3. Рентабельность инвестированного капитала (roic)

Теперь, когда NOPLAT и величина инвестированного капитала установлены, мы можем вычислить рентабельность инвестированного капитала:

.

лучше других показателей, так как рентабельности собственного капитала (ROE) или рентабельности активов (ROA), выявляет истинное состаояние компании, ибо отражает результаты ее деятельности в чистой виде.

Таблица 3 – Расчет рентабельности инвестированного капитала

Показатель	Год
1	2	3
Продолжение таблицы 3
1	2	3
Операционный инвестированный капитал
, %
, % по величине капитала с учетом нематериальных активов

3. Оценка затрат на капитал. Средневзвешанная стоимость капитала ( )

Общая формула для определения стоимости капитала имеет вид:

,

где WACC – средневзвешенная стоимость капитала; –стоимость (цена) собственного капитала по источникам «нераспределенная прибыль», добавочный и резервные капиталы; – цена по заемному капиталу; – цена (стоимость) акционерного капитала. – доля собственного капитала по источникам «нераспределенная прибыль», добавочный и резервные капиталы; – то же по источнику обыкновенные акции; – то же по заемному капиталу; Т – ставка налога на прибыль.

Таблица 4 – Расчет средневзвешенной стоимости капитала

Показатель	Год
Проценты к уплате
Общая сумма процентного долга
Цена заемного капитала
Величина депозитов банка, %
Платежи на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)
Величина уставного (акционерного) капитала
Цена акционерного капитала
Налог на прибыль (ЕСХН), %
WACC, %

1.5 Расчет экономической прибыли (ep)

Экономическая прибыль – это сводный показатель спреда (между рентабельностью капитала и затратами на капитал) и размера компании, причем выраженный в абсолютных, а не в относительных величинах. Экономическая прибыль служит денежной мерой стоимости, созданной компанией за год, и определяется следующим образом:

.

Таблица 5 – Расчет экономической прибыли

Показатель	Год
, %
, %
Спред, %
Инвестированный капитал
Экономическая прибыль (EP)