41. Запас финансовой прочности. Порог рентабельности.
Запас финансовой прочности (ЗФП) представляет собой разность между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности в стоимостном выражении.
Показатель финансовой прочности показывает, насколько можно снизить объемы производства, прежде, чем будет достигнута точка безубыточности.
Также запас финансовой прочности можно рассчитать согласно формуле М.Г.Штерна:
ЗФП
%
=
Запас финансовой прочности тем выше, чем ниже опасная сила операционного рычага.
На основе графического и алгебраического метода можно определить порог рентабельности, который показывает такую выручку от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибылей.
Запас финансовой прочности прямо пропорционален силе операционного рычага.
Порог рентабельности –точка безубыточности, кот. опред-ся как Пост. издержки/(Цена – Перем. издержки) – объем реализации в штуках, для перевода в деньги умножить на цену. Если производить меньше этого объема – будут убытки (отрицат. рентабельность), если больше – прибыль.
9. Особенности управления реальными инвестициями.
Реальные инвестиции осуществляются предприятием в различных формах, основными из которых является:
нов. стр-во
приобретение имущ-ных комплексов представляющих собой инвестиционную операцию, которая д. обеспечить отраслевую, товарную и региональную диверсификацию деятельности предприятия. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает эффект, который заключается в увелич. совокупной рыночной ст-сти предприятия за счет эффкт-ого использования общего сформированного потенциала.
реконструкция представляет собой инвест-ую операцию, связанную с существенным преобразованием произв-ого процесса на основе научно-технич. достижений.
модернизация представляет собой инвест-ую операцию, связанную с совершенствованием приведения к современному уровню осн. парка машин, оборудования, техники, кот. использует предприятие в своей основной деятельности
обновление отдельных видов оборудования (взамен изношенного).
инновационное инвестирование в НМА, осущ-ся в 2 формах:
приобретение патентов на научн. открытия, товарных знаков. изобретения, промышленных образцов, ноу-хау, приобретение лицензий на франчайзинг.
разработка предприятием НТ пр-ции.
инвестирование прироста запасов товароматериальных активов.
Эти формы сводятся к 3 осн. направлениям:
1.вложения
2.инновации
3.инвестиции в пополнение прироста ОА.
Политика упраления реальн. инвестициями представл. собой часть общей инвест-ной политики предпр., кот. обеспечивает подготовку, оценку и реализацию наиболее эф-ных реальных инвест-ных проектов.
17. Классификация капитала.
1) По отношению к собственности капитал делится на собственный и заемный. Идеальная структура баланса имеет вид: ВА+ОА = СК+ДП+КП+Прибыль. Отсюда: ВА+ОА-ДП-КП=СК+Прибыль. Следовательно, активы предприятия могут быть увеличены за счет одного безразмерного источника – прибыли. Управление ею – одно из главных направлений в финансовом менеджменте.
Собственный капитал:
добавочный капитал - не имеет стоимости и не может быть использован как источник инвестиционных ресурсов, так как, в основном, этот капитал формируется как результат переоценки активов предприятия;
привилегированные акции – оцениваются по уровню фиксированного дивиденда, который выплачивается ежегодно практически при любых обстоятельствах;
обыкновенные акции – их цена измеряется на основе различных методов, но наиболее распространенным является расчет, основанный на измерении прогнозируемого уровня дивиденда или дивиденда, выплаченного в отчетном периоде, скорректированного на прогнозируемый прирост дивидендов, то есть:
нераспределенная прибыль. Этот источник не является бесплатным, так как на чистую прибыль, оставшуюся после выплаты налогов и дивидендов по привилегированным акциям, претендуют обыкновенные акционеры. Наиболее распространенным способом оценки стоимости нераспределенной прибыли является ее оценка по уровню дивидендов, выплаченных по обыкновенным акциям.
Заемный капитал
банковские ссуды - основной элемент. Цена данного источника будет зависеть от величины срока, на который привлекается капитал, а также от величины % и характера включения % в затраты предприятия.
облигЀционные займы. Цена может быть определена различными методами, но наиболее распространенным является оценка в процентном отношении одновременного дисконтного и процентного дохода. Зачастую облигации реализуются не по номиналу, а с дисконтом.
кредиторская задолженность.
2) По срокам использования: краткосрочный и долгосрочный. Долгосрочный капитал состоит из собственного капитала, сформированного за счет продажи простых и привилегированных акций и долгосрочного заемного капитала. Краткосрочный заемный капитал включает в себя все взятые краткосрочные кредиты и займы и кредиторскую задолженность.
3) По степени использования: основой (все внеоборотные активы) и оборотный капитал. В процессе производства и реализации продукции основной капитал используется в течение длительного периода времени. Затраты по его приобретению, транспортировке и установке относятся на себестоимость и затем возмещаются путем начисления амортизации. На практике применяется линейный и нелинейный методы начисления амортизации.
4) По месту нахождения: Оборотный капитал составляет основу изготавливаемой продукции и свою стоимость на продукцию переносит сразу. Весть оборотный капитал в производстве и на складе – находится в сфере производства, его величина подлежит нормированию.
Оборотный капитал, находящийся в расчетах, в виде денежных средств на расчетном счете, в кассе – находится в сфере обращения. Его величина обычно не нормируется, однако его оптимальная величина определяется для каждого предприятия исходя из типа. производства, вида изготавливаемой продукции и отрасли. Величина устанавливается исходя из фактической рентабельности оборотного капитала и его оборачиваемости.
5) По месту использования: оборотный капитал для нужд капитального ремонта, на инвестиционные нужды и для проведения финансовых операций.
6) По форме существования: товарная форма, денежная форма, капитал в производстве.