Фонд погашення облігацій

Створення фонду погашення облігацій зменшує ризик неплатежу по облігаціях при настанні терміну їх погашення. Управління цим фондом довіряється незалежній особі (банку або іншій фінансово-кредитній установі), яка вкладає перераховані їй кошти у різні проекти, а дохід, отриманий від таких інвестицій додається в кінці кожного року до залишку фонду погашення облігацій. У балансі фонд погашення облігацій показується в активі, у розділі “Інвестиції і фонди” як довгострокові інвестиції.

Сума щорічних відрахувань у фонд погашення облігацій визначається виходячи з номінальної вартості облігацій, терміну їх дії та очікуваної прибутковості інвестицій цього фонду.

Наприклад, якщо корпорація “Армстронг”, яка 1 січня 2000 року випустила 200 облігацій номінальною вартістю $1,000 кожна строком на 5 років і загальною номінальною вартістю $200,000 планує створити фонд погашення облігацій, достатній для виплати основної суми заборгованості по облігаціях, то вона на протязі п’яти років (31 грудня) повинна робити до цього фонду щорічні внески. Перший внесок буде зроблено 31 грудня 2000 року. Довіреною особою корпорації виступає банк, який акумулює кошти фонду і щороку (31 грудня) буде виплачувати 8% річних на суму залишку фонду.

Розрахунок величини щорічного внеску корпорації до фонду погашення облігацій здійснюється із застосуванням таблиці майбутньої вартості ануїтету (додаток 5.3):

- при 5 періодах сплати (n=5) і ставці відсотків для одного періоду 8% (і=8%) з допомогою таблиці майбутньої вартості ануїтету знаходимо, що майбутня вартість ануїтету (М_а) $1 (звичайного) складає 5.8666;

Майбутня вартість = Поточна вартість х М_а,

або

Поточна вартість = Майбутня вартість : М_а = $200,000 : 5.8666 = $34,091.

Тобто щорічні внески корпорації до фонду погашення облігацій складають $34,091, а нагромадження коштів цього фонду показано в табл. 9.3.

Таблиця 9.3.

Нагромадження коштів у фонді погашення облігацій корпорації “Армстронг”

Дата внеску	Сума щорічного внеску до фонду	Доходи за відсотками на залишок фонду	Розмір збільшення фонду (к.2+к.3)	Нагромаджена у фонді сума
1	2	3	4	5
31.12.2000р	34,091		34,091	34,091
31.12.2001р.	34,091	34,091 х 8% = 2,727	36,818	70,909
31.12.2002р.	34,091	70,909 х 8% = 5,673	39,764	110,673
31.12.2003р.	34,091	110,673 х 8% = 8,854	42,945	153,618
31.12.2004р.	34,091	153,618 х 8% = 12,291*	46,382	200,000
Разом	170,455	29,545	200,000

*проведено округлення на $2 з метою усунення розбіжностей через заокруглення суми річного внеску до фонду погашення облігацій.

Відображення внесків коштів до фонду кожного року здійснюється записом:

	Фонд погашення облігацій		34,091
		Грошові кошти		34,091

Збільшення фонду за рахунок щорічних доходів за відсотками на залишок фонду відображається записом:

	Фонд погашення облігацій		2,727
		Доходи за відсотками		2,727

Погашення облігацій за рахунок нагромадженого фонду відображається бухгалтерським проведенням:

	Облігації до сплати		200,000
		Фонд погашення облігацій		200,000