Тема №5 Денежный рынок и его равновесие

Рынок денег

Предложение денег

Спрос на деньги

Вся совокупность разнообразных финансо­вых средств, обращающихся на рынке в качестве денег.

Это величина денежных средств, которые хозяйственные агенты хотят использовать как платежные средства. Спрос на деньги представляет собой спрос на запас денег, измеренный в определенный момент.

Денежный агрегат МО — это наличные деньги бумажные и метал­лические) в обращении.

Денежный агрегат М1 = МО + деньги на текущих счетах населения и на расчетных счетах предприятий, счетах до востребования в банках, дорожные чеки.

Денежный агрегат М2 = М1 + деньги на срочных и в сберегательных счетах в коммерческих банках, депозиты в специ­ализированных финансовых учреждениях и некоторые другие акти­вы. Не могут не­посредственно переводиться от одного лица к другому и использо­ваться для совершения сделок, выполняют главным образом функцию средства накопления.

Денежный агрегат МЗ = М2 + крупные срочные депозиты, соглашения о покуп­ке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене, де­позитные сертификаты банков, государственные (казначейские) облигации, коммерческие бумаги и др.

Денежный агрегат L = МЗ+различные ценные бумаги

Спрос на деньги складывается из спроса на деньги для сделок Мdt и спроса на деньги со стороны активов Мda.

Мd = Мdt+ Мda

Мdt =k*Y,

Мda = -h*n,

k - коэффициент чувствительности денежного спроса к изменению дохода

h - коэффициент чувствительности денежного спроса к изменению процентной ставки

В рамках количественной теории денег спрос на деньги определяли в соответствии с уравнением И. Фишера:

Md = (PxQ)/V.

Для агрегата М1 краткосрочная кривая предложе­ния денег является вертикальной линией, так как денежный муль­типликатор стабилен и не зависит от процентной ставки. Для дру­гих агрегатов (М2, МЗ) она представлена наклонной линией. Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость де­нежной массы от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги.

3 варианта кривой предложения денег:

1) Кривая предложения Sm1 имеет вертикальный вид тогда, когда Цен­тральный банк реализует цель поддержания количества денег на постоянном уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении независимо от колебания процентной ставки.

2) Кривая предложения денег Sm2 имеет горизонтальный вид тогда, когда целью монетарной политики является сохранение стабильным но­минального размера ссудного процента

3) Кривая предложения денег Sm3 имеет наклонный вид тогда, когда Центральный банк допускает определенное увеличение количества денег, находящихся в обращении, и соответственно номинальной ставки процента

График спроса на деньги со стороны активов Мda находятся в обратной зависимости от процентной ставки, т.к. чем выше процентная ставка, тем больше потери от сохранения стоимости в форме денег, тем меньший спрос на деньги и больший - на облигации.

График спроса на деньги для сделок Мdt будет иметь вид вертикальной прямой, т.к. количество денег не связано с изменением ставки ссудного процента, а связано с номинальным валовым национальным продуктом. Чем больше в обществе производится товаров и услуг, тем больше покупок совершается и тем больше спрос на деньги для сделок.

Общий спрос на деньги – сумма Мdt и Мda

Предложение денег в экономике регулируется в основном Центральным банком, а также в определенных случаях в незначительной мере зависит и от поведения населения и круп­ных коммерческих финансовых структур.

Спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента (доход от активов, которые можно хранить в качестве альтернативы деньгам), так и ожидаемого темпа инфляции. Функция спроса на деньги выглядит следующим образом:

Md = f(Y,r,p),

где Y — номинальный национальный доход; r — реальная ставка процента; р — ожидаемый темп инфляции.