4.Основные макроэкономические тождества.

Строго говоря, есть одно основное макроэкономическое тождество (тождество национальных счетов):

Совокупные доходы = Совокупные расходы

(или, что то же самое: ВВП по доходам = ВВП по расходам). Если совокупные доходы обозначим как Y, то

Y = C + Ig + G + Xn (1)

Основное макроэкономическое тождество (тождество национальных счетов) может быть записано применительно к ВНД (ВНП). Для этого нужно в обе части уравнения (1) добавить сальдо первичных доходов из-за границы (= чистые поступления из-за границы NFP):

Y + NFP = C + Ig + G + Xn + NFP

Из основного макроэкономического тождества выводятся другие.

Обозначим Ig (валовые инвестиции) как I и перегруппируем исходное тождество (1):

Y – C – G = I + Xn (2)

(Y – C – G) – это часть произведенной продукции (или валового дохода), которая остается после того, как был удовлетворен спрос домашних хозяйств и государства, т.е. это – национальные (внутренние) сбережения - S^d. Т.е.

Y – C – G = S^d (3)

Добавим в левую часть тождества (3) и вычтем из нее чистые налоги T (Чистые налоги = налоги – трансферты – процентные выплаты по госдолгу):

Y – C – G = (Y – T – C) + (T – G) (4)

• Y – T – C = Sp, где Sp – сбережения частного сектора, которые равны сумме личных сбережений (сбережений домашних хозяйств) и сбережений фирм.

• T – G = Sg - сбережения государства ( = профициту государственного бюджета), тогда

S^d = Sp + Sg (5)

Теперь заменим левую часть тождества (2) на правую часть тождества (3) и перегруппируем новое тождество:

S^d = I + Xn 

(I – S^d) + Xn = 0 (6)

(6) есть тождество платежного баланса.

Платежный баланс можно определить как стоимостное обобщение всей суммы взаимосвязей национальной экономики с остальным миром.

Платежный баланс подразделяется на два больших раздела, связь между которыми и показывает запись(6).

Эта запись показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала (I – S^d), и международными потоками товаров (Xn).

• Xn - счет текущих операций платежного баланса – это сумма денег, получаемая из-за границы в обмен на чистый экспорт страны (счет текущих операций включает сальдо первичных доходов из-за границы - NFP, если в качестве исходного агрегата используется ВНД).

• I – S^d - счет операций с капиталом и финансовыми инструментами - равен избытку внутренних инвестиций над национальными сбережениями. Это возможно в том случае, если инвесторы финансируют национальные проекты за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках.

Запись (I – S^d) + Xn = 0 означает, что платежный баланс находится в равновесии, т.е. счет операций с капиталом и финансовыми инструментами и счет текущих операций уравновешены, что вытекает из основного макроэкономического тождества.

Это возможно, если:

1. I – S^d > 0, а Xn < 0.

Т.е. счет операций с капиталом и финансовыми инструментами имеет положительное сальдо и имеется дефицит счета текущих операций. Это означает, что страна берет займы на мировых финансовых рынках, так как она импортирует больше товаров, чем экспортирует.

2. I – S^d  0, а Xn > 0.

Имеется дефицит счета операций с капиталом и финансовыми инструментами и положительное сальдо счета текущих операций. Это означает, что на мировом рынке страна выступает в роли кредитора, так как экспортирует больше товаров, чем импортирует.

Другими словами, если национальные сбережения превышают отечественные (внутренние) инвестиции (I – S^d  0), то сбережения, не инвестированные внутри страны, предоставляются в кредит иностранцам.

В любом случае баланс счета операций с капиталом и финансовыми инструментами и текущего счета платежного баланса показывает, что международные потоки средств для финансирования накопления капитала и международные потоки товаров и услуг представляют собой две стороны одной медали.

На практике равновесия платежного баланса не существует нигде. В нашей стране в течение уже нескольких лет имеется положительное сальдо платежного баланса прежде всего за счет превышения экспорта над импортом (Xn > 0), следовательно, национальные сбережения – средства для инвестирования - превышают количество реальных инвестиций в национальную экономику (I – S^d  0). Поэтому проблема нашей страны – не в том, чтобы привлекать иностранные инвестиции (точнее, средства для инвестирования, которых и в собственной стране избыток), а обеспечивать возможность осуществления реальных инвестиций.

Международные финансовые потоки могут приобретать различные формы:

• Займы (долговые обязательства государства и частных корпораций).

• Приобретение активов какой-либо страны (инвестиции в покупку акций).

• Счета в зарубежных банках (самая невыгодная).

• Создание производственных мощностей за рубежом (самая выгодная).

В любом случае приобретаются права на будущий доход с капитала страны – это факторный доход, войдет в будущий ВНД.

Вернемся к ситуации 1):

Если I – S^d > 0, то I – S^d = Sr – сбережения иностранцев. Тогда из тождества (6)

Sr = - Xn (7)

Так как S^d = Sp + Sg (5), S^d = I + Xn (6), Sr = - Xn (7), то

Sp + Sg + Sr = I (8)

Если Sp + Sg + Sr = S, то из тождества (8) следует:

S = I