Методические указания предназначены для проведения практических и контрольных работ по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций». Содержат задачи для развития навыков оценки эффективности инвестиционных проектов, отбора их для финансирования, оценки рисков, связанных с реализацией проектов. Кроме того, приведены варианты заданий для выполнения контрольных работ студентами заочной формы обучения и методические рекомендации по проведению расчетов.

Оглавление

Введение……………………………………………………………………….	4
Раздел 1. Методические указания к решению задач………………………..	5
Раздел 2. Задачи……………………………………………………………….	26
Раздел 3. Методические указания к выполнению контрольной работы………………………………	44
Список рекомендуемой литературы……………………………...................	45

Введение

Дисциплина «Экономическая оценка инвестиций» является дисциплиной федерального компонента цикла общепрофессиональных дисциплин ГОС ВПО специальности 060800 – Экономика и управление на предприятии (по отраслям), утвержденного заместителем министра образования РФ В.Д. Шадриковым 17.03.2000 г.

При изучении курса «Экономическая оценка инвестиций» студенты должны получить знания об инвестициях, инвестиционной деятельности на уровне основных групп инвесторов, понять сущность механизма инвестирования в различных формах его осуществления, а также освоить основные методики оценки эффективности инвестиций.

На практических занятиях студенты закрепляют теоретические знания и нарабатывают навыки проведения расчетов экономической эффективности, оптимизации инвестиционной программы предприятия, оценки риска инвестиций.

Раздел 1. Методические указания к решению задач

Принятие инвестиционных решений предполагает использование формальных и неформальных процедур оценки соответствия инвестиционных проектов целям и интересам их участников. Рассмотрим основные методы, помогающие инвестору принять эффективное инвестиционное решение.

1.1. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования

1.1.1. Простой срок окупаемости инвестиций

Простой срок окупаемости (payback period method – ) – продолжительность периода времени, по истечении которого суммарные чистые денежные поступления от реализации проекта становятся равными величине инвестиций в проект.

Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Простой срок окупаемости рассчитывается по одной из двух формул, в зависимости от того, являются ли ежегодные чистые денежные поступления от проекта величиной постоянной или непостоянной:

1. при равномерном поступлении доходов срок окупаемости рассчитывается по формуле

(1)

где – полная сумма инвестиционных расходов на реализацию проекта, руб.;

– чистые поступления от реализации инвестиционного проекта за период времени , руб./период.

Чистые поступления в данном случае трактуются как денежная сумма, остающаяся в распоряжении предприятия после выплаты налогов и всех обязательных платежей, т.е. как сумма чистой прибыли и амортизации.

,

(2)

где – сумма чистой прибыли за период времени , руб./период;

– сумма амортизационных отчислений за период времени , руб./период;

2. если доходы распределяются неравномерно в течение срока реализации проекта, формула расчета срока окупаемости инвестиций усложняется:

,

(3)

или, если капиталовложения распределены во времени, используется следующая формула:

.

(4)