В том числе: собственный капитал	800 000	700 000
	беспроцентная задолженность по счетам	200 000	500 000
	заем (ссудный процент – 8 %)	-	800 000
3	Прибыль до уплаты процентов и налогов, руб.	200 000	300 000

Задача 6

Характеристики инвестиционного проекта представлены в табл. 3.

Таблица 3

Характеристики инвестиционного проекта

№ п/п	Показатели	Номер шага расчета или годы использования проекта
		0	1	2	3	4	5
1	Капитальные вложения, тыс. руб.	300
2	Чистая прибыль, тыс. руб.	0	30,4	45,6	53,2	30,4	30,4
3	Амортизация в себестоимости продукции, тыс. руб.	0	60	60	60	60	60

Необходимо оценить эффективность проекта, используя простые методы оценки эффективности (чистый доход, срок окупаемости, норму прибыли на капитал и др.).

Задача 7

Характеристики инвестиционного проекта приведены в табл. 4.

Рассчитать накопленный эффект, простой срок окупаемости проекта и норму дохода на капитал двумя способами.

Сделать вывод об эффективности проекта. Руководство фирмы считает затраты оправданными, если они окупаются в течение 4 лет.

Таблица 4

Показатели инвестиционного проекта

№ п/п	Показатели	Значение показателя, тыс. руб.
1	2	3
1	Объем инвестируемых средств	80 000
2	Период эксплуатации проекта, лет	5
3	Дополнительная потребность в оборотных средствах	20 000

Окончание табл. 4

1	2	3
4	Чистый денежный поток по годам: 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год	22 000 28 000 35 000 41 000 32 000
5	Амортизационные отчисления, тыс. руб./год	10 000

Задача 8

Имеется два инвестиционных проекта, в которых потоки платежей на конец года характеризуются данными табл. 5.

Таблица 5

Потоки платежей инвестиционных проектов

Проект	Годы
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
А	-200	-300	100	300	400	400	350	350
Б	-400	-100	100	200	200	400	400

Ставка сравнения (норматив рентабельности) принята в размере 10 %.

Определить чистую текущую стоимость проектов.

Задача 9

Инвестиционный проект характеризуется следующими членами потока платежей, которые относятся к концу года (табл. 6). Ставка процентов для дисконтирования принята в размере 10 %.

Таблица 6

Потоки платежей инвестиционного проекта

Годы	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й
Инвестиции, тыс. руб.	200	250	-	-	-	-
Отдача, тыс. руб.	-	-	150	250	300	300

Определить дисконтированный срок окупаемости проекта.

Задача 10

Предприятие рассматривает следующий проект модернизации цеха продолжительностью 5 лет (табл. 7):

Таблица 7

Проект модернизации цеха

Показатели	Периоды, годы
	0	1	2	3	4	5
Величина капиталовложений, тыс. руб.	15 000	0	0	0	0	0
Выручка от реализации, тыс. руб.	0	10 200	11 100	12 300	12 000	9 000
Текущие расходы, тыс. руб.,	0	8 100	8 304	8 716	8 737	8 966
в том числе амортизация	0	3 000	3 000	3 000	3 000	3 000

Ставка налога на прибыль – 24 %. Цена авансированного капитала – 15 %. Определить, эффективен ли проект, используя недисконтированные и дисконтированные критерии оценки эффективности.

Задача 11

Определить, выгоден ли для предприятия данный вариант инвестирования, используя недисконтированные и дисконтированные критерии оценки эффективности (табл. 8).

Таблица 8

Характеристика варианта инвестирования

№ п/п	Показатели	Значения показателей
1	Расходы на приобретение и ввод в эксплуатацию, тыс. руб.	300
2	Период эксплуатации проекта, лет	6
3	Суммарная экономия ежегодных текущих затрат, тыс. руб.	80
4	Ставка процента, %	11

Задача 12

Предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии. Стоимость линии – 15 млн. руб., срок эксплуатации – 5 лет; износ на оборудование исчисляется по методу прямолинейной амортизации; суммы, вырученные от ликвидации оборудования в конце срока эксплуатации, покрывают расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. руб.): 10 200; 11 100; 12 300; 12 000; 9 000.

Текущие расходы по годам осуществляются следующим образом: 5 100 тыс. руб. – в первый год эксплуатации; ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 4 %. Ставка налога на прибыль составляет 24 %.

Цена авансированного капитала – 14 %. Стартовые инвестиции производятся без участия внешних источников финансирования, т.е. за счет собственных средств.

Определить, выгоден ли для предприятия данный инвестиционный проект, используя недисконтированные и дисконтированные критерии оценки эффективности.

Задача 13

Оценить инвестиционный проект, имеющий следующие параметры (табл. 9).

Таблица 9

Параметры инвестиционного проекта

№ п/п	Показатели	Значения показателей
1	Объем инвестируемых средств, млн. руб.	8
2	Период эксплуатации проекта, лет	3
3	Чистый денежный поток по годам, млн. руб.: 1-й год 2-й год 3-й год	4 4 5
4	Ожидаемая реальная доходность, %	18
5	Среднегодовой индекс инфляции, %	10

Задача 14

Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии (табл. 10).

Руководство предприятия не считает целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более 3 лет.

Оценить эффективность проекта.

Таблица 10