Тема. Международные валютно-кредитные отношения

1. Валютная система: понятие, виды и элементы валютной системы

2. Валютный курс и валютный паритет

3. Платежный и расчетный баланс государства

4. Международный кредит

5. Деятельность международных валютных и кредитно-финансовых организаций

1 вопрос.

Международные валютные отношения – совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве, и обслуживающих взаимный обмен, хозяйственную деятельность и другие виды отношений между странами.

В международных валютных отношениях присутствуют и постоянно сталкиваются национальные валютные системы (НВС). Сегодня каждая страна, обладающая государственностью имеет свою НВС.

НВС – совокупность валютно-экономических отношений, сложившихся исторически на основе межгосударственных связей и представляющих собой на поверхности экономической жизни государственно-правовую форму организации валютных отношений в рамках определенной государственной денежной системы.

Т.е. НВС – часть национальной денежной системы.

Валютные отношения – разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.

Исторически НВС первоначально возникает как совокупность валютно-экономических отношений, с помощью которых осуществляются международные расчеты, а также образуются и используются валютные ресурсы для процесса воспроизводства в стране. Для проведения международных расчетов и торговли страна заключает договор с Правительством или ЦБанком другой страны на каких условиях и по каким правилам будет осуществляться обмен валют.

НВС характеризуется:

1. степенью развития внутренней экономики

2. внешнеэкономическими связями.

МВС – форма организации международных валютных отношений, сложившихся на основе развития мирового хозяйства и закрепленное межгосударственными отношениями.

Связь между НВС и МВС проявляется в элементах.

Основные элементы НВС и МВС

НВС	МВС
1. национальная валюта	1. резервная валюта и международные счетные единицы
2. степень обратимости национальной валюты	2. условия взаимной обратимости национальных валют стран, входящих в мировую валютную систему
3. паритет национальной валюты	3. унифицированный режим валютных курсов
4. режим курса национальной валюты	4. регламентация режимов валютных курсов
5. международная валютная ликвидность (по отношению к национальной валюте)	5. межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
6. наличие или отсутствие валютных ограничений	6. межгосударственное регулирование валютных ограничений
7. кредитные средства обращения, применяемые страной в международных расчетах и регламентация правил их использования	7. унификация правил использования международных кредитных средств обращения
8. режим национального валютного рынка	8. режим мирового валютного рынка и рынка золота
9. регламентация международных расчетов страны	9. унификация основных форм международных расчетов
10. национальные органы, обслуживающие и регулирующие валютные отношения в стране	10. международные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений

Основным элементом НВС является национальная валюта.

Национальная валюта – денежная единица страны, существующая в наличной и безналичной формах.

Национальные валюты, выполняющие функции мировых денег, а также функции международного платежного и резервного средства, называются резервными валютами.

Основным элементом МВС являются международные денежные единицы.

Международные денежные единицы – особый вид мировых денег; это наднациональные коллективные валюты, выпускаемые не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями.

Изначально международные денежные единицы использовались только как международное резервное и платежное средство, а также в качестве валютного эталона и выпускались только в безналичной форме в виде записей на счетах. Так, сначала евро выполнял только функцию мировых денег, а с 1999 г. стал выполнять еще и функции национальной валюты параллельно с национальными валютами стран зоны евро. А с 2002 г. полностью заменил национальные валюты стран, перешедших на евро.

Еще одним важным элементом МВС является регулирование международной валютной ликвидности.

Международная валютная ликвидность – способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Виды и эволюция валютной системы

1. В результате Парижского соглашения в 1867 г. образуется 1-ая МВС, принимается золотой стандарт в международных расчетах.

2. 2-ая МВС возникает в 1922 г. в результате межгосударственного соглашения на Генуэзской конференции. В эту систему вошли 30 государств, международные расчеты которых осуществлялись на базе золото-слиткового стандарта. Статус резервных валют закреплен за долларом и фунтом стерлингов.

3. В 1944 г. образуется 3-я МВС на международной конференции ООН в Бреттон-Вудсе. Создается МВФ. Золото-слитковый стандарт сохраняется только в международных отношениях, а денежная система базируется на неразменных кредитных деньгах. Резервная валюта – доллар. Связь всех валют с золотом осуществляется через доллар.

4. 4-я МВС была оформлена в 1976 г. на ямайской конференции и действует до настоящего времени. Ни одна из национальных валют не имеет статуса резервной валюты официально, но таковыми сегодня считаются доллар и евро. Роль международного платежного и резервного средства закреплена за SDR. SDR представляет собой ассиметричную «валютную корзину», т.е. курс SDR рассчитывается как среднее арифметическое взвешенное курсов национальных валют, входящих в SDR.

С 1999 г. 1 SDR состоит из: 0,39 долл. США + 0,32 евро + 0,18 япон. иены+ 0,11 фунтов стерлингов.

§ В марте 1979 г. в противовес ямайской валютной системе странами ЕЭС была создана региональная валютная система – Европейская валютная система.

В феврале 1992 г. был подписан Маастрихтский договор и образован Евросоюз (ЕС), а в 1999-2000 гг. состоялся переход на евро − единую европейскую валюту. Евро – принципиально новый вид международной денежной единицы. ЭКЮ заменена на евро в отношении 1:1. Для осуществления денежно-кредитной политики в отношении евро создана Европейская система центральных банков, состоящая из Европейского центрального банка (ЕЦБ – эмитент евро) и центральных банков стран-членов ЕС.

Международную и региональные валютные системы в западной экономической литературе называют валютными блоками.

Валютный блок − соглашение между группой стран по фиксации обменных курсов валют своих стран относительно друг друга и определенной «сильной» валюты (валюты-лидера).

2 Вопрос.

Режим валютного курса − элемент валютной системы, характеризующий порядок установления курсовых соотношений между валютами.

Валютный курс − цена денежной единицы одной страны, выраженный в денежных единицах других стран.

С валютным курсом тесно связано понятие паритета валют.

Изначально под паритетом валют понималось соотношение денежных единиц, установленное в законодательном порядке по номинальному золотому содержанию. Валютный паритет сегодня не играет ключевой роли при установлении курса национальной валюты. Важное значение при установлении цены денежной единицы имеет соотношение валют по их покупательной способности, именуемое паритет покупательной способности. Под воздействием спроса и предложения на валюту нарушается равенство паритета покупательной способности и валютного курса.

Режимы установления валютного курса

1. Режим фиксированного валютного курса − государство в принудительном порядке устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валютам других стран. Курс изменяется в результате его официального пересмотра, а не под влиянием спроса и предложения.

2. Режим «плавающих курсов» подразумевает отсутствие валютных ограничений. Курс устанавливается рынком (в ходе биржевых торгов) и свободно меняется под воздействием спроса и предложения, но не исключает рыночного регулирования валютного курса центральным банком.

3. Режим «скользящей фиксации» − курс устанавливается ЦБ ежедневно на базе определенных экономических показателей. Например, уровень инфляции, процентные ставки, резервы и т.д.

4. Режим «валютного коридора» −ЦБ устанавливает верхнюю и нижнюю границы колебания валютного курса, в пределах которого курс свободно плавает.

5. Режим «совместного (коллективного) плавания валют» − курсы валют стран валютного блока поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в блок.

Виды валютных курсов

1. По виду сделки с валютой

1) курс спроса (покупки, bid)

2) курс предложения (продажи, ask)

2. По сроку приобретения валюты

1) спотовый (текущий) курс − курс, по которому производится покупка-продажа валюты в текущий момент времени

2) форвардный курс − курс, по которому валюта будет покупаться-продаваться в установленный срок в будущем, но фиксируемый в текущий момент времени.

3. По способу установления

1) прямой курс: иностранная денежная единица выражается в N национальных денежных единицах (1 долл. = 30 руб.)

2) косвенный (обратный) курс: стоимость одной единицы национальной валюты выражается в N единицах иностранной валюты (1 руб. = 1/30 долл. = 0,033 долл.)

3) кросс-курс (перекрестный курс) − соотношение курсов двух валют, которое устанавливается исходя из курсов этих валют по отношению к третьей валюте.

1 долл.=30 руб., 1 евро=42 руб. => 1 долл.=30/42=0,714 евро; 1 евро=42/30=1,4 долл.

Методы регулирования валютного курса

1. Открытая валютная политика: национальная валюта свободно обращается на международных валютных рынках, а валюты других стран свободно обращаются на национальном валютном пространстве страны.

2. Закрытая валютная политика: национальная валюта не имеет выхода на внешний валютный рынок, а валюты других стран не попадают на внутреннее валютное пространство. Обычно при этом слабо развита международная торговля.

3. Политика валютных ограничений − система правительственных мер, ограничивающих или регламентирующих права национальной валюты при обращении на внешних валютных рынках, а также правила обращения и функционирования валют других стран на национальном валютном пространстве. От количества и вида валютных ограничений, установленных в государстве, зависит режим конвертируемости валюты.

Валютная конвертируемость (обратимость) − возможность валюты одной страны быть обмененными на валюты других стран.

Виды валютной конвертируемости

1. полностью конвертируемые (свободно используемые) − валюты стран, в которых почти полностью отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех валютных операторов (примерно 20 стран: США, Великобритания, Германия, ОАЭ…)

2. частично конвертируемые − валюты государств, в которых существуют ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельных валютных операторов (резиденты, нерезиденты)

3. неконвертируемые − валюты государств, запрещающих практически все виды операций с иностранной валютой (покупку-продажу, ввоз-вывоз, хранение).

Также различают:

1. Валютная экспансия − активное внедрение центральным банком национальной валюты на мировой валютный рынок. Излишне активная валютная экспансия вызывает снижение курса национальной валюты.

2. Валютный демпинг − валютные операции ЦБ, направленные на поддержание курса национальной валюты, либо на повышение курса национальной валюты путем ограничения выброса национальной валюты на международный рынок или же создание условий для повышения спроса на национальную валюту.