
- •Змістовий модуль і. Організація фінансового менеджменту
- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту
- •Зміст, мета і завдання фінансового менеджменту
- •Функції фінансового менджементу
- •1.3 Стратегічний і оперативно-тактичний фінансовий менеджмент
- •Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту
- •2.1.Система організаційного забезпечення фінансового менеджменту
- •2.2. Система інформаційного забезпечення фінансового менеджменту
- •2.3.Організація внутрішнього фінансового контролю на підприємстві
- •Система організаційного забезпечення фінансового менеджменту
- •Система інформаційного забезпечення фінансового менеджменту
- •Організація внутрішнього фінансового контролю на підприємстві
- •Тема 3. Управління грошовими потоками
- •3.1. Економічна сутність і класифікація грошових потоків підприємства
- •3.2. Характеристика основних стадій процесу управління грошовими потоками
- •Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках
- •4.1. Причини зміни вартості грошей у часі
- •4.2. Компаундирування і дисконтування: базові формули
- •4.3. Фінансова рента (аннуітет)
- •Змістовий модуль 2. Управління фінансовими ресурсами підприємства
- •Тема 5. Управління прибутком
- •5.1. Поняття і особливості формування прибутку від операційної діяльності
- •5.2. Види прибутку
- •5.3. Управління формуванням операційного прибутку підприємства
- •2. Визначення обсягу реалізації продукції, що забезпечує беззбиткову діяльність підприємства протягом відносно тривалого періоду.
- •3. Визначення необхідного обсягу реалізації продукції для отримання запланованої (цільової) суми валового прибутку (вп) від основної діяльності.
- •4. Визначення запасу фінансової міцності підприємства.
- •7. Визначення можливих результатів зростання обсягу валового прибутку від реалізації продукції за оптимізації співвідношення постійних та змінних витрат на виробництво і реалізацію продукції.
- •5.4. Управління розподілом прибутку
- •3. Стабільність політики розподілу прибутку.
- •Тема 6. Управління активами
- •Економічна сутність та класифікація активів підприємства
- •2. Формування та управління фінансово-експлуатаційними потребами (феп) в оборотних коштах.
- •3. Управління дебіторською заборгованістю.
- •4. Управління грошовими активами.
- •5. Політика управління необоротними активами.
- •6. Стратегія фінансування поточних активів.
- •Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу
- •7.1.Визначення загальної потреби у капіталі підприємства
- •7.2. Визначення вартості власного і позикового капіталу підприємства
- •7.3.Формування цільової фінансової структури капіталу.
- •7.4. Ефект фінансового левериджу
- •Змістовий модуль 3. Стратегія фінансового менеджменту
- •Тема 8. Управління інвестиціями
- •8.1. Сутність і види інвестицій
- •8.2. Управління реальними інвестиціями
- •8.3. Управління фінансовими інвестиціями
- •Тема 9. Управління фінансовими ризиками
- •Економічна сутність та види фінансових ризиків
- •Система управління фінансовими ризиками.
- •Методи оцінки фінансових ризиків.
- •Способи нейтралізації фінансових ризиків
- •Тема 10. Аналіз фінансових звітів
- •10.1. Мета, завдання і методи аналізу фінансових звітів підприємства
- •10.2. Показники фінансового стану підприємства
- •10.3. Фінансові причини банкрутства підприємств
- •10.4. Методи прогнозування банкрутства підприємств.
- •Тема 11, внутрішньофшрмове фінансове прогнозування та планування
- •11.1.Сутність і цілі внутрішньо фірмового фінансового прогнозування та планування.
- •11.2.Система прогнозування фінансової діяльності
- •11.3.Поточне фінансове планування
- •11.4.Система оперативного фінансового планування (бюджетування)
- •Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •12.1.Сутність та основні завдання антикризового фінансового управління.
- •12.2.Управління фінансовою санацією підприємства.
- •12.3.Реструктуризація підприємства в системі антикризового фінансового управління.
- •Перелік основної і додаткової навчально-методичної літератури з дисципліни «Фінансовий менеджмент» і. Основна література
- •Іі. Додаткова література
- •Ііі. Нормативні матеріали моНмолодьспорт України і ДонНует імені Михайла Туган-Барановського
Система управління фінансовими ризиками.
Управління фінансовими ризиками є одним з найважливіших функціональних завдань фінансового менеджменту. На практиці ця сфера управління фінансами, як правило, обумовлена в специфічний напрям діяльності – ризик – менеджмент. Система управління ризиками включає такі блоки завдань: - ідентифікація ризиків: виявлення та інвентаризація всіх ризиків, що загрожують підприємству;
- оцінка ризиків: відбиття наслідків впливу ризиків та ймовірності їх настання в кількісному вимірі;
- нейтралізація ризиків: вживання відповідних заходів зі зниження ймовірності настання ризиків і зменшення наслідків їх впливу.
Організація ефективного ризик – менеджменту забезпечується у результаті розробки дієвої політики управління ризиками.
Розглянемо основні заходи політики управління фінансовими ризиками.
Ідентифікація окремих видів ризиків, пов'язаних з фінансовою діяльністю підприємства здійснюється за такими етапами.
I етап. За кожним напрямом фінансовій діяльності визначається перелік властивих йому зовнішніх або систематичних ризиків. З нього виключаються окремі види ризиків, які не загрожують підприємству. Наприклад, валютні ризики, якщо підприємство не займається ЗЕД.
II етап. Визначається перелік внутрішніх або специфічних ризиків, з якими може зіткнутися підприємство.
III етап. Формується загальний портфель ідентифікованих фінансових ризиків
Оцінка повноти і достовірності інформації, необхідної для визначення рівня фінансових ризиків.
Вибір методів оцінки ризиків і надійність її результатів визначаються інформаційною базою. У процесі оцінки якості інформації перевіряється її повнота, можливість побудови необхідних рядів динаміки, групувань, надійність джерел інформації.
Вибір і використання відповідних методів оцінки ймовірності настання ризикової події по окремих видах фінансових ризиків. Цей захід багато в чому залежить від рівня кваліфікації фінансового менеджера.
Можуть бути використані кількісна оцінка, евристичні методи оцінки, експертні оцінки.
Методи оцінки рівня ризиків розглядаються в наступному питанні лекції.
Визначення розміру можливих фінансових втрат при настанні ризикової події.
Фінансові операції групуються за розміром можливих фінансових втрат. При цьому виділяють:
а) безризикову зону. Фінансові втрати по даних видах операцій не прогнозуються (хеджування, інвестування коштів у державні короткострокові облігації);
б) зону допустимого ризику. Критерієм допустимого рівня фінансових ризиків є можливість втрат у розмірі розрахованої суми прибутку;
в) зону до критичного ризику. Критерієм є можливість втрат у розмірі розрахункової суми доходу. В цьому випадку збиток підприємства обчислюватиметься сумою понесених витрат;
г) зону катастрофічного ризику. Критерієм є можливість втрат у розмірі власного капіталу або його частини. У кінцевому результаті такі фінансові операції можуть спричинити банкрутство підприємства.
5. Дослідження чинників, що впливають на рівень фінансових ризиків. Чинники поділяються на об'єктивні (зовнішнього характеру) та суб’єктивні (внутрішнього характеру).
Об'єктивні чинники:
- рівень економічного розвитку країни;
- характер державного регулювання фінансової діяльності суб'єктів господарювання;
- темп інфляції;
- кон'юнктура фінансового ринку;
- рівень конкуренції в окремих сегментах фінансового ринку;
- рівень криміногенного стану в країні (регіоні)
- чинники форс-мажорної групи.
Суб'єктивні чинники:
- основні параметри фінансової стратегії підприємства;
- розмір власного капіталу підприємства;
- структура капіталу;
- фінансовий менталітет власників і менеджерів у політиці допустимого рівня ризиків;
- склад активів;
- види фінансових інструментів при проведенні окремих фінансових операцій;
- якість інформаційної бази фінансового менеджменту;
- характеристика партнерів за фінансовими операціями;
6. Встановлення гранично допустимого рівня фінансових ризиків за окремими фінансовими операціями.
Рівень встановлюється залежно від типу фінансової політики: консервативної, помірної або агресивної.
Наприклад, при здійсненні помірної фінансової політики граничними значеннями рівня ризиків за фінансовими операціями вважаються:
- з допустимим розміром втрат – 0,1;
- з критичним розміром втрат – 0,01;
- з катастрофічним розміром – 0,001.
Це значить, що намічена фінансова операція з ризиками, що не страхуються, має бути відхилена, якщо в одному випадку з 10 може бути втрачена розрахункова сума прибутку; у одному випадку з 100 – сума валового доходу; у одному випадку з 1000 – втрачений весь власний капітал в результаті банкрутства.
7. Вибір і використання внутрішніх механізмів нейтралізації негативних наслідків фінансових ризиків.
Система цих механізмів розглядається в 4-ому питанні лекції.
8. Вибір форм та видів страхування окремих фінансових ризиків.
9. Оцінка результативності нейтралізації і організація моніторингу фінансових ризиків.
Оцінка результативності нейтралізації проводиться за допомогою показників: рівень нейтралізації, економічність нейтралізації та ін. Поточне спостереження за фінансовими ризиками включається в загальну систему моніторингу фінансової діяльності підприємства.