Відповідь:
Якщо останні сплачені дивіденди становлять D0 очікувані дивіденди - D4-, коефіцієнт зростання - d, то взаємозв'язок між дивідендами за різні періоди матиме вигляд
звідки
Доходність акції визначимо з моделі М. Гордона
або
36,97%
ЗАДАЧА 12. . Інвестором було придбано 50 акцій за ціною 43 грн. за кожну. Через півроку вони були продані за ціною 44,7 грн. за акцію після сплати по них дивідендів у розмірі 5 грн. на акцію. Визначити доходність r цієї операції та прибуток, отриманий інвестором.
Відповідь:
Доходність від купівлі-продажу акції складає
або
31,16%.
Прибуток,
отриманий інвестором у грошовому
вираженні
ЗАДАЧА 13. Визначити вартість капіталу від облігації із ставкою податку 25%, якщо компанія випускає облігацію з номінальною вартістю 1000 грн. і купоном 90 грн. Термін погашення 10 років, а витрати на випуск становлять 2% номіналу.
Відповідь:
Вартість капіталу від облігацій компанії = (Річний купон на новий випуск облігацій) / Сума боргу (1 - витрати на випуск) = 90/(1000(0,98)) = 90/980 = 0,092, або 9,2%.
Справжня вартість капіталу від довгострокових щойно випущених облігацій стає 0,092 (1 - 0,25) = 0,069, або 6,9%.