- •1. Теоретические основы финансового менеджмента
- •1.1 Понятие, сущность, цели и задачи финансового менеджмента
- •1.2 Информационная основа финансового менеджмента
- •1.3. Составление аналитической отчетности
- •Построение аналитического баланса
- •Внеоборотные активы в составе аналитического баланса
- •Оборотные активы в составе аналитического баланса
- •Кредиторская задолженность.
- •Задолженность по кредитам, ссудам и финансовым векселям.
- •Построение аналитического отчета о прибылях и убытках
- •1.4 Основные показатели финансового менеджмента
- •1.5 Математические основы финансового менеджмента
- •Простые ставки ссудных процентов
- •Простые учетные ставки
- •Сложные ставки ссудных процентов
- •Сложные учетные ставки
- •Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты)
- •2. Финансовый анализ: сущность и концептуальные основы
- •2.1 Сущность и порядок проведения финансового анализа
- •2.2 Методика финансового анализа деятельности предприятия Анализ имущественного положения
- •Анализ платежеспособности предприятия
- •Многофакторная модель Du Pont эффективности деятельности предприятия
- •3. Сущность левериджа в финансовом менеджменте
- •3.1 Эффект финансового левериджа (рычага)
- •Рациональная структура источников средств предприятия
- •3.2 Эффект операционного левериджа (рычага).
- •3.3 Операционный анализ
- •Анализ чувствительности
- •Дифференциация издержек
- •Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом
- •Дифференциация затрат методом наименьших квадратов
- •Дифференциация издержек методом максимальной и минимальной точки
- •Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом
- •Дифференциация затрат методом наименьших квадратов
- •3.4 Взаимодействие финансового и операционного левериджа. Совокупный риск предприятия
- •4 Краткосрочные финансовые решения
- •4.1 Управление запасами
- •4.2 Управления дебиторской задолженностью
- •4.3 Управление денежными средствами
- •4.4 Управление кредиторской задолженностью
- •5 Ценовая политика предприятия
- •5.1 Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики предприятия
- •Высокая Относительная доля рынка Низкая
- •5.2 Методы определения базовой цены в рамках ценовой политики предприятия
- •5.3 Управление ценами на предприятии
1.3. Составление аналитической отчетности
Внутренней информационной основой финансового менеджмента являются учет и отчетность, внешней – мониторинг внешней среды.
Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и результатах деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период.
Финансовый учет, в свою очередь, обобщает данные производственного учета, которые накапливаются и используются предприятием для внутреннего пользования.
В условиях рыночной экономики у предприятия, с одной стороны, возникает потребность в наличии своевременной и полной информации для принятия управленческих решений и оценки их результатов. С другой стороны, предприятие должно предоставлять информацию для реальных и потенциальных инвесторов, а также для государства. Соответственно, пользователи финансовой отчетности условно разделяются на две основные категории: внутренние и внешние.
К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия.
Среди внешних пользователей выделяется две основные группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности предприятия и пользователи, опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия.
К первой группе относятся:
нынешние и потенциальные собственники предприятия;
нынешние и потенциальные кредиторы;
поставщики и покупатели;
государство (прежде всего, фискальная система);
Ко второй группе относятся:
аудиторские службы;
консультанты по финансовым вопросам;
биржи ценных бумаг;
регистрирующие и другие госорганы;
законодательные органы;
юристы;
пресса и информационные агентства;
профсоюзы и др.
Различие между некоторыми внешними пользователями первой группы и внутренними пользователями в ряде случаев несущественно, что приводит, для них, к расширению внешней отчетности и нивелированию ее различий с внутренней.
Одной из основных проблем, возникающих у финансовых менеджеров в нашей стране, при внешнем анализе деятельности других предприятий, является проблема недостоверности финансовой отчетности, предоставляемой органам государственной налоговой инспекции.
Большинство предприятий принимает те или иные меры по снижению объема налоговых платежей, по обеспечению возможности распоряжения средствами предприятия в обход существующих законодательных нормативов, по достижению тех или иных целей во взаимоотношениях с органами власти и собственными акционерами. Все это приводит к тому, что имеющаяся официальная бухгалтерская отчетность, как правило, не вполне отражает реальное экономическое положение и динамику развития хозяйствующих субъектов. Указанная проблема усугубляется тем, что зачастую предприятия используют несколько юридических лиц для обслуживания своей деятельности.
В результате на практике возникает необходимость верификации и корректировки существующей отчетности для обеспечения ее достоверности и адаптации, чтобы иметь возможность корректно и эффективно применять методы финансового менеджмента.
Информация включается в отчетность исходя из определенных принципов учета:
Принцип двойной записи. Каждая операция записывается дважды: в дебет одного счета и в кредит другого.
Принцип экономической единицы учета. Хозяйствующий субъект, идентифицируемый в отчетности, отделяется от его собственников и других субъектов.
Принцип периодичности. Предприятие должно периодически отчитываться перед заинтересованными сторонами о результатах своей деятельности.
Принцип непрерывности. Предприятие предполагает действовать достаточно долго, в соответствии с целями своей деятельности.
Принцип денежной оценки. Денежный измеритель используется в качестве универсального.
Принцип соответствия доходов отчетного периода расходам отчетного периода. В данном периоде отражаются только те расходы, которые обусловили получение доходов этого отчетного периода.
В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию:
Оптимальное соотношение затрат и выгод. Затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от предоставления этих данных.
Принцип осторожности. Документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и занижения оценки обязательств.
Конфиденциальность. Отчетность не должна содержать данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.
Отчетная информация группируется в укрупненные статьи – элементы финансовой отчетности: активы, обязательства, собственный капитал, доходы, расходы, прибыль и убытки. Все элементы отчетности группируются в формы отчетности, основные из которых – «Баланс» и «Отчет о прибылях и убытках». Помимо унифицированной внешней отчетности существуют также разнообразные формы внутренней отчетности, основанные на внутреннем управленческом учете.