4.3 Элементы риска-менеджмента в страховых компаниях

Термин риск используется в страховой деятельности для определения условий реального мира, где существует возможность потери (убытка).

Основные принципы определяют главную цель страхового надзора и регулирования, как создания и поддержку эффективных, справедливых, надежных и стабильных страховых рынков в интересах страхователей. Органы страхового надзора используют различные меры для минимизации рисков, возникающих в процессе страховой деятельности, которые обязательно включают:

1. создание страховыми компаниями страховых резервов;

2. создание норм, регулирующих деятельность перестраховщиков;

3. создание норм, регулирующих сохранность, прибыльность и диверсификацию инвестиций страховой организации;

4. проведение инспекционных проверок деятельности страховых организаций;

5. регулирование собственного капитала.

Существуют три категории рисков страховых компаний:

1. технические риски, принимаемые в процессе страхования;

2. инвестиционные риски, которые содержат в себе возможность потери стоимости инвестиций, осуществляемых страховой организацией и включают кредитный риск, рыночный риск и риск ликвидности;

3. другие нетехнические риски, которые включают в себя операционные риски.

Технические (страховые) риски:

Страховые риски – это риски принятия несоответствующей страховой (андеррайтинговой) стратегии либо неправильно осуществленной стратегии либо риск неожиданных потерь, даже когда стратегия осуществлена должным образом. Страховые риски фокусируются на воздействии андеррайтинга и требований на страховые премии и технические резервы. Страховые риски могут быть распределены по категориям: риск андеррайтинга, катастрофический риск и риск уменьшения технических резервов. Страховые риски должны рассчитываться лицензированными актуариями.

Риск андеррайтинга

В свою очередь риск андеррайтинга зависит от следующих причин:

• адекватной оценки страховщиком принятых рисков;

• быстрого роста или снижения объема страхового портфеля;

• неопределенности в страховых выплатах, включая частные и большие выплаты;

• непропорциональности между страховыми премиями и оплатой комиссионного вознаграждения страховым посредникам;

• увеличения ставок по страхованию;

• неправильной оценки новых или появляющихся андеррайтинговых рынков;

• увеличения расходов.

Катастрофический риск

Катастрофические события влияют на все стороны страхового бизнеса. Катастрофический риск зависит от:

• способности страховщика противостоять катастрофическим событиям;

• возможных расходов по страхованию;

• правильности моделирования катастроф и используемых предположений, таких как фактор вероятных максимальных потерь.

Уменьшение технических резервов зависит от:

• адекватности и неопределенности в сформированных технических резервах, например, от неуплаченных требований, резерв происшедших, но не заявленных убытков (РПНУ) и дополнительных резервов;

• адекватность других андеррайтинговых резервов, например, резерва незаработанной премии и неистекшего риска (РНП);

• частоты и размеров крупных требований;

• возможность результатов, касающихся любых обсуждаемых требований, особенно там, где результат зависит от юридических разбирательств;

• инфляции;

• длительности пенсионных продуктов;

• условий полисов;

• риска раннего истечения срока действия полисов, который может быть связан с изменением процентных ставок;

• социальных изменений, заканчивающихся увеличением требований и исков;

• прочих социальных, экономических, законодательных и технических изменений.

Инвестиционные риски

Рыночные риски

Рыночный риск относится прежде всего к отрицательным изменениям стоимости активов и обязательств страховщика, вызванных изменениями на рынке. Для страховщика – это степень, до которой неблагоприятное изменение стоимости активов как последствие рыночных изменений, таких как процентная ставка, курс обмена валюты, цена акций и др., не компенсируется соответствующими изменениями обязательств. Этот риск зависит от следующих факторов:

• возможности серьезного экономического или рыночного спада, ведущего к изменениям процентной ставки, которая неблагоприятно сказывается на финансовом положении страховщика;

• влияние перемещений стоимости активов на весь портфель;

• неадекватной оценки активов;

• прямого влияния на портфель ценных бумаг;

• степени любого несоответствия активов и обязательств, включая риск повторных инвестиций;

• влияние на стоимость портфеля резкого изменения в разрыве между рыночной процентной ставкой и без рисковой процентной ставкой;

• степени, до которой рыночные изменения могут иметь нелинейную зависимость со стоимостью, например, производные инструменты;

• влияние снижения кредитного рейтинга на стоимость активов.

Рыночный риск включает:

• риск процентной ставки: риск потерь вследствие колебаний процентных ставок;

• риски акций и недвижимости: риск потерь вследствие изменения рыночной стоимости акций и других активов;

• валютный риск: риск потерь вследствие колебаний обменных курсов валют.

Некоторые страховщики продают инвестиционные продукты, которые гарантируют возвращение капитала страхователям и могут включать гарантируемое минимальное возвращение или предложить другие формы вложенных вариантов.

Измерение и управление. Страховщику необходимо измерять свою подверженность риску через факторы риска (процентную ставку, акции и валюту) и через весь портфель. Для этого необходимо установить соответствующую структуру по рыночным рискам и применить методы снижения рыночного риска, одним из которых является хеджирование. Страховщик должен установить пределы рисков и периодически их пересматривать для проверки их соответствия текущим рыночным условиям. Применение стресс-тестинга позволит определить потенциальные эффекты экономических изменений, рыночных событий, изменений в процентных ставках, изменений в обменен валюты и изменений в условиях ликвидности.

Термин стресс-тест относится к ряду методик, используемых в оценке подверженности портфеля компании или сектора основным факторам риска. Стресс-тест представляет собой метод оценки платежеспособности страховой компании, предусматривающий анализ влияния (текущего и ожидаемого) неблагоприятного набора риск-факторов на ее деятельность. Риски, оцениваемы страховщиками, включают страховые риски, изменения в макроэкономических факторах, изменения рыночных цен активов или другие необычные, но вероятные события.