35. Лизинг в системе финансовых инвестиций.

Финансовый лизинг — это операция по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей стоимости или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счёт лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки. В общем, финансовый лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования.

Выгоды финансового лизинга:

- клиент получает инвестиции в развитие;

- клиент получает нужный объект в кратчайшие сроки;

- клиент экономит при уплате налога на прибыль (все затраты по финансовому лизингу идут на себестоимость);

- клиент не тратится на залог;

- клиенту не надо демонстрировать свою кредитную историю.

Основные недостатки лизинга:

- На лизингодателя ложится риск морального старения оборудования и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита.

- Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях.

- Лизингодатель, не имеющий "дешевых" и стабильных источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что удорожает и стоимость лизингового контракта.

Стоимость финансового лизинга не должна превышать стоимости банковского кредита, предоставляемого на аналогичный период, иначе организации выгоднее получить долгосрочный банковский кредит для покупки актива в собственность.

36 Любое пре-ятие обладает опр-ным реальным, дей­ствующим имуществом в виде основного и оборотного капитала. Понятие ОС тождественно оборотному капиталу и составляет часть имущества предприятия необходимую для его функционирования.Оборотные средства - совокупность фин-вых средств (средств имеющих стоимостную оценку) авансированных для создания и исп­ния ОПФ и ФО для обеспе­чения непрерывности процесса пр-ва и реализации продукции.

Источники фор-ния оборотного капитала в значительной степени определяют эфф-ть его испол-ния. При формировании ОС используются следующие источники.

1. Собственные; уставной капитал; резервные фонды (капитал);фонды накопления; целевое фин-ние и поступления;прочие фонды спец-ного назначения; нераспределенная прибыль.2. Заемные: долгосрочные кредиты банков; долгосрочные займы;краткосрочные кредиты банков; кредиты банков для работников;краткосрочные займы, коммерческие кредиты; налоговый кредит, бюджетные займы и ссуды.3. Дополнительно привлеченные: кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам;задолженность по оплате труда работникам орг-ции;задолженность по соц. страхованию и обеспечению;зад-ность перед бюджетом по налогам, перед дочерними и зависимыми обществами;зад-ность перед прочими кредиторами; фонды потребления;резервы предстоящих расходов и платежей по оплате сомнительных долгов, прочие краткосрочные обязательства, благотв-ные и прочие поступления.

37 Эффективность исп-ния ОС измеряется пок-лями их оборачиваемости.Оборачиваемость ОС - продолжительность последовательного прохождения средствами отдельных стадий произ-ва и обращения.Торговые орг-ции должны целесообразно и эффективно использовать ОС. Под эффективным исп-нием ОС понимается такое их функционирование, при котором обеспечивается устойчивое состояние финансов, строго соблюдается финансово-сметная дисциплина, достигаются наивысшие результаты при наименьших затратах.

В тор-вых предп-ях резервы и пути ускорения оборачи-сти ОС в обобщенном виде зависят от 2 факторов: объема товарооборота и размера ОС. Чтобы ускорить оборачиваемость, необходимо: совер-вать товародвижение и нормализовать размещение ОС;полностью и ритмично вып-ть планы хоз. Деят-ти; сов-вать орг-цию торговли, внедрять прогрессивные формы и методы продажи; упорядочить сбор и хранение порожней тары, ускорять возврат тары поставщикам и сдачу тарособираюшим орг-ям;сов-вать расчеты с пост-ками и пок-лями; улучшать претензионную работу; ускорять оборот ден. средств за счет улучшения инкассации торговой выручки, строгого лимитирования остатков ден. средств в кассах тор-вых пр-тий, в пути, на расчетном счете в банке; свести к минимуму запасы хоз. м-лов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, инвентаря, спец одежды на складе, сократить подотчетные суммы, расходы будущих периодов;не допускать дебит. зад-ности. Эф-ность исп-ния ОС торг. пред-тий, зависит прежде всего от умения управлять ими, улучшать орг-цию торговли, повышать уровень коммерческой и фин. работы. Рост товарных запасов может быть рез-том недостатков в орг-ции торговли, рекламе, изучении спроса покупателей, другой марк-вой деят-ти, наличия залежалых и неходовых товаров.

38 Фин. план-ние предс-ет собой важнейшую фунцию управления фин-ми. Напомним, что оно подраз-вает процесс разработки и принятия целевых установок кол-ного и кач-ного характера в области фин. отношений и опр-ния путей наиболее эфф-го их достижения.Фин-е планы в зав-ти от сроков, на которые они составлены, делятся на:- перспективные (стратегические);- текущие (административные);- оперативные.Стратегические планы — это планы генерального развития бизнеса и долгосрочной структуры ор-ции. Административные планы — это тактические планы развития (среднесрочные планы). Оперативные планы — это тактические планы, кот-е прямо связаны с дост-ем целей фирмы (планы пр-ва).Страт-кие фин. планы хар-тся укрупненными пок-лями, отражают осн. источники доходов и направления расходов. Обычно сос-тся на 3 года и более.Текущий фин. план — документ, в котором обес-ется балансовая увязка доходных и расходных статей пл-мого года. Годовой план разр-ется на основе пок-лей страт-кого плана. В нем детализируют доходные и расходные статьи. Метод экон-го анализа позволяет оценить фин. состояние пред-тия, опр-ть динамику фин. пок-лей, тенденции их изменения, внутренние резервы увеличения финансовых ресурсов. Этот метод целесообразно применять в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экон-кие нормативы, а выявленная в пр-се анализа взаимосвязь пок-лей стабильна и сох-ся в плановом периоде. Нормативный метод исп-ся для опр-ния потр-сти в фин. рес-сах на основе заранее уст-ных норм и технико-экон-ких нормативов, как законодательно уст-ных (ставки налогов и других обяз-ных платежей, нормы амор-ных отчислений и т.п.), так и разр-ных непосредственно на пред-тии и исп-мых для регул-ния хоз-но-фин. деят-ти.Этот метод широко прим-тся в фин. пл-нии. Например, при план-нии с/с пр-ции исп-тся нормы расходов сырья, мат-лов, топлива, рас-дов на ОТ пр-ных раб-ков и др.Метод многовариантности расчетов состоит в том, что рас-тся альтер-вные варианты пл-х пок-лей, чтобы выбрать из них оптимальный.

39. Оценка имущества организации — это процедура, которая позволяет определить рыночную стоимость материально-производственных запасов. Она включает в себя оценку недвижимости, транспортных средств, инвестиций, нематериальных активов и других.

Оценка имущества предприятия проводится методами, объединенных в три группы: 

1. Затратный подход;

2. Доходный подход;

3. Подход сравнительного анализа продаж.

Оценка имущества предприятия при создании уставного капитала или разделе имущества, его переоценке, а также в качестве подтверждения рыночной стоимости. Оценка имущества предприятий также может осуществляться для привлечения инвесторов, проведения сделок купли-продажи, эмиссии акций.

 Помимо этого, оценка имущества предприятия осуществляется в целях: Корректное отражение стоимости имущества предприятия в отчетности;При проведении аукционов, торгов и конкурсов;При передаче имущества в доверительное управление или лизинг;При реструктуризации предприятия, его ликвидации или поглощении, слиянии;При выкупе, конфискации и изъятии имущества;При разрешении имущественных споров;При внесении имущества в уставной капитал предприятия;При разработке инвестиционного плана;При возмещении ущерба хранения;При коммерческой концессии. 

Структура имущества зависит от специфики деятельности предприятия. 

На стадии предварительной оценки формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются источники доходов, устанавливаются взаимосвязи между показателями. Эта работа проводится в три этапа:

Этап 1. Выполняется визуальная оценка и простейшая счетная проверка показателей бухгалтерского отчета по формированию и качественным признакам.

Этап 2. Строится уплотненный аналитический баланс - нетто путем агрегирования однородных по составу элементов балансовых статей в необходимом для анализа разрезе.

Этап 3. Проводится расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия, в том числе: ликвидности, задолженности, погашения долга, деловой активности, рентабельности.

40. Финансовая устойчивость предприятия (организации) характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный расширенный процесс производства и реализации продукции на основе роста прибыли.Платежеспособность характеризует возможности организации своевременно расплачиваться по своим обязательствам из собственных средств.

К показателям, характеризующим финансовую устойчивость и платежеспособность предприятий (организаций) относятся: 1) коэффициент финансового риска или плечо финансового риска (соотношения заемных и собственных средств) (в процентах) -характеризует то количество заемного капитала, которое предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Рекомендуемое значение менее 70 %; 2) коэффициент финансового равновесия (в процентах) - характеризует обеспеченность заемных средств собственными средствами. Он показывает то количество собственного капитала, которое приходится на 1 руб. вложенных в активы заемных средств. Чем больше данный показатель, тем более устойчивым является финансовое положение предприятия; 3) коэффициент финансовой автономии или коэффициент собственности (в процентах)- характеризует степень независимости предприятия от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение 50 %. Значения коэффициента менее 50 % говорят о высоком риске для его кредиторов; 4) коэффициент маневренности (в процентах)- характеризует долю собственных средств предприятия, вложенную в наиболее оборотные (маневренные) активы. Рекомендуемое значение 50–60 %; 5) коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами (в процентах) - значение данного коэффициента – 60 %. 6) коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами (в процентах) Рекомендуемое значение данного коэффициента – 10 %; 7) показатель долга к капитализации (в процентах) Рост данного показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних факторов; 8) коэффициент финансовой стабильности (в процентах) - характеризует долю источников финансирования, используемых организацией длительное время. Реком значение 50 %-60 %. 9) показатель чистых активов (в тыс. руб.) рассчитывается как разность между активами, участвующими в расчете, и обязательствами, участвующими в расчете, где активы, участвующие в расчете, – это внеоборотные и оборотные активы, за иск. задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставной капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров; обязательства, участвующие в расчете, – это целевые источники финансирования и поступления, долгосрочные и краткосрочные обязательства, кроме суммы, отраженной по статье «Доходы будущих периодов».