- •1. Сущность, содержание и виды финансовых рисков.
- •19. Политика формирования финансовой структуры капитала, последовательность ее разработки.
- •20. Базовая концепция цены капитала. Цена основных и сточников капитала.
- •3.Стоимость капитала предприятия служит базовым показателем эффективности финансового инвестирования.
- •66. Системы и методы финансового планирования на предприятии.
- •4. Особенности инвестиционного процесса в России.
- •47. Управление дебиторской задолженностью и факты ее определяющие.
- •26. Порядок выплаты дивидендов (д).
- •32.Управление финансированием ва
- •14. Дисконтированная стоимость расчет и анализ.
- •51. Планирование потребности в оборотных средствах и выбор источника их финансирования.
- •3. Методы оценки финансовых рисков.
- •50. Управление потоками платежей и ликвидностью.
- •5.Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности
- •21. Понятие средневзвешенной цены капитала и предельная цена капитала
- •6. Классификация инвестиционных проектов.
- •18. Определение общей потребности в капитале.
- •7. Характеристика инвестиционной деятельности.
- •44. Циклы оборота средств предприятий.
- •8. Инвестиционная политика предприятия.
- •41. Запас финансовой прочности. Порог рентабельности.
- •9. Особенности управления реальными инвестициями.
- •17. Классификация капитала.
- •10. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке
- •43. Эффект финансового левериджа.
- •11. Особенности управления финансовыми инвестициями.
- •46. Управление запасами тмц на предприятии.
- •12. Принципы формирования инвестиционного портфеля.
- •48. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности.
- •13. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •39. Классификация затрат на предприятии.
- •37. Факторы, влияющие на принятие долгоср. Фин. Решений.
- •Совпадение сроков погашения займов и эксплуатации активов.
- •69. Основные принципы анализа финансового состояния предприятия.
- •15. Понятие приведенной стоимости. Оценка финансовых вложений.
- •45. Основные принципы управления оборотными активами предприятия.
- •16. Понятие финансовых ресурсов и капитала.
- •23. Проблемы выбора дивидендной политики.
- •22. Методы оптимизации финансовой структуры капитала.
- •72. Эффективная годовая % ставка
- •25. Основные этапы формир-ия дивид. Пол-ки .
- •14. Дисконтированная стоимость расчет и анализ.
- •27. Дивидендная политика и регулирование курса акций.
- •71. Мат. Аппарат фин. Вычислений
- •Сравнение сх.Сложн.И прост.%
- •28. Финансовое прогнозирование на предприятии.
- •42.Оценка эффекта произв-го левириджа (пл)
- •45. Факторы, определяющие стратегию устойчивого роста предприятия.
- •53. Связанный анализ и оценка дебиторской и кредиторской задолженности.
- •31.Управление финансовым лизингом (фл)
- •51. Планирование потребности в оборотных средствах и выбор источника их финансирования.
- •30. Этапы финансового прогнозирования.
- •52. Кредиторская задолженность и управление ею.
- •33.Управление облигационным займом (оз)
- •5) Определение условий эмиссии облигаций:
- •55. Экономическая сущность денежного потока предприятия и классификация его видов.
- •56. Разработка плана поступления и расходования денежных средств и платежного календаря
- •69. Основные принципы анализа финансового состояния предприятия.
- •54. Формы краткосрочного финансирования.
- •57. Управление платежеспособностью и ликвидностью предприятия.
- •58. Обеспечение кредитоспособности предприятия как фактор устойчивого финансового положения.
- •66. Системы и методы финансового планирования на предприятии.
- •59. Заемные средства в обороте. Кз и управление ею
- •65. Экономическая сущность и классификация активов (а) пред-я.
- •34. Эмиссия цб как способ мобил-ции ср-в пр-я
- •68. Анализ целесообразности взятия заемных средств.
- •35. Проблемы подхода к прогнозированию на основе метода пропорциональной показателей от объема реализации.
- •61. Политика управления внеоборотными активами (ва).
- •36. Процедура эмиссии обыкновенных акций.
- •62. Управление обновлением внеоборотных активов (ва).
- •2. Способы снижения финансовых рисков.
- •63. Управление финансированием ва
- •24. Типы дивидендной политики.
- •60. Этапы формир-я политики финансир-я оборотных активов.
- •Анализ состояния финансирования оборотных активов (оа) предприятия в предшествующем периоде.
- •Формирование принципов финансирования оа предприятия.
- •Оптимизация объема текущего финансирования оа с учетом формируемого финансового цикла предприятия.
- •Оптимизация структуры источников финансирования активов предприятия.
14. Дисконтированная стоимость расчет и анализ.
Стоимости бывают: 1- первоначальная – предполагает оценку по ст-ти приобретения, заготовления и т.п. 2. – текущая восстановит-я ст-ть – сумма денежных средств, которые необходимо заплатить за активы, если они приобретаются в настоящий момент. 3. – текущая рыночная ст-ть – сумма, которая м.б. получена в рез-те реализации актива в настоящий момент, при нормальных условиях. 4. – дисконтированная ст-ть – приведеная ст-ть будущих денежных поступлений, которые возникают в результате эксплуатации актива. Способ оценки дисконтир. ст-ти предполагает знание способов оценки. Эконом-й смысл дисконтир-я заключается в нахождении суммы, которая эквивалентна будущей ст-ти денеж-х ср-тв, т.е. это стоимость которая м.б. получена при определенных условиях: %-ой ставке, временном периоде и т.п.
Эквивалентность будущих и текущих денеж-х потоков заключается в том, что инвестору д.б. безразлично иметь ли сегодня к-либо денежную сумму или через опред-й период ту же сумму, но увелич-ю на величину начисленных %-ов за этот период времени. Поэтому именно в этом случае временного безразличия можно говорить о том, что найдена дисконтир-я ст-ть денежных потоков: Рк=ΣFn/(1+r)n . Для определения дисконтир-ой ст-ти мы должны иметь след-ю информацию: собствен-ю величину денеж-х сумм, сроки получения их обратно, %-ю или дисконтир-ю ставку и фактор риска, который связан с получением будущих денежных средств.
При опред-и дисконтир-ой ст-ти необходимо принять во внимание эффект сложных процентов. При применении в рассчетах ставки сложных % следует иметь ввиду, что начисленный %-нт при этом не изымается , а добавляется к первоначальной сумме. Этот %-нт так же принесет новый доход.
Норму доходности при расчете дисконтир-ой ст-ти называют ставкой дисконта или альтернативными издержками капитала. Указан-е альтерн-е издержки в бух. учете не учитываются, но для принятия решений они необходимы для того, чтобы сравнить получ-й доход с тем доходом от которого мы отказались при выборе конкретного решения. Упущенный доход и будет представлять собой альтерн-е издержки.
Сущ-ют разл-е цели опр-я дисконтир-ой ст-ти: 1) в часности специальными расчетами м.б. установлена величина однократного вклада, которая обеспечивает получение заданной суммы в будущем. Это позволяет нам ответить на вопрос, сколько необходимо ср-тв инвестировать сегодня, чтобы при выбранной ставке % через опред-й период времени получить необх-ю сумму. 2) дисконтир-я ст-ть опр-ся в случае когда необходимо опр-ть максимальную цену покупки актива исходя из будущих поступлений доходов от этого актива. Например, доходы от облигации – определяется ст-ть приобретения облигаций, % по купонам, суммы погашения.
Таким образом, для того, чтобы выяснить целесообразность осуществления инвестиций внеобходимо оценить действительно ли дисконт-я ст-ть денеж-х сумм, которые будут получены в будущем превышают ту сумму, которую мы инвестируем для получения этих доходов.
51. Планирование потребности в оборотных средствах и выбор источника их финансирования.
Планирование потребности в ОС исходит из выбранного типа политики формирования оборотных активов обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска.
Процесс планирования оборотных активов состоит из трех этапов:
– на первом этапе определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках – производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции;
– на втором этапе планируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такого планирования выступает нормирование периода их оборота и суммы;
– на третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия не предстоящий период: ОАп=ЗСп+ЗГп+ДЗп+ДАп+Пп, где ОАп-общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода; ЗСп- сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода; ЗГп- сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема НЗП); ДЗп- сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода; ДАп- сумма денежных активов на конец предстоящего периода; Пп- сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.
Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия. При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников:
• собственный капитал предприятия;
• долгосрочный финансовый кредит;
• краткосрочный финансовый кредит;
• товарный (коммерческий) кредит;
• внутренняя кредиторская задолженность предприятия.
Объем финансирования оборотных активов за счет краткосрочного финансового кредита определяется осуществляется по формуле:
КФКп = ЧОАц - ОТФп , где
КФКп - планируемая потребность в краткосрочном финансовом кредите;
ЧОАц - прогнозируемая сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала);
ОТФп - прогнозируемый объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия.
Участие собственного и долгосрочного заемного капитала в финансировании чистых оборотных активов определяется исходя из целей привлечения долгосрочного финансового кредита. Расчет объема финансирования чистого оборотного капитала за счет долгосрочного финансового кредита осуществляется по формуле:
ДФКоа=ДФК-ДФКва, где ДФКоа - сумма долгосрочного финансового кредита, инвестированного в оборотные активы (чистый рабочий капитал); ДФК - общая сумма долгосрочного финансового кредита привлеченного предприятием, на начало планового периода; ДФКва - сумма долгосрочного финансового кредита, привлеченного предприятием на целевое финансирование развития внеоборотных активов (капитальное строительство новых объектов, финансовый лизинг оборудования и т.п.).
Соответственно расчет объема собственного капитала, инвестированного в оборотные активы (чистый рабочий капитал), осуществляется по формуле:
СКоа=ЧОАп-ДФКоа, где СКоа - сумма собственного капитала, инвестируемого в оборотные активы (чистый рабочий капитал); ЧОАп - прогнозируемая сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала); ДФКоа - сумма долгосрочного финансового кредита, инвестированного в оборотные активы (чистый рабочий капитал).