Глава 4

Международные валютно-финансовые организации и их роль в развитии экономического сотрудничества

4 .1. Группа Всемирного банка

Всемирный банк (ВБ) — это многостороннее кредитное учреждение, состоящее из шести тесно связанных между собой организаций, входящих в систему ООН, общей целью которых является оказание финансовой помо­щи развивающимся странам за счет развитых стран.

В группу Всемирного банка входят:

1. Международный банк реконструкции и развития (МБРР), создан­ ный в 1945 г. с целью предоставления кредитов относительно богатым раз­ вивающимся странам.

2. Международная ассоциация развития (MAP), основанная в 1960 г. с целью предоставления кредитов на особо льготных условиях беднейшим развивающимся странам.

3. Международная финансовая корпорация (МФК), созданная в 1956 г. с целью содействия экономическому развитию в развивающихся странах путем оказания поддержки частному сектору.

4. Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ), основанное в 1988 г. с целью поощрения иностранных инвестиций в разви­ вающихся странах путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызванных коммерческими рисками.

5. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), созданный в 1966 г. в целях содействия увеличению потоков международных инвестиций путем предоставления услуг по арбитражному

збирательству и урегулированию споров между правительствами и инос­транными инвесторами.

Такая межгосударственная инвестиционная группа превратилась в Упнейший в мире инвестиционный институт, ша долю группы Все-юго банка приходится не менее половины общего годового объема Редств, выделяемых всеми межгосударственными организациями раз-ющимся странам. Всемирный банк призван способствовать интег-i экономики всех стран-членов с основными центрами мировой си­стемы хозяйства. "\

1 03

4.1.1. Международный банк реконструкции и развития — МБРР (International Bank for Reconstruction and Development — IBRD)

Создан в 1945 г. в результате подписания 28 странами Соглашения в Бреттон-Вудсе (июль 1944 г.). В 1947 г. Генеральная Ассамблея ООН утвер­дила Соглашение, определяющее отношение между Банком и ООН. В нем, в частности, говорится, что вследствие характера своих международных обя­занностей и положений Устава Банк является независимой международной организацией и должен функционировать как таковая. Соглашением предус­матривается представительство Банка на Генеральной Ассамблее ООН, в Эко­номическом и социальном совете, в региональных экономических комиссиях ООН, в Программе развития ООН. Банк считается специализированным уч­реждением ООН, его обязанности перед ООН состоят в участии в консульта­циях и предоставлении неконфиденциальной информации. В свою очередь, ООН взяло на себя обязательство воздерживаться от рекомендаций Банку от­носительно отдельных займов или относительно условий финансирования.

Устав МБРР неоднократно изменялся.

Членами МБРР могут быть только члены Международного валютного фонда (МВФ). В состав МБРР входят 180 государств.

Цели МБРР:

• содействие реконструкции и развитию стран-членов путем поощре­ ния капиталовложений для производственных целей;

• поощрение частных иностранных капиталовложений, предоставление займов для целей производства;

• содействие долгосрочному сбалансированному росту международной торговли и поддержанию равновесия платежных балансов путем поощрения международных капиталовложений для развития производственных ресурсов стран—членов Банка.

Основными направлениями деятельности МБРР являются:

• предоставление развивающимся странам долгосрочных займов и кредитов для производственных целей: развития сельского хозяйства и сельских районов, энергетики; гарантирование погашения задолженнос­ ти соответствующим правительством; предоставление займов под конк­ ретные проекты;

• предоставление займов развивающимся странам на создание в них инфраструктуры: шоссейных и железных дорог, электросвязи, городских портов, энергетических установок, а также на развитие образования, здра­ воохранения, подготовку кадров. Обычно подобные займы выдаются при соблюдении развивающимися странами таких условий, как создание благо­ приятного климата для деятельности ТНК; девальвация национальных ва­ лют; либерализация контроля над экспортом; ликвидация субсидий потре­ бителям; освобождение иностранных вкладчиков капитала от налогов; сво­ бодный вывоз прибылей; предоставление гарантий от национализации и др-

• предоставление займов тем развивающимся странам, которые не в состоянии выплачивать процентные ставки, близкие к рыночным; денежные

1 04

педства для этих займов поступают от инвесторов, покупающих облигаци­онные обязательства, выпускаемые МБРР;

• кредитование беднейших стран, которые некредитоспособны на меж­ дународных финансовых рынках и не в состоянии оплатить процентные став- близкие к рыночным; предоставление займов беднейшим странам осу­ ществляется Международной ассоциацией развития (MAP);

• предоставление долгосрочных займов и кредитов странам—членам Бан­ ка включая частные фирмы. Последним займы выдаются в случае предос­ тавления гарантий правительством соответствующей страны; Банк должен убе­ диться, что необходимые средства невозможно получить из других источни­ ков на приемлемых условиях; использование займов не может быть ограниче­ но покупками в какой-либо конкретной стране-члене или странах-членах;.

• оказание технической помощи развивающимся странам, которая под­ разделяется на следующие виды: (1) техническая помощь, финансируемая как составная часть займов и кредитов; бессрочные займы и кредиты на тех­ ническую помощь; техническая помощь, финансируемая через Фонд подго­ товки проектов; (2) техническая помощь, предоставляемая, но не финанси­ руемая Банком — здесь Банк выступает в качестве административного органа и сюда включаются проекты, осуществляемые под руководством Банка; к этому виду относятся также программы оплачиваемой технической помощи для богатых развивающихся стран, например, нефтедобывающих стран, и для Международного фонда сельскохозяйственного развития; (3) техничес­ кая помощь, оказываемая за счет административного бюджета;

• подготовка и реализация финансируемых проектов, включающая: опреде­ ление объекта, проведение предварительной подготовки и оценки стоимости проек­ та; ведение переговоров и представление проекта руководству Банка; практиче­ ское осуществление проекта и контроль за его окончанием; оценка результатов;

• проведение исследований по экономической и научно-технической проблематике; по вопросам разработки и осуществления конкретных про­ грамм; по вопросам кредитной политики, политики инвестирования и ока­ зания технической помощи; оказание содействия развивающимся странам в повышении их исследовательского потенциала. Банк совместно с 40 други­ ми организациями оказывает поддержку 18 международным центрам сельс­ кохозяйственных исследований, которые разрабатывают современные эффек­ тивные технологии производства продовольствия;

• оказание содействия политическому диалогу между Банком и бедны- < странами-членами в связи с финансированием отраслевых и общеэконо­ мических планов развития в особых условиях;

• финансирование проектов и деятельности развивающихся стран по эане окружающей среды из глобального фонда окружающей среды, в ко­ тором банк выступает в качестве попечителя и заказчика проектов;

• сотрудничество на национальном уровне с негосударственными организа- ми, предоставляя им средства на финансирование проектов и консультацион­ ную помощь;

1 05

• организация и проведение семинаров, учебных курсов для представите­ лей из развивающихся стран; издание и распространение учебных материалов;

• деятельность в качестве члена консультативного органа, созданного Ка­ надой, Францией, Нидерландами, США в целях координации деятельности стран-кредиторов, осуществляющих систематическое финансирование программ в развивающихся странах;

• предоставление информации о проектах в странах-членах, одобрен­ ных Банком. Сюда входит проектная документация; результаты экспертиз; национальные программы охраны окружающей среды; информация о разви­ тии отдельных стран и секторов экономики.

Высшим органом Банка является Совет управляющих, в функции ко­торого входит: определение общей политики Банка; прием новых членов; принятие решений о размерах уставного капитала банка; распределение чис­того дохода. Исполнительным органом Банка является Директорат, состоя­щий из 24 директоров-распорядителей, из которых 5 — назначаются страна­ми-членами, имеющими наибольшее число акций, а 19 — избираются уп­равляющими из числа представителей остальных стран-членов. Директорат избирает президента Банка, который осуществляет оперативное руковод­ство деятельностью Банка и отвечает за штат служащих. Директорат в своей работе опирается на 5 комитетов: (1) совместный аудиторский комитет; (2) комитет по вопросам кадровой политики; (3) комитет по выработке регламента; (4) комитет по вопросам эффективности затрат и бюджетной практике; (5) комитет по административным вопросам.

Координация деятельности МБРР и МВФ осуществляется в рамках Ко­митета по развитию, представляющему собой совместный министер­ский комитет Советов управляющих. Он состоит из 24 членов — министров финансов или должностных лиц сопоставимого уровня. Комитет дает консуль­тации и готовит доклады для советов управляющих МБРР и МВФ. Комитет рассматривает такие вопросы, как воздействие политики промышленно разви­тых стран на развивающиеся страны; сокращение задолженности развивающих­ся стран и передача ресурсов; развитие частного сектора; борьба с нищетой.

Финансовые средства Банка образуются из взносов стран-членов, из займов на международных рынках ссудного капитала и банковской прибыли.

Уставный капитал МБРР, образуемый путем подписки стран-членов, первоначально не превышал 10 млрд. долл. Переориентация деятельности Банка на обширный регион развивающихся стран вынуждало руководство постоянно увеличивать кредитные ресурсы. Подписной капитал увеличи­вался в 1959 г., в 1980 г., в 1988 г. В 1997 г. он составлял 182 млрд. долл., из которых 11 млрд. долл. — оплаченный капитал и 171 млрд. долл. — часть подписки, которая может быть востребована Банком лишь в случае отсутствия у него ресурсов для срочного погашения своих обязательств. Именно эта, большая, часть и служит тем гарантийным фондом, под кото­рый МБРР заимствует значительные средства, прежде всего на мировом финансовом рынке, выпуская облигационные займы для расширения своих

106

педитных операций. На 1997 г. внешние заимствования Банка составляли 10 млрД- Долл- Из этих средств Банк осуществляет финансирование своих кредитных операций. Кроме того Банк черпает средства из нераспределен­ной прибыли, а также за счет платежей в погашение предоставленных им займов. Банк предоставляет среднесрочные и долгосрочные займы прави­тельствам входящих в него стран или частным организациям под гарантию правительств и контролирует их использование. Страны-получатели обяза­ны выполнять рекомендации Банка и предоставлять ему отчеты об использо­вании займов и требуемую информацию.

В рекомендациях МБРР приоритет отдается развитию частного секто­ра экономики и привлечению иностранного капитала в развивающиеся стра­ны. Если рекомендации МБРР не принимаются страной, запрашивающей кредит, то зачастую он не предоставляется. Кредиты Банка покрывают в среднем лишь около 30% общей стоимости кредитуемых объектов, а осталь­ная часть расходов по объекту должна обеспечиваться за счет внутренних источников кредитования и финансирования или иных внешних источни­ков. Основная задача МБРР — кредитование конкретных объектов (преиму­щественно инфраструктурных — транспорт, связь, энергетика) на основе их тщательного отбора. С 80-х годов в кредитах Банка все большую роль играют социальные аспекты развития, особенно борьба с бедностью. Уве­личиваются кредиты на развитие здравоохранения, образование, планиро­вание семьи, развитие сельского хозяйства. Особое внимание уделяется ох­ране окружающей среды и приватизации.

МБРР стал предоставлять также кредиты на структурную адаптацию в соответствии с программой экономических реформ и перехода страны-заем­щика к рыночной экономике. При этом выделяемые Банком кредиты не привязаны к конкретным объектам, и страны-заемщики могут достаточно свободно распоряжаться_заемньши средствами. _J

Росс!ИОступила в МБРР и в~МВФ"1~Т992 г. Ее квота в МБРР соответ­ствует квоте в МВФ и составляет 3% общей суммы капитала. Квота РФ в общей сумме 333,2 млн. долл. была внесена в конвертируемой валюте в сумме 33,3 млн. долл. и в национальной валюте — 299,9 млн. долл. Вступ­ление России в МБРР предполагает ее участие и в Международной ассоциа­ции развития. Взнос России в MAP определен в 136,6 млн. долл., который она должна сделать в течение 10 лет. Предполагалось использовать кредиты 1БРР на укрепление институциональной базы финансовой инфраструкту­ры, на инвестиционные проекты, жизненно необходимый импорт и струк­турные преобразования. В 1998 г. Россия получила от МБРР кредиты на умму 1,7 млрд. долл., в том числе 0,9 млрд. долл. — ранее согласованные ьемы и 0,8 млрд. долл. — дополнительные финансирования. На 1999 г. 'едусмотрено получение кредитов от МБРР на сумму 4,3 млрд. долл., из горых 1,1 — ранее согласованные объемы и 3,2 млрд. долл. — допол­нительное финансирование.

1 07

4.1.2. Международная ассоциация развития — MAP (International Development Association — IDA)

Создана в 1960 г. Формально считается независимой от МБРР, по­скольку имеет самостоятельный Устав и финансовую базу, однако факти­чески она представляет собой фонд ресурсов, которым управляет МБРР, и является филиалом МБРР. Президент МБРР является одновременно прези­дентом MAP. Международная ассоциация развития — это специализиро­ванное учреждение в системе ООН.

Отличие между МБРР и MAP состоит в источниках приобретения финансовых средств для кредитования и в условиях, на которых они пре­доставляют займы развивающихся странам. МБРР большую часть своих финансовых средств получает на мировых финансовых рынках и предостав­ляет займы развивающимся странам под более низкий процент и с более длительными сроками погашения, чем коммерческие банки; MAP предос­тавляет развивающимся странам беспроцентные кредиты за счет взносов стран-доноров.

В состав MAP входят 159 государств-членов, которые разбивают­ся на 2 категории: категория 1 — 26 экономически более развитых стран; категория II — 133 менее развитые страны. К числу стран категории I относятся: Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Исландия, Испания, Италия, Канада, Кувейт, Люк­сембург, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, ОАЭ, Португалия, Российская Федерация, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, ЮАР, Япония.

Цели MAP:

• предоставление долгосрочных кредитов наиболее бедным развиваю­щимся странам;

• оказание содействия экономическому развитию, повышению уров­ ня жизни в наименее развитых странах-членах Ассоциации, в частности, путем предоставления им необходимых средств на финансирование конк­ ретных проектов, целесообразность которых подтверждается экспертами МБРР;

• оказание содействия повышению производительности труда в странах с наиболее низкими годовыми доходами на душу населения.

Основными направлениями деятельности MAP являются:

• кредитование проектов в беднейших и наименее кредитоспособ­ ных странах в целях их экономического развития. Страны, получающие кредиты, выбираются по 4 критериям: (1) страна должна иметь годовой доход на душу населения менее 1305 долл.; (2) страна должна обладать достаточной экономической, финансовой и политической стабильнос­ тью, чтобы оправдать предоставление долгосрочных кредитов на цели развития; (3) страна должна испытывать серьезные трудности с платеж­ ным балансом; (4) политика страны должна быть нацелена на экономи­ ческое развитие. Фактически большая часть кредитов, предоставленных

108

MAP, приходится на наименее развитые страны с годовым доходом на _шу населения до 800 долл. В рамках программы специальной помощи шествляется _ПОддержка стран южнее Сахары с низкими доходами и соки ми долгами. MAP предоставляет кредиты, как правило, на срок 50 лет, с началом погашения через 10 лет после получения кредита; в течение последующих 10 лет погашается по 1% суммы кредита в год и в течение остальных 30 лет — по 3% в год. За пользование кредитом про­центы не взимаются. Кредиты предоставляются в иностранной валюте для оплаты импорта товаров и услуг. В соответствии с Соглашением MAP не может увязывать предоставляемые кредиты с закупками товаров в конкретных странах, а расходование кредитов должно осуществляться через торги, аукционы и др.;

• проведение экспертизы финансируемых проектов для определения эф­ фективности использования финансовой помощи;

• оказание содействия странам-членам в проведении экономических ре­ форм; в обеспечении развития в сфере экологии; в борьбе с нищетой. Члены Совета управляющих, Исполнительного директората и президент МБРР, а также должностные лица и штатные сотрудники МБРР по совместительству выполняют аналогичные обязанности в MAP. Основная часть финансовых ресурсов MAP поступает из трех источников: (1) переводов из прибыли МБРР; (2) капитала, подписчиками которого являются страны-члены; (3) взносов более богатых членов MAP, включая ряд стран со средним уровнем годового дохода на душу населения.

4.1.3. Межлународная финансовая корпорация — МФК (International Finance Corporation — IFC)

Создана в 1956 г. как самостоятельное юридическое лицо со своим уставом и собственными ресурсами. Фактически является филиалом Меж­дународного банка реконструкции и развития (МБРР) и специализирован­ным учреждением ООН. Как финансовая организация входит в группу Все­мирного банка. Членами МФК являются 171 государство.

Цели МФК:

• оказание содействия в финансировании частного предприниматель­ ства, главным образом в развивающихся странах, в целях экономического развития государств-членов;

• оказание помощи в управлении предприятиями, созданными с учас- 'ем как иностранного капитала, так и местных инвестиций;

• стимулирование притока частного капитала в производственную сферу;

• реализация принципа рентабельности в сотрудничестве с частным сек- гором. Общая сумма инвестированного МФК капитала в 102 страны оцени­ валась в 1997 г. в 84,3 млрд. долл.

Основными направлениями деятельности МФК являются:

финансирование предпринимательства в странах-членах путем предо-авления займов непосредственно частным компаниям и инвестирования в

109 "

них собственных средств МФК, не требуя гарантий со стороны правительств. Займы предоставляются на срок от 7 до 12 лет в основных валютах по фикси­рованным или меняющимся ставкам; погашение займов производится в той валюте, в которой займ был получен;

• осуществление инвестиций за счет собственных средств в обрабатыва­ ющую и добывающую промышленность, сельское хозяйство, коммунальные предприятия, туризм;

• привлечение частных финансовых средств для инвестиций в проекты по развитию инфраструктуры, охране окружающей среды;

• содействие развитию предпринимательства в малом бизнесе путем фи­ нансирования создания совместно предприятий с участием иностранных парт­ неров, оказания технической и консультационной помощи;

• оказание содействия частным и смешанным по капиталу предприятиям в овладении современными методами управления производством; консультиро­ вание их по вопросам налогообложения, страхования, реструктуризации ком­ паний;

• подготовка и оценка проектов производственных объектов; определе­ ние потребностей в инвестициях; поиск частных инвесторов;

• оказание содействия в управлении рисками: проведении операций хеджирования, операций, связанных со страхованием валютных рисков; из­ менениями на рынках ценных бумаг;

• объединение привлекаемых из разных источников финансовых ресур­ сов для инвестиций в частные компании; предоставление гарантий инвесто­ рам и вспомогательное финансирование;

• сотрудничество с МБРР по вопросам разработки национальных стра­ тегий стран-членов, реформирования их финансового сектора и системы на­ логообложения;

• консультирование деловых кругов и правительств государств-членов по вопросам экономического развития: выработки экономической политики; определения целей и стратегий предпринимательской деятельности; состав­ ления маркетинговых программ; определения источников привлечения фи­ нансовых средств для развития частного сектора; изучение возможностей по­ лучения технической помощи;

• оказание технической помощи частным фирмам, финансирование которой осуществляется с помощью Фонда технической помощи, созданно­ го в рамках МФК;

• осуществление информационной деятельности; предоставление ин­ формации о новых проектах, о новых рынках, открытых для иностранных инвесторов, о деятельности МФК.

Высшим органом МФК является Совет управляющих. В его состав входят те же лица, что и в состав Совета управляющих МБРР. Президентом МФК является президент МБРР. Исполнительные директора также совме­щают свои должности в МБРР и МФК. Общее управление МФК и текущие операции осуществляются через 5 региональных, 4 отраслевых и один функ-

1 10

ональный департамент. Региональные департаменты делятся по группам

ан: (1) Африки южнее Сахары; (2) Азии; (3) Средней Азии, Ближнего Востока и Северной Африки; (4) Европы; (5) Латинской Америки и Кариб­ского бассейна. Отраслевые департаменты делятся по сферам деятельности:

) агробизнеса; (2) химии, нефтехимии и удобрений; (3) инфраструктуры; (4) нефти, газа и горнодобывающей промышленности. Функциональный тепартамент — Департамент рынков капитала и корпоративных финансовых _№Луг _ предоставляет платные консультативные услуги государственным предприятиям и правительствам по вопросам приватизации и частным ком­паниям по вопросам финансовой реструктуризации.

Политика и деятельность МФК вырабатывается и обсуждается на ре­гулярных встречах управленческого состава МФК с представителями Бан­ковского консультативного совета (Banking Advisory Council), состоящего из Ю руководящих работников международных финансовых институтов. Деловой консультативный совет (Business Advisory Council), включающий известных промышленников, банкиров и государственных деятелей госу­дарств-членов, оказывает содействие и консультационную помощь МФК в вопросах бизнеса и финансов. Консультативная служба по иностранным инве­стициям — КСИН (Foreign Advisory Service), созданная в 1986 г. и находяща­яся под контролем исполнительного вице-президента МФК, оказывает пра­вительствам стран-членов консультационную помощь по вопросам повыше­ния экономической эффективности иностранных инвестиций; выработки стра­тегий; разработки правил и процедур в отношении инвестирования; по воп­росам законодательства с целью создания благоприятного климата для ино­странных инвестиций. Консультативное бюро по разработке проектов для Африки предоставляет консультации предпринимателям этих стран, осуще­ствляющим расширение или модернизацию существующих предприятий или создающих новые. Консультативное бюро по разработке проектов для юж­ной части Тихого океана оказывает помощь предпринимателям этих стран в разработке технико-экономических обоснований проектов, представляемых банкам для получения финансовых средств.

Финансовые ресурсы МФК образуются из взносов государств-членов | соответствии с их подпиской на акции МФК; отчислений от прибыли МФК, получаемой за счет процентов с предоставленных займов, финансовых сбо­ров, дивидендов и участия в прибылях, доходов от продажи акций, платы за услуги, депозитов и операций с ценными бумагами, средств, привлечен­ных в виде займов; дотаций и кредитов МБРР.

МФК начала свою деятельность в России с оказания технической по-

ющи. Особенно существенную роль она сыграла в реализации программ

приватизации в Нижегородской, Волгоградской, Новосибирской областях

Республике Саха. В 1992 г. МФК приняла участие в финансировании >тяных и некоторых других проектов. Разрабатываются планы участия МФК

развитии телекоммуникаций, пищевой промышленности, гостиничного °изнеса.

111

4.1.4. Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям — МАИГ (Multilateral Investment Guarantee Agency — MIGA)

Создано в 1988 г. как филиал Всемирного банка. В финансовом от­ношении является независимым. В качестве специализированного учреж­дения входит в систему ООН. В составе МАИГ 134 государства-члена.

Цели МАИГ:

• предоставление гарантий на инвестиции, направляемые на производ­ ственные цели, преимущественно в развивающихся странах-членах;

• страхование и перестрахование от некоммерческих рисков;

• содействие разработке проектов и обеспечение их обоснованности с точки зрения потребностей конкретной страны;

• оказание технической помощи в целях стимулирования притока ино­ странных инвестиций в развивающиеся страны;

• осуществление информационной деятельности. Основными направлениями деятельности МАИГ являются:

• предоставление гарантий, преследующих цели защиты от потерь, выз­ ванных следующими обстоятельствами: неконвертируемостью местной валю­ ты; экспроприацией собственности в стране пребывания; войной и граждан­ скими беспорядками; нарушением контракта со стороны контрагента страны пребывания. Согласно трактовке МАИГ, неконвертируемость местной ва­ люты предполагает невозможность ее перевода в иностранную валюту и зап­ рет на вывоз за пределы страны пребывания; экспроприация собственности предполагает ограничение или ликвидацию права собственности или уста­ новления контроля над ней; ликвидацию права на застрахованные инвести­ ции; военные действия или гражданские волнения ведут к разрушению или нанесению ущерба материальным активам предприятия или к созданию пре­ пятствий для его деятельности; нарушение контракта предполагает отказ от обязательств по контракту или любое его нарушение со стороны правитель­ ства страны пребывания по отношению к получателю — иностранному аген­ ту, когда последний не имеет возможности обратиться в суд или арбитраж о рассмотрении иска об отказе от контракта или о его нарушении, когда реше­ ние суда не принимается в разумные сроки и когда такое решение не может быть выполнено. МАИГ предоставляет выбираемым ею инвесторам гарантии на инвестиции в странах-членах (преимущественно развивающихся странах) и странах с переходной экономикой от некоммерческих рисков, что факти­ чески означает страхование от политических рисков;

• осуществление операций по совместному страхованию или перестра­ хованию: страхование инвестиций в странах, не подлежащих такому страхо­ ванию другими страховщиками в силу проводимой последними политики; обслуживание инвесторов, не имеющих доступа к другим официально при-

■ знанным страховщикам;

• предоставление гарантий международным консорциумам;

• оказание содействия развивающимся странам в разработке проектов и подготовке заявок на предоставление гарантий; обеспечение заявок технико-

1 12

кономическими обоснованиями, в частности, в финансовом, экономичес-_м экологическом аспектах;

• оказание содействия развивающимся странам с целью привлечения

пямых иностранных капиталовложений: предоставление консультационных

уг _по созданию благоприятного климата для притока иностранных инвес-

ций; распространение информации о новых инвестиционных проектах; ока-

ание технической помощи и помощи в разработке маркетинговых программ а рамках МАИ Г была создана Служба инвестиционного маркетинга (Investment Marketing Services), которая оказывает странам-членам помощь в маркетинговой деятельности с целью обеспечения инвесторов необходимыми услугами, уста­новления и укрепления связей между инвесторами и правительствами стран-членов; осуществления мер по привлечению иностранных инвесторов. Инфор­мационная деятельность МАИ Г направлена на подготовку и распространение информации о новых проектах и инвестиционных возможностях в развивающих­ся странах и в странах с переходной экономикой, являющихся членами МАИГ. В информационной деятельности МАИГ используются новейшие средства ком­муникации, позволяющие устанавливать и поддерживать контакты с потенци­альными иностранными инвесторами. Глобальной сетью информационного обмена и коммуникаций МАИГ в Интернет является ее система ИПАНЕТ.

Высшим органом МАИГ является Совет управляющих. За общую опе­ративную деятельность Агентства несет ответственность Директорат, состоя­щий из 20 членов. Председателем Директората является президент МБРР. Должностные лица и штатные сотрудники МБРР работают в МАИГ по со­вместительству. Источником финансирования МАИГ является его основ­ной капитал, который состоит из взносов стран-членов.

4.2. Международный валютный фонд — МВФ (International Monetary Fund — IMF)

4.2.1. Цели и направления деятельности МВФ

Был учрежден на международной валютно-финансовой конференцш

)ОН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Конференция приняла Соглашение, которое

выполняет роль его Устава. Соглашение вступило в силу в 1945 г., практичес

кая деятельность Фонда началась в 1947 г. Соглашением определяются отно

пения ООН и МВФ; последний выступает как специализированное учрежде

ООН. В Соглашении содержится положение о том, что ООН не имее^г

зава давать Фонду рекомендации, относящиеся к проводимой им политике

Статьи Соглашения изменялись трижды: в 1969, в 1978 и в 1992 гг

* г. — в связи с введением специальных прав заимствования (СПЗ)

° г. — в результате изменения порядка валютного регулирования: вме

права утверждать валютные паритеты было введено наблюдение за функ

113

ционированием мировой валютной системы и состоянием валютных курсов. В 1992 г. — в связи с предоставлением Фонду права временно приостанав­ливать права членов на участие в голосовании и других связанных с этим прав в тех случаях, когда страна-должник с просроченной задолженностью, которую МВФ лишил права заимствовать его ресурсы, продолжает укло­няться от выполнения своих уставных обязанностей^ i

Членами МВФ являются 181 государство (1997 г.)- Членство в МВФ открыто для любой страны, способной и готовой выполнить связанные с ним обязательства. В МВФ вступили страны, ранее входившие в СЭВ. В 1972 г. в МВФ вошла Румыния, в 1982 г. — Венгрия, в 1986 г. — Польша, в 1990 г. — Чехословакия и Болгария. ГДР воссоединилась с ФРГ; последняя состояла членом МВФ с 1952 г. В 1992 г. в МВФ вступили все страны, бывшие ранее в составе СССР, кроме Таджикистана^Российская Федера­ция официально стала членом МВФ с 1 июня 1992 г.

Цели^^овда:

• содействие международному сотрудничеству в валютной сфере;

• содействие расширению и сбалансированному росту международной торговли и соответственно росту занятости и улучшению экономических ус­ ловий стран-членов;

• обеспечение функционирования международной валютной системы путем согласования и координации валютной политики и поддержания ва­ лютных курсов и обратимости валют стран-членов; обеспечивать упорядочен­ ные отношения в валютной области между странами-членами;

• определение паритетов и курсов валют; не допускать конкурентного обесценения валют;

• оказание содействия в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами и в устранении валютных ограничений;

• оказание помощи странам-членам путем предоставления займов и кре­ дитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и ста­ билизации валютных курсов;

• сокращение длительности и уменьшение степени неуравновешеннос­ ти международных платежных балансов стран-членов;

• предоставление консультационной помощи по финансовым и валют­ ным вопросам странам-членам;

• осуществление контроля за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях.

Практически МВФ служит институциональной основой международ­ной валютной системы. Он призван осуществлять регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывать им финан­совую помощь при возникновении валютных затруднений путем предостав­ления краткосрочных займов в иностранной валюте.

Основными направлениями деятельности Фонда являются:

• обеспечение международного сотрудничества в валютной сфере, ко-

1 14

пое осуществляется путем поддержания общей системы расчетов и системы учетов по специальным правам заимствования. Фонд предоставляет крат-срочные, среднесрочные и частично долгосрочные займы в рамках счета бших ресурсов. Оплаченный капитал образуется из взносов стран-членов и циального _{счета в} условных расчетных единицах — СПЗ (специальные пра­ва заимствования — Special Drawing Rights — SDRs). СПЗ являются междуна­родными резервными активами, созданными МВФ в 1970 г. в целях удовлет-орения глобальных потребностей в обеспечении средств, дополняющих су­ществующие международные резервы. Стоимость СПЗ определяется ежед-1евно на основе рыночного обменного курса пяти основных валют мира. Государства-члены берут на себя обязательства о сотрудничестве между собой и с Фондом с целью обеспечения заключения соглашений об упорядоченном валютном обмене, создании стабильной системы валютных курсов наряду с многосторонней системой расчетов, свободной от ограничений; создание многосторонней системы платежей и устранение ограничений на обмен ва­люты обеспечивают сбалансированность платежей между странами и способ­ствуют росту международной торговли;

• обеспечение финансовой помощи странам-членам опирается на раз­ работанный в рамках МВФ механизм и соответствующую финансовую по­ литику (см. подробно 4.2.2.);

• оказание консультационной и технической помощи предполагает пре­ доставление консультаций по вопросам валютных операций, совершенство­ вания финансовых систем стран-членов; координацию технической помощи как в рамках МВФ, так и при сотрудничестве с другими международными организациями.

Членство в МВФ является предпосылкой для вступления страны в МБРР.

Фонд поддерживает тесные связи с МБРР, ВТО, Банком междуна­родных расчетов (БМР). Высшим органом Фонда является Совет управляю­щих (Board of Governors). В его функции входит: прием новых членов в МВФ; утверждение изменений паритетов валют стран-членов; пересмотр квот; распределение чистого дохода Фонда; выборы исполнительных директоров. Сессии Совета управляющих проводятся ежегодно. Система голосования в нем определяется размером взноса страны в Фонд. Поскольку МВФ органи­зован по принципу акционерного общества, число голосов стран-участниц (voting power) определяются пропорционально их доле в капитале. В 1993 г. на долю США приходилось 18,2% голосов; Великобритании — 5,1; Герма­нии - 5,6; Франции — 5,1; Италии — 3,1; Японии — 5,6; Канады — 29%. Доля стран ЕС составляла в общей сумме 26,7%. Отсюда следует, что США и страны Западной Европы практически располагают возможностью осуще-твлять контроль над процессом принятия решений в МВФ. На долю раз-гых стран (22 государства) приходится 60,3% общей суммы голосов.

Оперативной деятельностью Фонда руководит Исполнительный совет

utive Board) (Директорат, Совет директоров). Исполнительный совет означает директора-распорядителя (Managing Director), который не может

—

115

быть ни управляющим, ни исполнительным директором. Директор-распо­рядитель выступает в качестве председателя Исполнительного совета и воз­главляет административный аппарат Фонда. В его обязанности входит ве­дение текущих дел и назначение высших должностных лиц МВФ. С 1987 г. пост директора-распорядителя занимает Мишель Камдессю.

Временный комитет Совета управляющих по вопросам мировой ва­лютной системы (Interim Committee of the Board of Governors of the International Monetary System), созданный в 1974 г., консультирует Исполнительный со­вет по вопросам функционирования международной валютной системы и представляет доклады по вопросам управления международной валютной си­стемой и приведения ее в соответствие с меняющимися экономическими и финансовыми условиями. Комитет по развитию проводит совместные с Вре­менным комитетом заседания по всем аспектам передачи реальных ресурсов развивающимся странам. Комитет МВФ по статистике платежных балансов разрабатывает рекомендации о более полном использовании статистических данных при составлении платежных балансов; координирует проведение ба­зового статистического обследования портфельных инвестиций.

В составе МВФ 5 департаментов: (1) по вопросам налогов; (2) юриди­ческий; (3) казначейства; (4) расчетно-вычислительных услуг; (5) валютных и обменных операций, а также Секретариат технической помощи.

Финансовые ресурсы МВФ образуются из членских взносов стран-чле­нов, которые представляют собой квоты по подписке (quota), выраженные в единицах СПЗ. Общая сумму квот (капитала МВФ) составляла на 30 апреля 1997 г. 145 млрд. СПЗ (198 млрд. долл.). Для сравнения: в 1947 г. общая сумма квот 49 стран—членов МВФ составляла 7,7 млрд СПЗ (свыше 10 млрд. долл. по действовавшему в тот момент курсу). Квота является наиболее важ­ным, ключевым звеном в механизме финансовых и организационных взаимо­отношений стран-членов с МВФ. Она определяет сумму подписки страны на капитал МВФ, возможности использования ею ресурсов Фонда, а также ко­личество голосов, которыми она в нем располагает. Квота может быть изме­нена по предложению либо самого государства-члена, либо руководящих ор­ганов Фонда при обязательном условии согласия самого государства. Разме­ры квот определяются на основе экономического значения и удельного веса стран в мировой экономике и международной торговле. До 1978 г. 25% квоты оплачивались золотом, теперь — резервными активами (СПЗ и конвертируе­мой валютой по согласованию с МВФ); 75% подписки на акции оплачивают­ся национальной валютой.

В дополнение к собственному капиталу, являющемуся главным ис­точником финансирования деятельности, МВФ, согласно Уставу, может использовать заемные средства для пополнения своих запасов валюты любой страны-члена, которые необходимы в связи с его операциями. Фонд может заимствовать средства, в которых он нуждается, в любой валюте и из любо­го источника, т.е. занимать их как у официальных органов, так и на рынке ссудных капиталов. В частности, МВФ получал займы у казначейств и цен-

1 16

альных банков Бельгии, Саудовской Аравии, Швейцарии, Японии и не-торых Других стран-членов, у Банка международных расчетов. Обычно _кие заимствования осуществляются под реализацию конкретных программ. Для оказания помощи государствам-членам в периоды серьезных эко-омических трудностей МВФ с 1962 г. использует кредитную линию, так зываемые Генеральные соглашения о займах — ГСЗ (General Agreements to Rorrow — GAB), возобновляемые каждые пять лет, для заимствования средств v правительств и банков «группы 10» — членов ГСЗ. (В нее входят Бельгия, Великобритания, Германия, Италия, Канада, Нидерланды, Франция, Швеция, США, Япония, Швейцария). Согласно решению стран-членов МВФ может получать займы, в целом не превышающие 60% общей суммы квот. Генеральные соглашения о займах предусматривали предоставление кредитов Фонду на сумму до 6 млрд. долл. в национальных валютах стран-участников. МВФ, в свою очередь, может предоставлять эти средства на 3—5 лет другим странам-членам. В 1983 г. участники Соглашения догово­рились об увеличении лимита кредита до 17 млрд. СПЗ (23,3 млрд. долл.); в 1993 г. Соглашение было продлено еще на пять лет. МВФ может прибегать к использованию ресурсов Генеральных соглашений о займах для предоставле­ния кредитов странам-членам только в тех случаях, когда страна испытывает недостаток финансовых средств вследствие наступления исключительной си­туации, например, в связи с возникновением у стран-членов дефицитов платежных балансов в таких размерах, которые могут угрожать стабильности международной валютной системы.

Страны-члены обязаны предоставлять МВФ информацию об офици­альных золотых запасах и валютных резервах, состоянии экономики, пла­тежного баланса, денежного обращения, заграничных инвестициях.

На современном этапе значительно вырос в мирохозяйственной сфере удельный вес стран Западной Европы и Японии. В изменившихся условиях США лишились возможности монопольно определять политику МВФ. Теперь они должны согласовывать политику МВФ совместно со своими главными партнерами — странами Западной Европы и Японии. Практика показывает, что все решения, касающиеся вопросов, которые принимаются в рамках МВФ, фактически разрабатываются и согласовываются в небольшом кругу промыш-ленно развитых стран, принадлежащих к «Группе десяти» (Бельгия, Великоб-«ания, Германия, Италия, Канада, Нидерланды, США, Франция, Шве­ция, Япония) или «Группы семи» (те же страны, исключая Бельгию, Нидер­ланды и Швецию) во главе с США. Воздействие США на решения, прини-1емые МВФ, продолжает оставаться достаточно сильным и без согласия США ктически ни одна сколько-либо значительная мера не осуществляется.

4.2.2. Механизм кредитования и финансовая политика МВФ

Источниками предоставляемого Фондом кредитов являются денежные

редства в виде валют стран-членов и СПЗ, формируемые как по подписке,

^и мобилизуемые с помощью займов, находящиеся на Счете общих ре-

сурсов (General Resources Account). Через посредство этого счета произво­дятся финансовые операции Фонда, которые делятся на два вида: (1) сделка (transaction) — предоставление валютных средств странам из ресурсов Фонда и (2) операция (operation) — оказание посреднических финансовых и техни­ческих услуг за счет заемных средств. Финансовые операции МВФ осуще­ствляются только с официальными органами стран-членов — казначейства­ми, центральными банками, валютными стабилизационными фондами. Пра­вила, регулирующие доступ к общим ресурсам МВФ, единообразны для всех членов. Они сводятся к следующему: страна, нуждающаяся в иност­ранной валюте для платежей по текущим операциям, должна представить Фонду подтверждение того, что валюта необходима ей в связи с состоянием ее платежного баланса и международных ликвидных резервов или в связи с тенденцией к сокращению этих резервов. Она производит покупку (purchase) или, иначе, ее заимствование (drawing) либо в СПЗ либо в иностранной валюте со Счета общих ресурсов. Одновременно страна предоставляет в об­мен эквивалентное количество своей национальной валюты, которое зачис­ляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. Таким образом, в результате этой операции Фонд увеличивает запас национальной валюты стра­ны, прибегающей к кредиту у него; в то же время запас валют других стран или СПЗ сокращается на сумму, которую получает в свое распоряжение стра­на-заемщик. Поскольку в МВФ обращаются за кредитами главным образом страны с неконвертируемыми валютами, Фонд предоставляет валютные кре­диты как бы под залог соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют, на которые нет спроса со стороны других стран, и они остаются на Счете общих ресурсов. По истечении установленного периода страна-член обязана произвести обратную операцию — выкупить свою национальную ва­люту у Фонда, вернув ему средства в иностранной валюте или СПЗ. Обычно эта операция, означающая на практике погашение ранее полученного креди­та, должна быть произведена в течение срока от 3 1/4 до 5 лет со дня покупки валюты. Кроме того, действует условие, по которому страна-заемщик обяза­на производить досрочно выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения своего платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается дру­гой страной-членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.

За предоставление кредита МВФ взимает разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или про­центную ставку, которая базируется на рыночных котировках.

В зависимости от целевой направленности и условий кредитования Фонд использует различные кредитные механизмы (facility, что переводится так же, как фонды). В рамках каждого из таких механизмов устанавливают­ся лимиты, ограничивающие сумму выдаваемых кредитов относительно квоты страны в Фонде. Допуск стран к финансовых ресурсам в пределах соответ­ствующих лимитов определяется в каждом конкретном случае отдельно в зависимости от сложившихся в стране обстоятельств.

1 18

Кредитные механизмы можно разделить на следующие четыре категории:

1. обычный механизм;

2. специальные компенсационные механизмы;

3. чрезвычайная помощь;

4. механизмы помощи странам с низким уровнем доходов. (1) Обычные механизмы включают:

• механизмы резервных долей;

• механизм кредитных долей;

• соглашения о резервных кредитах;

• механизм расширенного финансирования;

• механизм дополнительного финансирования.

Механизм резервных долей (Reserve Tranche) предполагает, что приобре­таемая страной-членом первая порция иностранной валюты в размере 25% квоты (до Ямайского соглашения 1978 г. была золотая доля) определяется как превышение величины квоты данной страны в МВФ над суммой запаса национальной валюты, находящейся в распоряжении Фонда на Счете общих ресурсов. Если Фонд использует часть внесенной национальной валюты стра­ны-члена для предоставления средств другим странам, то объем резервной доли соответственно увеличивается. В то же время не принимается в расчет, т.е. не уменьшает величину резервной доли, та часть запаса национальной валюты, которая является следствием покупки страной иностранной валюты у Фонда в рамках имеющихся у него кредитных механизмов. Изъятие страной валюты в пределах резервной доли бывает обусловлено потребностями состо­яния платежного баланса или связано с макроэкономической политикой.

Сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках до­полнительных кредитных соглашений, образует ее кредитную позицию. Ре­зервная доля и кредитная позиция вместе составляют ее резервную позицию в Фонде (Reserve Position in the Fund). В пределах резервной позиции стра­ны могут получать средства у МВФ автоматически, по первому требованию. Покупка таких средств не обусловливается предварительным согласием Фонда. Использование резервной позиции рассматривается не в качестве кредитной операции, а как изъятие страной иностранной валюты, внесенной ею в Фонд з счет подписки. Следовательно, не требуется от страны уплаты комисси­онных и процентных платежей и возвращения полученных валютных средств. Механизм кредитных долей (Credit Tranche Policy) является важней­шим каналом использования общих ресурсов Фонда. Средства в иностран-й валюте, составляющие 100% величины квоты, которые могут быть при­обретены страной-членом сверх резервной доли, делятся на четыре кредитные ли — транши (Credit Tranches), образующие каждый раз по 25% квоты, -трана, прибегающая к расходованию своих кредитных долей в Фонде, мо-г при этом использовать полностью или частично и резервную долю, а ^г и сохранить ее. Это означает, что предельная сумма иностранной •ты, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного пользования резервной и кредитных долей, составляет 125% размера ее -119

квоты. МВФ предъявляет стране, прибегающей к кредиту, определенные требования, касающиеся выполнения условий по преодолению экономичес­ких трудностей, причем уровень требований по мере перехода от более низких кредитных долей к более высоким постоянно возрастает. Обязательства стра­ны-заемщика, предусматривающие проведение ею соответствующих финан­сово-экономических мероприятий, фиксируется в специальном документе, именуемом «письмо о намерениях» (Letter of Intensions), которое она направ­ляет в МВФ. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит «в противоре­чии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он может ограни­чить или полностью лишить ее права пользоваться ресурсами МВФ.

Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму немедленно после одобрения Фондом ее запро­са, так и путем заключения с Фондом соглашения о резервном кредите. Такие соглашения стали практиковаться с 1952 г. Последующие покупки страной иностранной валюты у МВФ рассматриваются как использование верхних кредитных долей (Upper Credit Tranches). В этом случае МВФ выд­вигает требование о проведении страной политики, которая создавала бы уверенность в реальной возможности преодоления трудностей с платежным балансом в течение разумного периода времени. Выделение средств в счет верхних кредитных долей производится обычно путем договоренностей со странами-членами о резервных кредитах.

Соглашения о резервных кредитах (Stand-by Arrangements), или согла­шения «стэнд-бай», а также соглашения о расширенных кредитах (Extended Arrangements), заключаемые страной-членом с Фондом, предполагают, что страна получает гарантию того, что она сможет автоматически получать ино­странную валюту от МВФ в обмен на национальную валюту до суммы, о которой достигнута договоренность, в любое время, в течение срока дей­ствия соглашения, при условии соблюдения страной условий, оговоренных в соглашении. Такая практика предоставления кредитов аналогична откры­тию кредитной линии.

В современных условиях главным назначением кредитов «стэнд-бай» является кредитование макроэкономических стабилизационных программ, осуществляемых странами-членами. Теперь фактическое получение валю­ты, предоставляемой стране Фондом в виде резервного или расширенного кредита в рамках верхних кредитных долей, разделено на определенные ста­дии. Это означает, что иностранная валюта выдается порциями (транша­ми), через установленные промежутки времени в течение периода действия соглашения. Ход выполнения этого Соглашения страной-заемщиком конт­ролируется со стороны МВФ с помощью специальных целевых критериев. Такие критерии распространяются на макроэкономические показатели: кре­дитно-денежную политику, государственные финансы, государственный долг, политику торговых и валютных ограничений, а также относятся к сфе­ре использования зафаничных кредитов и к уровню внешних валютных ре-

1 20

bob. До тех пор, пока Фондом не зафиксировано выполнение обуслов-енных целевых критериев и других условий, оговоренных в соглашении, -грана не может получить следующий валютный транш. Если МВФ прихо-'ит к выводу, что страна не достигла намеченных макроэкономических кри-ериев и, следовательно, не выполнила согласованные меры, Фонд пре­кращает предоставление ей валютных ресурсов. В этом случае Фонд требует от страны принятия дальнейших мер, направленных на достижение наме­ченных целей, оказывая соответствующее экономическое давление. Вместе с тем стороны могут договориться о пересмотре осуществляемой программы действий и изменении критериев, что дает стране-заемщику возможность продолжать получение средств у МВФ.

По соглашениям «стэнд-бай» кредиты обычно предоставляются на срок 12—24 месяцев. Покупки иностранной валюты, совершенные на основе со­глашений «стэнд-бай», должны быть погашены (выкуплены обратно) в те­чение двухлетнего периода с погашением через три года после даты покуп­ки. Практика показывает, что объем выделяемых средств по соглашениям «стэнд-бай», как правило, превышает сумму их фактического использова­ния. После окончания такого соглашения не использованная страной-чле­ном сумма кредита возвращается Фонду. В целом на долю резервных креди­тов приходится около половины всех кредитных операций МВФ.

Механизм расширенного финансирования (Extended Fund Facility — EFF) дополняет механизмы резервных и кредитных долей. Он предполагает кре­дитование на основе среднесрочных программ расширенного финансирова­ния (EFF) на период до трех лет с целью преодоления трудностей с платеж­ным балансом, вызванных макроэкономическими проблемами в области про­изводства, торговли, ценообразования, препятствующими осуществлению политики. При обращении в Фонд об оказании помощи на основе соглаше­ния о расширенном кредите страна-член должна представить Фонду про­грамму с изложением целей экономической политики на весь период дей­ствия соглашения, а также направлять ежегодно перечень мер, намеченных к реализации на протяжении следующего двенадцатимесячного периода для достижения поставленных целей. Приобретение иностранной валюты у Фонда производится по частям (траншами), причем для получения последующего транша необходимо представить обоснованное заключение о выполнении программы, ранее согласованной с МВФ. Кредиты EFF предоставляются за счет обычных (собственных) ресурсов МВФ. Возмещение использованных валютных средств должно производиться двенадцатью равными взносами в 'ечение срока от 4 1/2 до 10 лет со дня каждой покупки валюты.

Механизм дополнительного финансирования (Supplementary Financing Facility — SFF) был введен в 1977 г. Он предполагает использование Фон­ом заемных средств для дополнительного финансирования. Заемные сред-^;а предоставлены в виде займов в различных валютах тринадцатью страна-членами, Швейцарским национальным банком на сумму 4,6 млрд. долл., также пятью странами-экспортерами нефти на сумму 3,2 млрд. долл. До-

1 21 "

полнительное финансирование предоставлялось странам, которые имели хро­нический дефицит платежного баланса и исчерпали лимиты получения обыч­ных кредитов за счет обычных заемных ресурсов. Этот механизм использо­вался для выполнения странами-членами масштабных стабилизационных эко­номических программ и предусматривал также согласие страны-заемщика с условиями Фонда: предоставление кредитов отдельными траншами; пред­ставление заключения о выполнении предписанной Фондом программы пе­ред получением каждого транша.

В рамках механизма SFF обычные (собственные) и дополнительные (заемные) средства выделялись Фондом в заранее установленных соотноше­ниях. Страны-члены могли пользоваться дополнительным финансировани­ем только в виде резервных кредитов, предполагающих использование верх­них кредитных долей, или расширенных кредитов. Эти кредиты выдавались на условиях, близких к рыночным; продолжительность кредитов превышала 12 месяцев, а иногда возрастала до трех лет.

(2) Специальные компенсационные механизмы включают:

• компенсационное финансирование

• финансирование системных преобразований

• финансирование буферных запасов.

Компенсационное финансирование осуществляется из Фонда компенса­ционного финансирования и финансирования в случае непредвиденных обстоя­тельств — CCFF (Compensatory and Contingency Financing Facility), направ­ленного на поддержание темпов реформ, проводимых в соответствии с одоб­ренными МВФ соглашениями, а также для компенсации потерь от экспорт­ной выручки; для покрытия расходов за услуги; возмещения убытков, свя­занных с резким ростом цен на импортируемое зерно; если убытки носят временный характер и вызваны внешними обстоятельствами, независящи­ми от стран-членов. В перечень услуг, подлежащих компенсационному фи­нансированию, включаются: поступления от эксплуатации нефтепроводов; плата за транзит судов через каналы; доходы от судоходства; транспортные перевозки; строительство; страхования.

Финансирование системных преобразований осуществляется из Фонда си­стемной трансформации — STF (Systemic Transformation Facility). Оно на­правлено на преодоление трудностей, связанных с осуществлением эконо­мических реформ и переходом к рыночной экономике.

Финансирование буферных запасов осуществляется из фонда буферных запасов — BSFF (Buffer Stock Financing Facility), действующего с 1969 г. Оно осуществляется с целью оказания странам-членам помощи при финанси­ровании ими своего участия в создании международных буферных запасов сы­рьевых товаров в соответствии с товарными соглашениями в тех случаях, когда страна испытывает затруднение с платежными балансами из-за неблагоприят­ной конъюнктуры на мировых товарных рынках. Кредиты выдаются на срок до 3—5 лет в размере до суммы, эквивалентной 45% квоты. Такие кредиты предо­ставлялись на создание буферных запасов олова, какао, каучука, сахара.

122

(3) Чрезвычайная помощь (Emergency Assistance) предоставляется в фор- закупок товаров с целью оказания помощи странам-членам в решении про­ блем платежного баланса при возникновении непредвиденных стихийных бед­ ствий.

(4) Механизмы помощи странам с низким уровнем доходов предполага­ ют предоставление финансовых ресурсов из Фонда структурной перестройки (Structural Adjustment Facility) и из Расширенного фонда структурной пере­ стройки — ESAF (Enhanced Structural Adjustment Facility).

фонд структурной перестройки — САФ (SAF) предназначен для пре­доставления займов, ориентированных на оказание помощи бедным стра­нам испытывающим хронический дефицит платежных балансов, в осуще­ствлении ими среднесрочных программ макроэкономической и структурной перестройки. МВФ преследует цель помочь таким странам добиться устой­чивого экономического роста, преодолеть трудности с платежным балан­сом, упорядочить отношения с кредиторами, устранить ограничения в об­ласти внешней торговли и платежей. Страна, намеревающаяся использо­вать ресурсы САФ разрабатывала с помощью сотрудников МВФ и Всемирно­го банка рамки финансовой политики, направленной на осуществление трех­летней программы перестройки экономики, которые излагались в специаль­ном документе — «рамочный политический меморандум» — ПФП (Polity Framework paper — PFP). В нем были определены цели и приоритеты макро­экономической и структурной политики; меры для достижения намеченных целей на протяжении трех лет; оценивалась потребность страны во внешнем финанси­ровании и возможные источники финансирования. Наблюдение (Monitoring) за состоянием экономики в ходе выполнения программы осуществлялось с по­мощью контрольных показателей (benchmarks), включающих все позиции про­граммы, и рассматриваемые поквартально. Займы предоставлялись на услови­ях 0,5% годовых с погашением в течение 10 лет. Лимит кредитов был опреде­лен в 50% квоты. Источником ресурсов (2,7 млрд. СДР) является погашение кредитов, предоставленных доверительным фондом (Trust Fund). Доверитель­ный фонд, образованный в 1976 г., предназначался для предоставления помо­щи наиболее бедным странам на льготных условиях. Его деятельность была прекращена в 1981 г., а выплата задолженности была завершена в 1991 г.

Фонд расширенной структурной перестройки — ЕСАФ (Enhanced Structural Adjustment Facility — ESAF) фактически стал преемником САФ с 1987 г. Он имеет *е же цели, что и САФ. Различие состоит в уровне доступа стран-членов к ресур­сам, в масштабах и темпах реализации структурной перестройки в стране-заемщи­ке; в процедурах мониторинга и в источниках финансирования. По состоянию на 30 апреля 1997 г. из фонда САФ было выдано кредитов на сумму 7,5 млн. СПЗ 10,2 млн. долл.), из которых 4,9 млн. СПЗ (6,7 млн. долл.) было оплачено.

Правом пользоваться ресурсами ЕСАФ получили 72 страны. Кредиты

«доставляются сроком на 4 года тем странам, в которых проводившаяся

е экономическая политика осуществления структурных реформ дала удов-

ворительные результаты и которые предпринимали эффективные меры в

1 23

регулировании платежных балансов. Кредиты предоставляются как за счет неиспользованных ресурсов фонда САФ, так и за счет специальных займов и взносов (6 млрд. СПЗ). Кредиты выдаются сроком на 3 года до 190% квоты, а при исключительных обстоятельствах — до 255% квоты. В 1993 г. был образован новый расширенный фонд структурной перестройки — правопре­емник предыдущего. Объем ресурсов нового фонда составил 5 млрд. СПЗ (около 7 млрд. долл.) для предоставления льготных займов сроком на три года и 2 млрд. СПЗ (около 3 млрд. долл.) для субсидирования процентных ставок по этим займам. Предполагалось, что в программах структурной пе­рестройки, осуществляемых в рамках нового фонда, будет уделяться больше внимания специальной защите населения и совершенствованию структуры государственных расходов.

Предоставление Фондом кредитов странам-членам связано с выпол­нением последними определенных политико-экономических условий. Та­кой порядок получил название «обусловленности» (conditionality) и он стро­ится на определенных принципах, установленных МВФ.

1. Возвратность предоставленных Фондом финансовых средств. Пред­ полагается, что пул финансовых средств, находящийся в распоряжении МВФ, равнодоступен для всех стран-членов. Поэтому каждый член, заим­ ствующий средства временно и на определенных условиях у другого члена через пул, обязан их вернуть по мере решения проблемы дефицита и платеж­ ного баланса.

2. Обоснование реальности возврата средств предполагает, что до пре­ доставления Фондом финансовых средств из пула страна-член должна обо­ сновать реальность возврата средств в результате решения проблем с плате­ жами; возврат средств должен быть обеспечен в течение нормального срока погашения долга.

3. Страна-заемщик средств у МВФ выплачивает сумму сборов, необ­ ходимых для покрытия оперативных расходов и возмещения средств стране- донору. Процентные ставки как по займу, так и по возмещению получен­ ного у МВФ кредита несколько ниже, чем рыночные, что обусловлено ин­ тересами сотрудничества; средства выдаются Фондом путем продажи иност­ ранной валюты или СПЗ (в обмен на национальную валюту), погашение производится в обратном порядке — путем выкупа иностранной валюты. Срок кредитования, как правило, ограничен 3—5 годами, а по отдельным видам займов 7—10 годами. Основной процент за кредиты, выдаваемые из оплаченного капитала, периодически пересматривается.

Поскольку государства-члены выплачивают МВФ полученные ими сред­ства, ресурсы Фонда используются на основе возобновляемое™. Практичес­ки все страны, входящие в МВФ, имеют право получить иностранную валюту без каких-либо ограничений и условий в пределах своей 25%-ной квоты в капитале МВФ (резервная доля). Предоставление займов сверх этой суммы обусловливается выполнением рекомендаций МВФ в области экономической и социальной политики. Система квот служит выполнению следующих задач:

1 24

• формирование пула финансовых средств, используемых Фондом в лях предоставления займов государствам-членам, испытывающим финан­ совые трудности;

• усиление роли расчетного базиса для определения Фондом размеров йма, который может быть предоставлен делающему взносы члену, или vtMbi, которую он может получить во время периодически проводимых рас­ пределений СПЗ;

• определение количества голосов, предоставляемых каждому государ­ ству-члену.

В то время, как МБРР выдает займы только бедным развивающимся странам, МВФ может предоставить финансовые средства любой стране-чле­ну которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия крат­косрочных финансовых обязательств кредиторам в других странах или нужда­ется в финансовых ресурсах для осуществления экономических реформ или стабилизации платежного баланса. В своей деятельности МВФ придержива­ется жесткой финансовой политики, предполагающей выполнение страной, нуждающейся в займе, обязательств скоординировать свою политику с реко­мендациями МВФ. Разработанные МВФ рекомендации относятся как к раз­вивающимся странам, так и к странам с переходной экономикой. В них заложены определенные критерии, обязательные для выполнения.

1. Макроэкономическая политика должника должна быть направлена на обеспечение активного сальдо платежного баланса как главного фактора выплаты основной части долга и процентов.

2. Стабилизация внутреннего спроса за счет ограничения государствен­ ных расходов.

3. Использование займов на финансирование производственной сфе­ ры; выплата основной части долга и процентов за счет получаемой в произ­ водственной сфере прибыли.

4. Обеспечение бездефицитности (равновесия) государственного бюд­ жета за счет сокращения неоправданных государственных расходов и сдер­ живания инфляции.

5. Проведение эффективной налоговой политики, способствующей развитию инвестирования и предпринимательства и обеспечивающей сбор налогов для покрытия государственных расходов.

6. Стабилизация денежного обращения, что предполагает проведение Девальвации, а в отдельных случаях денежных реформ.

7. Обеспечение максимального использования рыночных механизмов и конкуренции как средства повышения уровня конкурентоспособности на­ родного хозяйства; отмена контроля над ценами и заработной платой, сво­ бодный допуск на внутренний рынок и конкуренция со стороны импортиру­ емых товаров.

8. Осуществление структурной перестройки экономики как основы дол- очного развития. В систему мер в этой области входят: разгосударств- ^е промышленных предприятий и перевод их с бюджетного на кредитное

1 25

финансирование; развитие экспортных отраслей за счет как налоговых стиму­лов, так и девальвации, повышающей эффективность экспортной продук­ции; содействие притоку прямых иностранных инвестиций путем снижения уровня налогообложения и предоставления гарантий на вывоз прибылей.

9. Обеспечение стабильности политической власти, поскольку смена власти влечет за собой решение вопроса о преемственности внешних обяза­тельств, включая займы.

При выработке своих рекомендаций МВФ руководствуется монетарис­тской концепцией, которая исходит из взаимозависимости между величи­ной денежной массы в стране, объемом совокупного спроса, с одной сто­роны, и состоянием платежного баланса — с другой. Основную причину неуравновешенности платежного баланса Фонд видит в наличии избыточно­го совокупного платежеспособного спроса в стране, вызываемого в первую очередь дефицитом государственного бюджета и чрезмерным расширением денежной массы. МВФ своими рекомендациями содействует созданию в стра­нах-заемщиках благоприятных макроэкономических условий, снижающих риск невозвращения займов. Поскольку этот риск связан с проведением государственной экономической политики, можно считать, что МВФ свои­ми действиями обеспечивает снижение политического риска, который не­посредственно связан также со стабильностью политической власти.

В развитых странах, выступающих кредиторами на международном финансовом рынке, существует механизм страхования политического риска по частным займам. Он основан на политической линии конкретной стра­ны-донора и его отношениях со страной-должником. Нередко эти отноше­ния подкрепляются заключением соглашений о сотрудничестве. При предо­ставлении займов, не обеспеченных государственными гарантиями, поли­тический риск целиком ложится на банк-кредитор. От его оценки степени риска зависит цена кредита. Помимо политического риска учитывается и предпринимательский риск. Обычно он возникает при предоставлении зай­мов непосредственно частным компаниям под определенный проект или ком­мерческим банкам. В этих случаях важную роль играет установление пря­мых, непосредственных связей между банком-кредитором или его отделени­ем в стране получателя кредита и компанией или банком-заемщиком.

Большое значение и применение приобрели международные стандар­ты банковского дела, которые способствуют мобилизации источников фи­нансирования. Важнейшую роль в развитии внешнего финансирования в современных условиях играют транснациональные банки (ТНБ), которые содействовали выработке критериев внешнего финансирования и междуна­родных стандартов в этой сфере.

Исполнительный совет МВФ в начале 1998 г. одобрил создание до­полнительной резервной системы — ДРС (Supplemental Reserve Facility), рас­считанной на предоставление финансовой помощи странам-участницам, ис­пытывающим серьезные проблемы с платежным балансом вследствие ост­рых потребностей в крупных средствах для краткосрочного финансирования,

1 26

никших _в связи с потерей доверия участников рынка к данной стране. Пои таком положении усиливается давление на баланс движения капиталов на ее официальные валютные резервы. Указанный механизм используется элько в том случае, если существует уверенность, что быстрая перестройка _и достаточное финансирование приведут в сжатые сроки к преодолению труд-остей с внешними платежами. Новая инициатива МВФ соответствует кур-/ этой организации на усиление ее наблюдательных функций и на предотв­ращение кризисов путем проведения странами-участницами адекватной эко­номической политики. Решение о помощи соответствующему государству принимается с учетом финансирования, предоставленного другими креди­торами. Средства выделяются двумя или более траншами, причем доступ к первому открывается уже при одобрении использования данного механизма для страны-заявителя. При принятии решения Фондом учитывается ее кре­дитоспособность, эффективность программы развития национальной эко­номики, прошлая помощь МВФ, положение с ликвидными средствами са­мого МВФ и другие факторы. Страны, пользующиеся ДРС, обязаны пога­шать свои обязательства в течение 12—18 месяцев со времени предоставле­ния каждого транша. Исполнительный совет МВФ имеет право продлевать этот срок, но не более чем на один год.

На саммите «Европа—Азия», состоявшемся в апреле 1998 г., лидеры пред­ставленных государств высказались в пользу укрепления возможностей МВФ по реализации оперативных мер в деле преодоления стихийно возникающих фи­нансовых трудностей в отдельных странах и регионах, за облегчение доступа к расширенным механизмам финансирования МВФ путем увеличения квот и ско­рейшей ратификации положения о Новых механизмах заимствования.

Участвуя вместе с Парижским клубом в разработке мер по повышению платежеспособности должников, в частности, мер по выравниванию их пла­тежных балансов, М ВФ практически стал выступать важнейшим органом по предоставлению займов развивающимся и восточноевропейским странам. Произошло повышение роли МВФ как координатора международных креди­тов и гаранта платежеспособности стран-должников. Заключение страной-должником кредитного соглашения с МВФ, главным элементом которого являются определенные экономические и политические условия (так назы­ваемый обусловленный кредит МВФ), предъявляемые данной стране Фон­дом в форме программы стабилизации экономики, служит для банков-кре­диторов гарантией платежеспособности, достаточной для отсрочки погаше-ия долгов и предоставления стране новых кредитов. Отказ страны выпол-1ить условия МВФ закрывает ей доступ к мировому рынку капиталов. В то ^е время даже небольшой займ МВФ дает стране возможность получить бо­лее крупный кредит в банках.

тВФ стремится к усовершенствованию своей системы кредитования и >ит задачей упростить финансирование не только наиболее бедных разви-Щихся стран, но и государств Восточной и Центральной Европы, а так-^же Российской Федерации.

1 27

■

4.3. Банк международных расчетов — БМР (Bank for International Settlement — BIS)

Создан в 1930 г. как межгосударственный банк, совмещающий прове­дение чисто коммерческих операций для центральных банков с ролью органи­затора и участника валютного сотрудничества. Банк учрежден на основе меж­правительственного соглашения, так называемого Гаагского соглашения, под­писанного шестью государствами — Бельгией, Великобританией, Германи­ей, Италией, Францией, Японией, — и Конвенции этих государств со Швей­царией, на территории которой функционирует Банк. Фактически он был организован центральными банками этих стран. В 1931—1932 гг. к нему при­соединились 19 центральных банков стран Европы. Сейчас в состав членов — их 33 — входят все страны Западной Европы, 6 государств Восточной Евро­пы, которые вступили в него в довоенный период и остались его акционерами в силу преемственности, а также США, Япония, Австралия, ЮАР и др.

Учредителями БМР и первоначальными подписчиками на его капитал наряду с центральными банками шести стран были также частные коммерчес­кие банки США. Федеральные резервные банки США поддерживают с БМР корреспондентские отношения и другие контакты. Федеральный резервный банк Нью-Йорка, будучи корреспондентом БМР, выполняет по его поруче­нию операции на рынке ссудных капиталов США. Несмотря на участие в БМР Соединенных Штатов Америки, традиционно лидирующее положение в нем принадлежит странам Западной Европы, в отличие от МБРР и МВФ.

Центральные банки являются основателями, руководителями и кли­ентами БМР, который можно считать международным банком центральных банков. Поэтому БМР представляют собой старейшую международную орга­низацию в области международного валютного сотрудничества.

По правовому положению БМР является акционерным обществом с капиталом 1,5 млрд. золотых франков (оплачено около 20%). Вместе с тем он создан как международная организация, деятельность которой регули­руется международным правом и которая пользуется привилегиями и им­мунитетами, необходимыми для выполнения своих функций. Банк нахо­дится в г. Базель (Швейцария), но он не является субъектом ни швейцар­ского федерального законодательства, касающегося банков и сберегатель­ных банков, ни положений швейцарского законодательства о компаниях.

Членами Банка являются 33 государства, представленные их централь­ными банками.

Цели Банка:

• содействие сотрудничеству между центральными банками;

• обеспечение дополнительных благоприятных условий для междуна­ родных финансовых операций;

• оказание содействия сторонам в качестве доверенного лица или меж­ дународных финансовых соглашений.

1 28

В своей деятельности Банк руководствуется следующими положениями:

• операции Банка осуществляются в соответствии с валютной полити- _ОЙ участвующих в нем стран;

• операции Банка за собственный счет совершаются только в валютах, орые, по мнению Совета директоров, отвечают требованиям золотого и

золотообменного стандарта;

• характер операций Банка определяет Совет директоров;

• операции Банка с центральными банками, коммерческими банками, банкирами, кооперативными объединениями и отдельными лицами любой

раны могут осуществляться, если у центрального банка страны нет против этого возражений;

• Банк может вступать в специальные соглашения с центральными бан­ ками для облегчения расчетов по международным сделкам между ними;

• Банк не может выпускать банкноты с оплатой по предъявлению, ак­ цептовать переводные векселя, предоставлять ссуды правительствам, откры­ вать текущие счета от имени правительств, приобретать контроль над каким- либо предприятием, владеть недвижимостью в течение более длительного пе­ риода, чем это требуется;

• руководство деятельностью Банка должно осуществляться с учетом необходимости сохранения ликвидности.

Основными направлениями деятельности Банка являются:

• проведение различных операций по поручениям центральных банков — акционеров (последние выступают по отношению к банку как клиенты, как владельцы и как руководители);

• в соответствии с Уставом БМР имеет право совершать следующие операции:

покупать, продавать, обменивать и хранить золото, как за собствен­ный счет, так и за счет центральных банков, и получать ссуды от них;

учитывать, переучитывать центральным банкам, покупать и продавать зекселя и другие первоклассные краткосрочные обязательства;

продавать и покупать иностранную валюту и ценные бумаги (за исклю-

1ем акций) как за собственный счет, так и за счет центральных банков;

принимать от центральных банков средства на текущие счета и во вклады;

принимать во вклады правительственные средства по соглашениям, в

горых Банк выступает доверенным, а также другие средства по решению

Совета директоров;

=уществлять краткосрочное финансирование центральных банков;

согласно Уставу, банку запрещается: выпускать банкноты с оплатой по

[влению; акцептовать переводные векселя; предоставлять ссуды прави-

>ам (за исключением покупки государственных облигаций); приобретать

ь над каким-либо предприятием; владеть недвижимостью, попадаю-

Шку в результате погашения обязательств перед ним в течение более

отельного срока, чем требуется для выгодной реализации этой недви-

1 29 ~

• использование технического аппарата и опыта Банка для различ­ ных международных финансовых соглашений; осуществление функции агента и доверенного лица (1) при реализации международных кредит­ ных соглашений; (2) для системы клиринга и расчетов; (3) в связи с реструктуризацией внешнего долга Бразилии; (4) выполнение операций связанных с функционированием Европейской валютной системы (ЕВС)' (5) осуществление финансовых операций, связанных с кредитами и зай­ мами ЕС.

• выполнение роли форума для международного валютного сотрудни­ чества (Группа 10 центральных банков; Постоянный комитет Группы 10 цен­ тральных банков, система договоренностей на основе «своп»);

• контроль за банковской деятельностью, выполнение функций Базель- ского комитета по банковскому надзору: (1) форум для обсуждения специ­ фических проблем надзора; (2) координация распределения надзорных пол­ номочий между национальными ведомствами в отношении иностранных фи­ лиалов банков в целях обеспечения эффективного контроля за деятельностью банков по всему миру; (3) укрепление надежности и стабильности междуна­ родной банковской системы;

• оказание технической помощи центральным банкам Восточной Евро­ пы, республикам бывшего Советского Союза и некоторым азиатским стра­ нам с переходной экономикой; профессиональная подготовка, предлагаемая Совместным венским институтом;

• осуществление экономического и валютного сотрудничества в Ев­ ропе;

• выполнение роли центра экономических исследований в целях содей­ ствия лучшему пониманию вопросов функционирования международных финансовых регионов и согласованию валютной политики государств путем сбора и публикации сведений о положении в международном банковском деле, системе управления в центральных банках; составление информацион­ ной базы данных.

Акционерный капитал Банка принадлежит крупнейшим центральным банкам, преимущественно европейских стран. Высшим органом БМР явля­ется общее собрание акционеров, созываемое ежегодно. Участие в голосо­вании принимают только представители центральных банков. Голоса рас­пределяются пропорционально числу акций, которые были выделены соот­ветствующему банку при подписке, независимо от того, сколько акций на­ходится в его владении в момент голосования. Ежегодные общие собрания утверждают годовой финансовый отчет.

Управление банком осуществляет Совет директоров в составе уп­равляющих 13 центральных банков, в том числе 5 центральных банков стран-учредителей, каждый из которых вводит в Совет одного представи­теля финансовых, промышленных или торговых кругов своей страны-Должности членов Совета директоров не могут быть заняты членами пра-

130

I

тельства, законодательных органов или государственными служащими,

исключением управляющих центральными банками. Председатель Со-

³ я его заместитель и президент БМР избираются из числа членов Со-

я'на срок не более трех лет. Аппарат БМР состоит также из Банковс-

(операционного) управления, Валютно-экономического управления

_и Секретариата.

БМР, хотя и является межгосударственным институтом, функциони-т _{на ЧИС}то коммерческой основе как акционерное общество, выплачива­ющее дивиденды на акции. Хотя все акции имеют равные права в отноше­нии выплаты по ним ежегодных дивидендов, частные держатели акций, на долю которых приходится 16% капитала, не могут осуществлять трансферт акций без согласия центрального банка и самого БМР и не имеют права голоса или представительства на общих собраниях.

С 60-х годов БМР стал центром различных соглашений по поддержа­нию европейской валютной системы, а с 70-х годов Банк хранит средства Европейского фонда валютного сотрудничества и участвует в расчетах, свя­занных с поддержкой курсов валют, входящих в Европейскую валютную систему. С 1982 г. БМР предоставляет промежуточный кредит по гаран­тии центрального банка странам, ожидающим кредит МВФ, чтобы из­бежать кризиса их международной валютной ликвидности. Такие креди­ты получили Венгрия, Мексика, Бразилия, Аргентина, Югославия. БМР является агентом ЕОУС, ОЭСР, ЕФВС (заменен Европейским ва­лютным институтом в 1994 г.), а также международных валютных кли­рингов.

Банк организует регулярные встречи управляющих центральными бан­ками с целью координации мировой валютной и кредитной политики. Ос­таваясь в основном региональным западноевропейским международным бан­ком и валютно-финансовым центром «Группы десяти», БМР фактически превратился в международную валютно-кредитную организацию по составу участников и характеру деятельности. Это обусловлено тем, что БМР явля­йся международным банком центральных банков, агентом и распорядите­лем в различных международно-расчетных и финансовых операциях, Цент-экономических исследований и форумом международного валютно-кре-дитного сотрудничества.

Особенностью БМР является строго конфиденциальный характер дея-

>сти, так же как и заседаний Базельского клуба, куда входят страны-

ены Банка. БМР поддерживает тесные связи с МВФ и группой Всемирно-

о анка и имеет административный пост во Временном комитете МВФ.

обеспечивает работу секретариата Комитета управляющих ЕС, Адми-

эативного совета ЕВС. Рекомендации, подготовленные БМР на базе

^гса, иногда имеют большее значение, чем межгосударственные и

наднациональные решения.

1 31

4.4. Исламский банк развития — ИБР (Islamic Development Bank — ISDB)

Создан в 1974 г. в целях содействия экономическому и социальному развитию стран-членов и мусульманских общин в соответствии с принципами шариата. Его члены — 47 государств: Азербайджан, Албания, Алжир, Афга­нистан, Бангладеш, Бахрейн, Бенин, Бруней, Буркина-Фасо, Габон, Гам­бия, Гвинея, Гвинея-Бисау, Джибути, Египет, Индонезия, Иордания, Ирак, Иран, Йемен, Камерун, Катар, Коморские Острова, Кувейт, Кыр­гызстан, Ливан, Ливия, Мавритания, Малайзия, Мальдивы, Мали, Ма­рокко, Нигер, ОАЭ, Оман, Палестина, Пакистан, Саудовская Аравия, Се­негал, Сирия, Сьерра-Леоне, Сомали, Судан, Тунис, Турция, Уганда, Чад.

Основными направлениями деятельности Банка являются:

• финансирование (в форме предоставления займов и кредитов) произ­ водственных предприятий и проектов;

• предоставление займов для финансирования проектов инфраструктуры — дороги, связь, школы;

• инвестирование средств в акционерный капитал промышленных и сельскохозяйственных предприятий и проектов;

• финансирование проектов, обеспечивающих быструю отдачу путем долевого участия в прибылях, лизинга, продаж в рассрочку;

• финансирование импорта путем предоставления краткосрочных кре­ дитов импортеру и посредничества Банка с предоставлением отсрочки плате­ жа импортеру;

• финансирование технической помощи, предоставляемой странам- членам по подготовке технико-экономического обоснования проектов; ока­ занию консультационных услуг и проведению научно-исследовательских ра­ бот; обучению персонала. Программа технического сотрудничества, осу­ ществляемая Банком, направлена на повышение технического потенциала стран-членов путем стимулирования сотрудничества, обмена опытом, зна­ ниями и технологией;

• управление специальными фондами, создаваемыми для конкретных целей, включая Фонд помощи мусульманским общинам в немусульманских странах, созданный в целях улучшения их социально-экономического поло­ жения;

• сотрудничество с рядом арабских национальных и региональных фи­ нансовых институтов развития и Фондом международного развития ОПЕК; поддержание связей с многосторонними финансовыми институтами и меж­ дународными/региональными организациями.

Финансовые ресурсы Банка состоят из уставного капитала и дополни­тельных финансовых средств. Банк разработал системы кратко- и средне­срочного финансирования импорта для проектов развития в странах-чле­нах, а также системы долгосрочного финансирования в целях содействия

1 32

звитию их экспорта. В 1980 г. Банк ввел новую систему — инвестицион--депозитный план, согласно которому Банк принимает краткосрочные позиты как от организаций, так и от индивидуальных вкладчиков, кото-е используются для финансирования импорта. В 1987 г. был создан «Пор-Ьель исламских банков» с целью использования подписного капитала для /Ьинансирования торговли между странами-членами и осуществления опера-_ий связанных с лизингом и ценными бумагами. В 1988 г. Банк присту-_л'к осуществлению плана долгосрочного финансирования торговли, до-злняюшего его программу финансирования импорта. Целью этого плана было оказание содействия расширению экспорта нетрадиционных товаров стран—членов Организации исламской конференции (ОИК) путем предо­ставления финансовых средств на срок от 6 до 60 месяцев для осуществле­ния экспорта из стран-участниц в любую страну, являющуюся членом Бан­ка. В 1989 г. был создан Отдельный инвестиционный фонд в целях привле­чения дополнительных финансовых ресурсов и их инвестирования.

Банк имеет специальный счет помощи, предназначенный для финанси­рования профессионального обучения и проводимых исследований в целях оказания помощи странам-членам в переориентации их экономики, финан­совой и банковской системы. Банк оказывает финансовое содействие Ис­ламскому научно-исследовательскому и учебному институту в проведении исследований, способствующих развитию экономики и банковского дела в странах-членах, а также в подготовке кадров.

4.5. Региональные банки и фонды развития

Региональные банки

Европейский инвестиционный банк;

Азиатский банк развития — АзБР;

Арабо-африканский международный банк — ААМБ;

Арабский банк экономического развития Африки — АБЭРА;

Африканский банк развития — АфБР;

Банк развития государств Центральной Африки — БДЕАС;

Западноафриканский банк развития — БОАД;

Карибский банк развития — КБР;

Латиноамериканский экспортный банк — ЛАЭБ;

Межамериканский банк развития — МАБР;

Центральноамериканский банк экономической интеграции — ЦАБЭИ;

Арабо-латиноамериканский банк — АРЛАБАНК.

Региональные фонды и финансовые организации Карибский инвестиционный фонд — КАРИКОМ; Андский резервный фонд — АРФ; Арабский валютный фонд — АВФ;

133

Арабский фонд экономического и социального развития — АФЭСР; • Африканский фонд развития — АФР;

Специальный фонд ОПЕК;

Африканский центр валютных исследований — АЦВИ;

Валютный союз Центральной Африки — ЮМАС;

Европейская валютная система — ЕВС;

Западноафриканский валютный союз — ЮМОА;

Западноафриканская клиринговая палата;

Зона французского франка;

Карибская инвестиционная корпорация — КИК;

Андская корпорация развития;

Северный инвестиционный банк — СИБ; ■

Межамериканская инвестиционная корпорация — МАИК.

Региональные банки действуют в соответствующих экономических ре­гионах и преследуют цели, вытекающие из потребностей развивающихся стран. Они призваны осуществлять долгосрочные кредитования проектов развития региона; уделять особое внимание региональному сотрудничеству и кредитованию региональных объединений; разрабатывать стратегию разви­тия с учетом региональной специфики.

Образование крупнейших региональных банков развития Азии, Афри­ки и Латинской Америки относится к 60-ым годам и обусловлено следующи­ми причинами:

• распадом колониальной системы; повышением роли развивающихся стран в мировом развитии; борьбой развивающихся стран за новый экономи­ ческий порядок;

• необходимостью решения специфических региональных проблем, ко­ торые не всегда учитываются МБРР;

• развитием регионального сотрудничества и экономической интегра­ ции развивающихся стран в целях коллективного решения проблем нацио­ нальной экономики;

• перемещением основных потоков иностранных частных инвестиций в промышленно развитые страны, что вызывает замещение их в развивающих­ ся странах государственными иностранными инвестициями, а последних — международными;

• проведением промышленно развитыми странами политики региона­ лизма, которая отражает их стремление содействовать объединению развива­ ющихся стран, находящихся в сфере их влияния.

Различия между региональными банками обусловлены в основном уров­нем экономического развития стран, относящихся к разным континентам: Азии, Африки и Латинской Америки. Объединяют эти банки единые цели, а также состав членов. Примерно одна треть членов банков развития — про­мышленно развитые страны. Поскольку им принадлежит значительная часть капитала банков, они оказывают существенное влияние на их деятельность-Так, любое решение Межамериканского банка развития (МАБР) может быть

134

локировано США; Африканского банка развития (АфБР) — Японией и "ЧПА имеющими вместе 1/3 голосов. Первоначально по Уставу членами дЛБР могли быть только страны африканского континента. В связи с не­ваткой ресурсов АфБР был вынужден создать филиал — Африканский фонд 13ВИТИЯ (АФР в 1972 г.) с участием 23 нерегиональных стран-доноров, а с ig2 г. в члены банка стали принимать промышленно развитые страны. Поскольку распределение голосов в советах директоров банков соответствует несенному участником вкладу, промышленно развитые страны имеют боль­шое влияние на региональные банки развития.

Общими чертами у региональных банков являются также однотипные порядки формирования пассивов, мобилизации ресурсов в специальные фон­ды кредитная политика, во многом сходная с политикой Всемирного бан­ка. Оплаченный уставный капитал региональных банков обычно не превы­шает 10%, остальная неоплаченная часть служит гарантийным фондом. Сле­довательно, подобно МБРР региональные банки при формировании своих обычных ресурсов рассчитывают в основном на привлечение заемных средств с мирового финансового рынка путем выпуска облигаций. Размещение их облигаций облегчается связью региональных банков с ООН через ее соответ­ствующие региональные экономические комиссии.

Для региональных банков общим явлением стало образование специ­альных фондов, с помощью которых они стремятся расширить льготное кре­дитование недостаточно рентабельных, но необходимых для комплексного развития объектов экономической и социальной инфраструктуры, особенно в наименее развитых странах. Эти фонды выполняют те же функции, что и Международное агентство развития (MAP) в группе Всемирного банка. Пре­обладающая часть указанных фондов формируется за счет государственных взносов промышленно развитых стран, которые через них стимулируют свой товарный экспорт на рынки развивающихся стран. Это осуществляется пу­тем увязывания льготных кредитов к закупкам инвестиционных товаров у соответствующих стран-доноров: в Латинской Америке это прежде всего США, которые внесли свыше половины средств в Фонд специальных опера-ий МАБР; в Азии — Япония, вложившая около половины средств в Азиат-жий фонд развития. Наименьший источник льготного кредитования — у 4>рики, хотя в этом регионе находится самая многочисленная группа наи­менее развитых стран.

Региональные банки осуществляют в основном льготное кредитование,

горые в общем годовом объеме ассигнований составляют примерно одну

треть. Льготные кредиты выдаются на срок до 40 лет с процентной ставкой от

с годовых. Объем и условия кредитования развивающихся стран реги-

нальными банками зависят от размера и структуры их ресурсов. По размерам

Редитной деятельности лидирует МАБР, за ним следует АзБР.

Кредиты, предоставляемые региональными банками, предназначают-

ювном для развития инфраструктуры — строительства и модерниза-

*втострад, гаваней, причалов, аэропортов и др. На долю экономичес-

— 135

кой и социальной инфраструктуры приходится более половины кредитов ре­гиональных банков. Это обусловлено тем, что от развития инфраструктуры зависит во многом расширение внутрирегиональных связей и развитие эко­номики развивающихся стран, что привлекает иностранный капитал. Со­здание трансконтинентальных магистралей, межнациональных систем связи и энергосистем способствует вовлечению в интеграционный процесс наиме­нее развитых стран регионов.

Важное место по объему предоставляемого кредитования (25—30%) занимает сельское хозяйство, включая агропромышленные объекты. На долю промышленности, преимущественно добывающей и обрабатывающей, при­ходится примерно 15% общей суммы кредитования.

Региональные банки развития проводят дифференцированную кредит­ную политику в отношении развивающихся стран в зависимости от уровня их экономического развития и направленности политики. Предпочтение от­дается наиболее надежным с коммерческой точки зрения заемщикам, име­ющим открытый доступ к обычным фондам банков. Преимущественно за их счет осуществляется кредитование промышленности развивающихся стран, причем особую роль здесь играют местные банки и финансовые корпорации развития, через которые перераспределяется существенная часть региональ­ных промышленных кредитов в пользу рентабельных частных промышленных предприятий. Тем самым укрепляется и развивается частный предприни­мательский сектор развивающихся стран, куда привлекается не только ме­стный, но и иностранный капитал.

Для стимулирования притока иностранных инвестиций МАБР создал в 1984 г. Межамериканскую инвестиционную корпорацию, функции кото­рой аналогичны функциям МФК. Более половины ее капитала приходится на латиноамериканские страны, одна четвертая часть — на США.

Региональные банки финансируют в основном наиболее развитые стра­ны своих регионов. Так, МАБР предоставил значительный объем кредитов трем странам: Аргентине, Бразилии, Мексике; АзБР — пяти странам: Ин­донезии, Республике Корея, Филиппинам, Пакистану, Таиланду; АфБР — четырем странам: Марокко, Заиру, Кении, Тунису. С созданием Афри­канского фонда развития (АФР) стало развиваться кредитование наиме­нее развитых стран Центральной и Западной Африки. Региональные банки развития занимают промежуточное положение между национальными бан­ками и группой Всемирного банка в оказании содействия развивающимся странам в развитии национальной экономики, экономического сотрудниче­ства и региональной интеграции.

• маце»

■

1 36