2.2. Целевые ориентиры по инфляции

Инфляционные процессы влияют и на уровень жизни россиян, и на спрос, что негативно отражается на темпах роста в производственном секторе. Это влечет за собой снижение интереса инвесторов: никому не выгодно расходовать средства на разработку технологий или строительство, если итоговые продукты не будут востребованы.

Помимо этого, инфляция вызывает падение курса рубля по отношению к другим валютам, что тут же отражается на экономике страны в целом: идет снижение импортных поставок, а это опять же ухудшает положение и простых потребителей, и производителей товаров, которые используют импортные комплектующие.

Говоря о прогнозах на 2014 год, планируется замедление инфляции, в связи с заморозкой тарифов на услуги естественных монополий. В соответствии с официальным прогнозом Правительства РФ на 2014 год следует ожидать инфляцию в пределах 4,5-5,5%, в то время как целевой прогноз Минэкономразвития — 4,8%.

ЦБ на 2014 г. таргетирует цель по инфляции на уровне 5%. При этом в середине декабря ЦБ сообщил, что прогнозирует достижение цели по инфляции во второй половине 2014 года. Также следует отметить, что сегодня сдерживающими факторами для улучшения инфляционной динамики являются медленное восстановление внешнего спроса и слабая инвестиционная активность. При этом важным условием для достижения целевых значений инфляции в среднесрочной перспективе, по мнению Банка России, является формирование позитивных тенденций в динамике инфляционных ожиданий.

В ближайшие годы перед Банком России стоит задача по постепенному снижению темпов роста потребительских цен. Целевые ориентиры для темпов роста индекса потребительских цен установлены на уровне 5,0% в 2014 году, 4,5% в 2015 году и 4,0% в 2016 году и определены с точностью до 0,5 процентного пункта. В рамках процесса перехода к режиму инфляционного таргетирования Банк России продолжит работу по повышению действенности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики – основного канала воздействия Банка России на экономику. Режим таргетирования также обеспечит подотчетность, информационную открытость и прозрачность деятельности Центрального Банка, что, в свою очередь, приведет к ценовой стабильности¹⁶.

Инфляционное таргетирование имеет ряд преимуществ:

• банк может сосредоточить свое внимание на ценовой стабильности, т.е. постепенном бесшоковом снижении и закреплении на приемлемом уровне инфляции;

• денежные власти могут сосредоточиться на внутренних проблемах экономики, так как таргетирование инфляции позволяет более гибко реагировать на изменение макроэкономической ситуации;

• применение этого режима понятно для общественности;

• повышается ответственность банка за свои действия;

• режим инфляционного таргетирования ведет к снижению инфляционных ожиданий, что повышает доверие экономических агентов к проводимой банком политике.

В 2014 году будет завершена работа по созданию условий для перехода к режиму плавающего валютного курса, который предполагает отказ от использования операционных ориентиров курсовой политики, связанных с уровнем валютного курса, что позволит Банку России сконцентрироваться на управлении рыночными процентными ставками для достижения цели по инфляции. Банк России продолжит проводить операции на внутреннем валютном рынке, связанные с пополнением или расходованием средств суверенных фондов и позволяющие транслировать спрос или предложение иностранной валюты со стороны Федерального казначейства на внутренний валютный рынок. Также Банк России сохранит за собой право проводить валютные интервенции в рамках решения задач по регулированию уровня ликвидности банковского сектора. Подобная практика не противоречит концепции режима плавающего валютного курса и успешно применяется развитыми странами, имеющими суверенные фонды. Кроме того, данный режим не исключает возможности проведения точечных операций на валютном рынке в целях поддержания финансовой стабильности в случае шоковых событий.

В условиях повышения гибкости курсообразования обменный курс рубля будет формироваться под влиянием преимущественно рыночных факторов, в том числе трансграничных потоков капитала, подверженных резким и труднопредсказуемым колебаниям вслед за изменением настроений участников финансовых рынков. Следствием этого станет рост неопределенности динамики курса рубля в среднесрочной перспективе, что обусловит необходимость дальнейшего развития рынка производных финансовых инструментов для управления курсовым риском экономическими агентами как в реальном, так и в финансовом секторе.

Таким образом, можно сделать вывод, что инфляция по-прежнему остается одной из самых острых экономических проблем современной России, которая требует тщательного изучения и анализа. От того, насколько быстрыми, качественными и эффективными окажутся меры государственной политики в данной области, зависит дальнейшее процветание России, а также ее конкурентоспособность на мировом уровне.

В рамках процесса перехода к режиму инфляционного таргетирования Банк России продолжит работу по повышению действенности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики – основного канала воздействия Банка России на экономику.